Q3营收超预期推动股价大涨近14%,百度触底了?

“百度的业务已开始看到拐点,”Pacific Epoch研究总监雷蒙德·冯(Raymond Feng)表示。“人们倾向于相信,在经历了这么多负面影响后,百度已经触底。”

腾讯证券11月8日讯,因为在财报中减计对携程网的投资,百度(NASDAQ:BIDU)第三季度出现亏损,但营收超出市场预期,这家搜索引擎巨头已显示出从残酷的上半年复苏的早期迹象。受此推动,百度股价周四收盘大涨13.5%,报121.87美元。

近年来,百度一直试图支撑其基本的搜索广告业务,同时寻求在人工智能和无人驾驶汽车等领域扩张。

百度周三发布的财报显示,该公司第三季度净亏损达到人民币64亿元(约合9亿美元),相比较而言去年同期净利润达到人民币124亿元。百度业绩受到对携程网股权计入人民币89亿元非现金减值亏损的影响,原因是携程网的股价出现了下滑。调整后,百度第三季度净利润为人民币44亿元(约合6.14亿美元),净利润率为16%。

在截至9月30日的第三季度,百度营收达到人民币281亿元,与去年同期持平,但超出分析师预计的人民币276亿元。对于第四季度,百度预计营收将会有所改善,同比下降1%至增长6%。

“百度的业务已开始看到拐点,”Pacific Epoch研究总监雷蒙德·冯(Raymond Feng)表示。“人们倾向于相信,在经历了这么多负面影响后,百度已经触底。”

百度的核心广告业务严重依赖汽车和零售等领域的中国企业,被认为是中国私营企业健康状况的晴雨表。尽管百度应用的日活跃用户比一年前增长25%,达到1.89亿人,但这并未大幅提升百度的营收。百度首席执行官李彦宏将此归因于中国经济增长放缓,以及对医疗保健行业的更严格限制。传统上,医疗保健行业是百度的一个重要广告客户。在周三的财报电话会议中,李彦宏对与会分析师说:“当宏观环境稳定时,我们确实看到营收最终赶上了流量。”

百度一直试图在人工智能相关领域实现业务多元化,包括智能音箱和无人驾驶汽车。百度的研发费用同比增长20%,而总运营成本同比增长了8%。今年9月,百度在长沙启动了一个试点项目,拥有一支由45辆运行Apollo自主驾驶系统的汽车车队。

百度的视频流媒体平台爱奇艺订阅用户在第三季度增长31%,达到1.058亿人。这支撑了百度名为“其他”的细分业务,其中还包括云服务和智能设备。该部门第三季度的营收同比增长34%,达到人民币76亿元。虽然百度第三季度的营业利润同比几乎下滑一般,但仍超过了市场预期。百度营业利润超出市场预期的主要原因是削减支出。该公司第三季度的销售、总务和行政支出占总营收的17%,相比之下去年同期这一比例达到20%。

百度当前市值较去年巅峰时期蒸发了近三分之二,这也让该公司当前拥有良好的价值。百度目前持有近110亿美元的现金和短期投资,其中包括最近抛售携程网股票套现的10亿美元。百度目前仍持有携程网12%的股权,以及爱奇艺57%的股权,市值约95亿美元。这也意味着第三季度能够产生约10亿美元自由现金流的核心搜索业务,估值仅为170亿美元。

投资者当前面临的问题是,增长似乎难以捉摸。在短视频应用抖音的母公司字节跳动进入市场后,中国在线广告市场在过去的一年里发生了巨大的变化。字节跳动令人成瘾的应用抖音和新闻聚合应用今日头条--吸引了眼球和广告预算。百度第三季度核心广告营收同比下降9%,为连续第二个季度下降。得益于类似Netflix的视频服务爱奇艺的订阅增长,百度总营收保持稳定,但该业务仍处于亏损状态。

百度股票现在可能足够便宜,不会进一步下跌。然而,为了回到过去的美好时光,该公司需要展示增长潜力。(沧粟)