腾讯财经《灼见》特约作者 小贝（资深汽车媒体人）
近日，奇瑞增资扩股终于尘埃落定，引入青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（下称“青岛五道口”），募集资金144.5亿元。自此，奇瑞的股权结构变为青岛五道口占51%，奇瑞控股、奇瑞汽车的持股比例分别为30.99%和18.5185%。
奇瑞近年来亏损严重，从2016年到2018年负债总额从581.2亿元增长到了605.65亿元，无奈之下开启了“卖卖卖”模式。2016年，已经将变速箱业务以26亿元价格卖给浙企万里扬，又把观致汽车的25%股份卖给姚振华的地产公司宝能集团，2018年1月，奇瑞汽车又以24.94亿元，转让了凯翼汽车51%的股份。通过“卖孩子”，奇瑞先后变现100多亿。
而这次是“卖自己”，并且卖到失去了控股地位。如不是严重缺钱，相信不可能出此下策，说到底还是为了生存。中国市场从2018年下半年开始进入下降通道，自主品牌受到的冲击非常大，市场份额跌破40%红线，肯定有一批企业将被淘汰出局。而奇瑞拥有先发优势，在自主研发上投入巨大，核心技术积累也相对丰厚，自然要抓住最后的机会搏一搏。
此前，奇瑞对外高调发布自己的“战略2025”发展规划，宣称要在新产品、新技术、新能源、智能互联、无人驾驶、品牌建设、高端国际市场等方面进行一系列布局。很明显，奇瑞不仅要活下去，还有重回自主品牌一线阵营的野心，在增资扩股回笼巨额资金之后，是否能如愿呢？
销量正处于逆势上扬状态
首先看奇瑞的基本盘。1-11月份，奇瑞累计销量也达到了65.18万辆，同比增长率为6.8%。其中，9月销量6.8万台，10月销量7.03万台，11月销量7.47万台。这是一个让很多同行侧目的成绩，因为根据中汽协统计数据，1-10月国内汽车销量2065.2万辆，同比下滑9.7%。目前，已经连续16个月下跌，不只自主品牌，很多合资品牌也处于被淘汰的边缘，而奇瑞则远远跑赢了大盘。
奇瑞逆势增长的背后，头号功臣绝对是瑞虎8。这款车11月销量达13548台，尤其是1.6T发动机版本，国六B排放标准，最大马力197Ps，最大扭矩290N·m，实力不输合资，因此吸引了众多粉丝。
另外，轿车方面，从4.99万到16.88万的艾瑞泽系列，以12057台的销量使奇瑞在自主品牌更为弱势的轿车市场保持的一定的发展空间。还有“无心插柳柳成荫”的捷途产品序列，去年8月末首款车型上市，四款车型用15个月卖出了15.8万台，成了奇瑞又一闪光点。
拥有核心技术是制胜法宝
在自主品牌中，奇瑞在战略战术上都不占优势，这些年走了很多弯路。今年，奇瑞的销量应该在70-80万台之间，但熟悉这个企业的人都知道，早在2011年奇瑞的销量就达到63.44万台。尤其是最能代表一个企业技术水平的出口量，奇瑞一直排自主品牌第一。但随后长达8年时间，却几乎没什么进步，而竞争对手吉利和长城，早就超过了100万台。
但奇瑞就像“打不死的小强”，虽然失误很多，错过了很多机会，甚至到现在也没有真正抓住消费者的心理，轿车做不过吉利帝豪系列，SUV更做不到长城哈弗系列，看起来没有什么销量特别高的爆款，但是销量却一直很稳，不像个别品牌那样大起大落，靠的就是在核心技术上的优势。因为奇瑞是自主品牌中一开始就坚持正向研发的公司，在发动机、变速箱、底盘和平台等方面都有很高的水平。
发动机最有代表性的就是1.6TGDI，这是奇瑞的第三代发动机，发动机最高热效率达到41%，比肩丰田、马自达等世界一流水平。这是一个产品系列，还会有1.2T和2.0T等不同排量的型号。奇瑞今年的转折点就是国六落地，技术升级使奇瑞的优势显现出来，现在瑞虎8的热销，这款发动机功不可没。此外，奇瑞还有CVT自动变速箱、底盘和平台等核心技术，比如定位高端的星途系列，用的就是奇瑞的M3X平台。
因为越是市场不好的时候，消费者会越保守，而汽车是大宗消费品，试错成本非常高，因为车子买到手，除了会贬值，后期使用成本也很高，所以消费者对企业核心技术水平的要求很高，这就是奇瑞的“品牌护城河”，奇瑞能稳住阵脚靠的正是多年积累的底子。
要重回一线还要调整产品策略
对于奇瑞来说，以前最大的问题是摊子铺得太大，超过了自己的能力范围，现在回到“一个奇瑞”后，仍然存在产品线太乱和内耗严重的问题。以SUV为例，本来奇瑞的主力SUV是瑞虎7，但是瑞虎8上市后，瑞虎7就没了存在感，这说明两款车定位有雷同之处。
与此同时，奇瑞还推出豪华品牌星途，以及另一个单独的产品序列捷途，但是在品牌上差异化却非常小，所以瑞虎8热销的背后，星途TX凉了。最近，奇瑞捷途也在往高做，推出了捷途X95，这款车也搭载1.6T发动机，与瑞虎8和星途TX相同的动力总成，但是车子却更大，无疑会对瑞虎8产生冲击。
一直以来，奇瑞都跳不出“多生孩子好打架”的怪圈儿。本来，同一套动力总成给不同的产品线用很正常，包括大众、丰田都是这样做的，但是产品线要有鲜明的差异化，比如长城哈弗H系列、F系列和WEY品牌，甚至H系列的奇数和偶数都有鲜明的特征，而奇瑞却把握得很不好。
结果，在消费者特别看重技术实力的背景下，奇瑞本来应该能快速崛起，但是由于产品战略和营销策略严重拖后腿，使其与吉利、长城等企业差距在拉大。尤其是在“新四化”方面，无论是新能源还是智能互联都没跟上节奏，相信如果奇瑞补上这些短板，重回自主品牌第一阵营希望还是很大的。
但是，奇瑞在发动机上的优势并不牢因，因为吉利和长城也在努力补课，况且吉利有沃尔沃的支持，长城有庞大的用户基数，这些都是奇瑞所不具备的，所以留给奇瑞的窗口期并不会太长。能否利用这次增资扩股回笼资金的契机重回自主品牌一线阵营，对于奇瑞至关重要，因为随着淘汰赛加剧，规模小的企业将没有生存空间，这或许是奇瑞最后的机会了。