乐观派：
海通证券姜超：市场孕育转势
①8月以来市场整体处于牛市3浪初期折返跑蓄势阶段，目前折返跑形态较完整，参考历史，市场转势向上需要基本面和政策面向好信号。②当前可能的经济和政策组合中，最优的是经济数据平、政策略偏暖，接下来1个月是验证窗口期。③目前仍是布局期，春季行情启动时银行地产望先修复，着眼明年全年，利润增速更快的科技和券商更优。
华泰证券张馨元：配置景气拐点或优于低估值策略
从资金面来看，当前外资持续净流入与解禁带来的股票供给增量并存，市场流动性预计总体保持中性；从政策面来看，政治局会议定调稳增长、保稳定，政策逆周期调控的重要性提升，但A股层面对于2020年的经济走向尚存分歧；从市场结构来看，12月以来依然是景气主线主导，TMT+消费涨幅居前，而低估值相关板块较弱，机构或积极布局来年的景气方向。在行业配置方面，我们建议继续把握景气拐点回升行业，年内维持Q4策略（建材/家电/汽车，及电新/机械的个股精选），逐步布局明年一季度结构性通胀预计减压后三个“大年”（电动车上中游、电子、云计算）的机会。
新时代策略：A股的性价比正在变得越来越好，迎来战略性看多的第二个买点
A股的性价比正在变得越来越好。5月以来，上证综指一直围绕2900上下波动，期间部分子行业走出了牛市，而周期股不断调整。由于强势股更吸引眼球，所以虽然是震荡，但是如果只盯着强势股看，估值越来越贵，性价比越来越低。但是我们想提醒投资者的是，随着股市的震荡，市场整体的性价比是越来越好的，目前的性价比和2018年Q4、2019年8月的2733相比并不差。
短期策略：战略性看多A股的第二个买点。9月中旬以来的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，虽然调整幅度比大部分投资者预期的小，但是很有可能已经结束。其他的问题可以在上涨中消化，而不是先消化再上涨。建议投资者提高仓位，增加弹性板块的配置比例。
国金证券李立峰：明年A股结构牛市可期 沪指高点有望达到3500点
展望2020年全年， A 股走势将由“反复筑底”演变为“结构牛市”，上证综指区间为2800点至3500点，沪深300指数年化收益率约在15%左右。
今年以来，资本市场对外开放各项举措的密集落地，正在逐渐改变A股市场的话语权和市场生态。当前A股投资者结构中，外资持有流通市值占比由2015 年的1.40%提升至3.96%。2020年北向资金净流入规模有望达2000亿元至3000亿元。
2020年看好3条投资主线：一是科技创新类，看好5G 产业链、智能手机产业链、VR 虚拟现实及新能源汽车；二是消费品，在消费升级的大趋势下，化妆品、医疗美容服务、教育等领域的投资机会；三是高分红价值蓝筹类，优质企业开始重视股东回报，加大分红比例。
广发证券：从“秋收冬藏”到“冬日暖煦”
1.我们判断市场核心逻辑从“经济未见起色+宽松掣肘上升”切换向“补库预期增强+宽松幅度有限”的组合。四季度“秋收冬藏”的逻辑基本得到验证。
2. 全球/中国经济增长预期正在改善。
3. 市场对于货币政策的预期已经比较充分，预期差得到收敛。
4. 基本面对市场的影响边际改善，除了前期的地产链韧劲，补库的预期正得到加持。
5. “秋收冬藏”分子端正出现积极变化，市场将迎来“冬日暖煦”，建议关注“低估值”地产链以及工业品补库存的机会。
谨慎派：
兴业证券王德伦：震荡布局明年：大创新的进击
本周高市盈率指数和成长风格指数指数市场表现较好，低市净率指数和稳定风格指数市场表现较差。从大类资产方面来看，本周权益整体表现优于债券和商品资产，其中原油期货大涨7.70%，中证1000和中证500分别涨2.90%和2.36%，美元指数、黄金期货和国债期货小幅收跌，跌幅低于1%。从各重要指数比较来看，创业板涨幅较大（涨3.72%），上证综合涨幅较小（涨1.39%）。行业维度上，电子元器件（涨6.31%）涨幅较大，家电、传媒、通信、餐饮旅游和计算机涨幅在3%以上，煤炭（跌0.61%）小幅收跌。
国盛证券张启尧：短期压力缓解，中期震荡继续
首先，临近年底市场部分绝对收益投资者面临兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近，因此年底投资者风险偏好往往倾向收缩，至少难以大幅提升。其次，经济短期未现大幅下行风险，叠加通胀制约，至少短期内货币明显放松的概率较小。后续到年底，市场仍将以震荡为主。
招商证券： 政治局会议后A股的新变化
A股受政策影响非常大，重要会议确定财政货币政策基调、产业政策，会改变A股整体资金面、盈利预期，从而影响A股走势；而另外一方面，产业政策会改变不同行业的盈利结构改变，从而来带行业的机会和风险。
对经济有着重大影响的会议有以下几类，就全年政策基调和经济走势而言，每年的中央经济工作会议、两会最为关键，而年中的政治局会议讨论经济，会根据当下的经济形势作出一定的调整。而往往年中政策基调的调整也会对市场走势产生一定影响。
中信建投张玉龙： 生产保持稳定，猪价重新上涨
1）外部不确定性提升，内部政策难超预期。这意味着，近期支撑市场韧性，博弈周期的交易缺乏进一步的政策支撑；而外资主动配置A股的节奏甚至方向也会受渐行渐近的加征关税不确定性影响。
2）从资金博弈择时来看，当前“下注”的性价比不高。一方面，机构年底博弈激烈，外资流入只延缓不改变“抱团”股调整的压力；截至12月6日主动型公募基金平均仓位为78.0%，依然不低。另一方面，2020年1月A股解禁规模将达到6580亿元新高，交易驱动的投资者短期料更多会选择观望。
3）继续“猫冬”防御，坚持配置低估值品种。预期仍在寻底通道中，A股的韧性将弱化。建议延续“猫冬”策略：建议大类资产层面增配债券和黄金，在A股则坚持对低估值板块的配置，包括银行、地产、基建产业链、家电和汽车及零部件，同时关注受益外部不确定性提升的黄金和军工板块。
中信证券：资金博弈的性价比显著降低 市场韧性将减弱
1）外部不确定性提升，内部政策难超预期。这意味着，近期支撑市场韧性，博弈周期的交易缺乏进一步的政策支撑；而外资主动配置A股的节奏甚至方向也会受渐行渐近的加征关税不确定性影响。
2）从资金博弈择时来看，当前“下注”的性价比不高。一方面，机构年底博弈激烈，外资流入只延缓不改变“抱团”股调整的压力；截至12月6日主动型公募基金平均仓位为78.0%，依然不低。另一方面，2020年1月A股解禁规模将达到6580亿元新高，交易驱动的投资者短期料更多会选择观望。
3）继续“猫冬”防御，坚持配置低估值品种。预期仍在寻底通道中，A股的韧性将弱化。建议延续“猫冬”策略：建议大类资产层面增配债券和黄金，在A股则坚持对低估值板块的配置，包括银行、地产、基建产业链、家电和汽车及零部件，同时关注受益外部不确定性提升的黄金和军工板块。