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腾讯证券12月20日讯，联邦快递和亚马逊刚刚经历了一场“非常公开”的离婚，但这还不是这家标志性快递公司所面临的最大问题。
联邦快递和其他快递服务商的真正问题是——进行更多在线购物的消费者期望自己会比以往更快地收到商品，但同时他们通常又不愿意为此买单。
事实上，联邦快递最近失去的亚马逊业务其实是该公司利润最低的业务之一。由于对Prime会员展开的免费送货政策，亚马逊要求快递合作伙伴提供非常低廉的送货服务，而后者则希望从其庞大且不断增长的发货量中分一杯羹。
有数据称，亚马逊在联邦快递营收中所占份额从未大到足以被列为其主要客户之一的地步。分析人士指出，亚马逊同时还更多地依赖于其他服务商，包括美国邮政服务（US Postal Service）和UPS。
随着自己同亚马逊渐行渐远，联邦快递如今正在加大家庭快递服务的力度，其中就包括增加周末送货服务，这是一个在失去如此大量客户情况下做出的代价高昂的转变。但Cowen运输分析师海兰·贝克尔（Helane Becker）表示，由于美国邮政服务现在也在展开周日递送服务，联邦快递才不得不予以回应。
“当我30年前开始关注联邦快递的时候，它绝对是行业的颠覆者。而现在，该公司正在被颠覆。”
联邦快递在6月份宣布，将不再续签与亚马逊的美国快递空运合同。8月，亚马逊终止了与联邦快递的陆运递送（ground delivery）合同。陆运递送是该公司价格较低的服务，可以将货物送达家庭和企业地址。本月早些时候，亚马逊表示出于可靠性考虑，将明令禁止第三方卖家使用联邦快递的陆运方式运送Prime会员包裹。
目前，许多分析师尚不确定联邦快递的新业务模式是否将行之有效。因为将包裹送货上门的成本是昂贵的，特别是当在线购物者已经开始期待以很少的费用或享受免费送货服务的时候尤为如此。
过去三个月，已有七位分析师下调了对联邦快递股票的评级。另一个加剧分析师担忧的因素是，亚马逊近年来已经采取了许多措施推出自己的送货服务，包括购买面包车、与司机直接签约送货，而不是向联邦快递或其他运营商外包包裹等。
摩根士丹利分析师拉维·尚克（Ravi Shanker）写道：“电子商务的结构性逆风开始刮得更厉害。如果亚马逊真的像我们预期的那样推出全面的第三方递送服务，那么（对于快递服务商的）定价和竞争压力将更大。”
尚克尔对联邦快递股票给予“中性”评级，但表示对该行业的投资持谨慎态度。“
联邦快递方面则坚持称，随着公司受益于对其每周7天配送的投资，公司将在春季之前实现扭亏为盈。但在周二与分析师交谈时，他们也对该公司的最新业绩表现的非常诚实，其首席财务官艾伦·格拉夫（Alan Graf）当场形容联邦快递利润的下降是“可怕的”。
尽管格拉夫表示，联邦快递在本季度一些更高运价、更重的商业发货量上没有达到预期，但该公司创始人兼首席执行官弗雷德·史密斯（Fred Smith）表示，客户对联邦快递周末配送服务的反应甚至好于预期。仅在上周末，公司就处理了1400万个包裹。即使是在8月丢失了亚马逊业务，联邦快递陆运递送营收也比去年同期增长了1.73亿美元，增幅为3%。
不过史密斯也承认，他们低估了扩大服务的成本。
他说：“启动一周6天和7天配送服务对我们来说是非常昂贵的。显然，我们在预测成本方面做得不够好。”
贝克尔对联邦快递股票持有“买入”建议，他认为该公司完全可以根据日益增长的在线购买水平进行调整并实现盈利。
“他们一开始是一家隔夜送信公司。但甚至在电子邮件出现之前，弗雷德就正确地猜测传真会取代隔夜信件。因此，你必须钦佩他在试图保持领先地位上的坚韧品质。”贝克尔最后说道。（德鲁）