央行今日调降1年期与5年期LPR利率5bps，基本符合市场预期，市场表现相对温和。
1、继续调降LPR体现了央行引导实体经济融资利率下行的意愿。在调降MLF利率和OMO利率之后，调降LPR利率体现利率调降向实体传导的效应。
2、虽然央行总体依然处于降息周期中，但短期外部降息节奏放缓，国内市场利率已经有所下行之后，央行是否会继续调降MLF利率存在不确定性。但预计央行依然会继续调降LPR，来引导实体融资利率下行，这体现央行降低实体融资成本，而非引导金融市场流动性过剩的意图。
3、对实体经济来说，LPR调降将有助于降低实体经济融资成本，提升融资需求，有利于需求企稳回升。而从行业来看，对利率较为敏感的制造业融资，以及房地产按揭贷款等可能更为受益。
西南宏观（杨业伟 张伟）