腾讯新闻《一线》作者 罗飞 发自 香港
过去这个星期，香港IPO市场共有包括百威亚太在内的5家公司进行招股路演活动。除此之外，还有一些过了聆讯的公司在做非交易路演。
和之前预期9月下旬香港IPO市场复苏有些不一样，过去这周香港IPO市场喜忧参半。
重启上市的百威亚太相较于第一次则好了很多。9月18日开始招股，知情人士透露称，一些常配消费类的基金选择了下单，尽管距离最后截单还有3天时间，百威亚太的机构订单已经超额完成认购了。具体的超额数据暂未获悉。
相较来说，9月12日就开始招股的复星系复宏汉霖则没有这么好的运气了。一位知情人士对腾新闻《一线》透露，复宏汉霖的故事很不错，只是其估值过高了，最后下单寥寥无几。在此之前已有包括卡塔尔投资局在内的4家基石投资者认购了10.97亿港元。
该知情人士透露，一些投资人在路演期间都表现活跃，让承销商误以为机构订单不成问题。没想成，最后统计时才发现，机构订单远小于预期，最后不得不以低端定价49.6港元定价。
按照此发行价，复宏汉霖的市值超过34亿美金（折合约242亿元），相较于IPO前最后一年，复宏汉霖匆忙两次融资。公开资料显示，2018年1月，复宏汉霖融资1.9亿美元，投后估值约100亿元，继而2018年7月，其再次融资约1.57亿美元，折合人民币约200亿元。也就是说，赶在上市前的半年里，一级市场估值实现翻倍增长。
这对于二级市场的投资人来说并不是好事。最后没有下单的机构投资人对腾讯新闻《一线》表示，一级市场估值快速翻倍，实际上对于二级市场来说，其成长空间已经被透支了。除此之外，还有一些机构投资人坦言，就复星系二级市场的历史表现，二级市场真正赚钱的机会并不多。
知情人士透露称，即使是最低端发行价，复宏汉霖最后单子都凑不够，仅有100万美金的订单都足额满足。除此之外，复宏汉霖的保荐人中金也不得不帮忙认购。暂不能联系中金方置评。