LPR第二次报价出炉：1年期下调5个基点 5年期维持不变

商业银行对其最优质客户执行的贷款利率的贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）再度下调。

在9月20日9时30分发布的最新LPR中，1年期贷款市场报价利率为4.20%，较8月的4.25%下调了5个基点；5年期贷款市场报价利率为保持不变，持平在4.85%。

这是改革后的贷款市场报价利率（LPR）进行的第二次报价。

综合来看，第二轮LPR报价利率继续下行主要有三方面因素支撑：

一是全面降准落地后会降低银行负债端的资金成本，带动资产端LPR定价走低；

二是当前实体经济下行压力加大，需要进一步降低实体融资利率，LPR作为新发放贷款的定价基准，首次报价降幅有限，后续还有继续下调的空间；

三是通胀预期升温将会掣肘利率下调，有观点认为9月、10月将是CPI下行期，而10月之后的CPI可能会再度上升并突破3%，因此当前是降低LPR利率的最佳窗口期。

延伸阅读：什么是LPR？

8月17日央行正式发布公告，宣布改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。8月20日上午，央行副行长刘国强出席国新办举行的国务院政策例行吹风会时表示，当天央行授权全国银行间同业拆借中心首次发布了新的LPR。一年期LPR是4.25%，比原来基准利率降了10个BP，比以前老的LPR降了6个BP，五年期以上LPR为4.85%。

央行对LPR作出调整，无疑是为了持续推进我国利率市场化改革，切实解决存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。

LPR即贷款基础利率，指的是金融机构对其最优客户执行的贷款利率。央行于2013年启动运行LPR，由于跟随贷款基准利率变动，应用LPR定价贷款占比极低。实行近1年后LPR贷款占比仅达2%，并未起到实质性作用。

而这次央行对LPR进行了主要四个方面的调整，提高LPR的市场化程度，一是调整报价频率，由原来的每日报价改为每月报价一次，主要是为了提高报价行的重视程度，提升LPR的报价质量。二是调整报价行，即由原来的10家商业银行扩大到18家，增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各2家，以提高贷款市场报价利率的代表性。三是新增报价品种，原来只设1年期一个期限品种，改革后新增5年期以上两个期限品种，为银行长期贷款的利率定价提供参考。第四个也是最具有意义的调整，就是改变报价方式，从原来参考贷款基准利率进行报价，现改为按照公开市场操作利率加点形成，实现LPR利率与公开市场操作利率挂钩，更具市场化和灵活性。

央行之所以要进行改革，主要是为了畅通货币政策传导机制。通过改革报价机制，与央行公开市场利率联结，可以在名义没动的情况下降低贷款实际利率。过去“利率双轨”阻碍了市场利率向实体经济传导，往往市场利率下行明显但实体经济感受不足。