腾讯新闻 作者 罗飞 发自香港
上市不足一月，阿里巴巴（9988.HK）已从上市定价每股187港元涨至200多港元。
在上市的第一周里，阿里巴巴日交易量达到100多亿港元，超越了绝大多数港股公司。
过去这些年，港股交投不够活跃成为市场诟病最重要的部分。但阿里巴巴的到来，给了香港中环的基金经理们新的希望。
更多的基金经理们在等待另一个利好消息落地：究竟阿里巴巴何时才能够加入恒生指数？
这一问题的答案，被紧攥在一个人的手中。
关键先生关永盛
他，就是恒生指数公司行政总裁关永盛。过去这一个多月，他已然超越港交所行政总裁李小加，成为香港资本市场的“宠儿”。
尽管被各路人追问，但是关永盛从未未给出确切的答案。
12月9日下午三点，关永盛准时出现在恒生银行香港总部大楼的会议室。他个子不高，长着一张典型的南方人的面孔，但是言谈中时刻带着港人惯有的谨小慎微。
起初的半小时里，他反复强调关于阿里巴巴进入恒生指数的流程正在启动，没有更多信息能够透露，更不愿意聊及自己对于阿里巴巴的任何评论。
在香港资本市场，关永盛被称为恒生指数“总舵手”。和大多数在中环工作的香港人一样，关永盛不是一个爱跳槽的人：他已经在恒生指数公司工作了整整20年。
他也从一个业务骨干慢慢成为了恒生指数高管。在加入恒生指数公司之前，他的身份是卖方的股票分析员。
他曾经在香港本地媒体上谈及当年转行面临的挑战，“要管理一个团队，也要有前瞻性，通过股票市场的发展和变化，为公司确定方向”。
过去这几年，香港资本市场在港交所行政总裁李小加上任后发生了巨变。2017年底，港交所确定了允许同股不同权公司来港上市，并于2018年4月确定具体方案。
在这个方案正式提出来之前，关永盛及其研究部门的同事已经关注到了市场对此的热度。
小米美团是如何进入恒生综合指数的
2018年7月9日，小米集团（1810.HK）在香港挂牌。这是第一家在港上市的同股不同权公司。
从此之后，关永盛频繁被问及同股不同权公司到底何时进入恒生公司旗下的指数。
这对于大都数被动型基金来说，实在太重要了。但凡能够进入恒指公司旗下指数的话，这就意味着，这些基金经理们能够开始“分享”同股不同权公司赴港的盛宴。
关永盛及其团队实际上早就尝试着制定与同股不同权相关的指数内容。2018年1月，恒生指数公司开始就同股不同权公司纳入恒生综合指数向市场征求意见。
结果显示，参与咨询的77家机构中，有超过74%的人希望能够加快将同股不同权公司纳入恒生综合指数。
他们共收到了94份回应，其中22份来自资管公司，21份来自金融服务机构以及12份来自银行和保险业、5份来自分析师，剩下的11份则来自其他市场参与者。
这是在小米集团上市之前做的市场咨询。关永盛回忆，当时并不确定最后到底谁会来上市，更想不到会有阿里巴巴这种大体量的公司来。
5月7日，恒生公司对外宣布了市场咨询的结果：同意同股不同权公司纳入恒生综合指数，但是，对同股同权公司股票的比重做了限制，该类股票权重最高为10%，并于2018年第三季度生效。
随即，小米集团上市后不到一个月便纳入了恒生综合指数。美团也是类似，在9月20日上市后不到半个月，即10月8日就进入了恒生综合指数。恒生综合指数实际也是港股通参考指数，但是这两只股票直至今年10月28日才被纳入港股通。
关永盛也承认，对于同股不同权这种新类型的股票，仍需要更多的时间来观察。这也是其和团队最后决定，在恒生综合指数中，同股不同权的权重占比加起来不能超过10%。
这个10%的权重门槛由来，关永盛非常坦诚地表示，“没有数据，没有模型”，是内部分析后的决定。
他也表示，未来随着市场的变化，以及赴港上市同股不同权公司的增多，这一个权重比例是可以适当调整的。
用他的话来说，每年都会对不同的指数做检讨，若是市场反应激烈，可随时调整。
进入恒指这条路上，阿里还有哪些难题
关永盛及其团队的决定，就像平安夜的圣诞老人一样，一定会来。但是，具体什么时候到来，还未知。
但是，关永盛已经决定，2020年1月开始向市场咨询，同股不同权以及在港第二上市的公司能否进入恒生指数。
看起来，这一次的市场咨询更像是为阿里巴巴进入恒指的定制版。
关永盛不担心市场咨询的结果。在此之前，他及其团队一直在与市场参与者沟通。答案很明显，这些中环的金融人士绝大多数都希望阿里巴巴能够快速进入恒指。
这是因为，作为市值排名前1%的股票，阿里巴巴已然是香港资本市场非常重要的成员。在上市之初的一周，阿里巴巴日成交量高达100多亿港元，活跃度超过所有其他的港股股票。
恒生指数自从2001年编制以来，仅在2010年就外国公司能否进入恒指做过些调整。用关永盛的话来说，现在的市场发展很快，有了新型股票种类，恒指也需要随之进行调整。
按照当前恒指的要求，但凡上市公司的市值以及成交额都能够进入前90%即可。但是恒生指数目前只有50只成分股。
也就是说，在甄选时，恒生指数公司还需要考虑上市公司的基本面、市值和成交额排名及其所在行业在恒指内所在比重。
现在恒指成分股中并未同股不同权公司。作为新种类，恒指需要如何调整其成分股的行业分布？
关永盛现场并未给出具体的答案，也承认现在恒指成分股中金融确实占比过大，新增同股不同权公司种类不难。
问题是，这一新类型的公司在恒指中权重占比多少合适？
他觉得，这不是一个太难的问题，只是需要包括其在内的恒生指数委员会13位成员讨论后再决定。
这是因为，同股不同权公司毕竟太新，对于很多投资者来说，并不容易辨别其存在的风险。就当前的小米集团、美团以及阿里巴巴三只同股不同权股票来说，上市后的表现也泾渭分明。
一些大型机构的基金负责人则分析称，并不会出现三只同股不同权公司能够同时进入恒生指数的状况，尤其是上市以来表现差强人意的小米集团，毕竟市场对其担忧颇多。
这就对关永盛及其团队提出了严苛的挑战，需要制定出满足这些条件的规则。
关永盛也表示，和之前的恒生综合指数类似，对于同股不同权进入恒生指数并不会一步到位，仍需要循序渐进，比如对于这一类股票在恒指中的权重限制等。
更为重要的是，关永盛还需要考虑阿里巴巴作为第二上市公司进入恒指后，对于未来中概股回归香港资本市场的影响。
若是第二上市的条件过高，则会抑制中概股回归的积极性，若是门槛过低，则难免会引来一些并不优质的中概股。
关永盛将于下个月将这些疑问抛向市场。最快，这些疑问将于2020年第一季度得到解决。
大多数基金经理推测，他需要赶在2020年5月底，阿里巴巴按照规定进入港股通之前解决这些疑惑，即阿里上市后的第6个月。
这就意味着，关永盛需要给阿里巴巴开一些绿灯。这些绿灯对于中环基金经理来说，意味着赚大钱的可能性。