春节效应就是专门针对春节的一种月份效应，A股市场在春节期间的表现通常优于平日，国泰君安认为A股出现春节效应的原因主要有：
1、盈利端预期的改善，春季是开工旺季，经济动能预期会改善，开年信贷数据或会走强，而1月份宏观经济数据空窗期为这一预期升温发酵创造条件；
2、年末提现因素的影响，银行系统趋向资金紧张，二春节之后流动性回流，资本市场流动性将趋于改善；
3、机构投资者存在着跨年度布局需求，有利于提升市场交易活跃度；
4、每年11月份-12月份举行的中央经济工作会议，3月份左右的两会，会出现一些超预期因素。
2010年-2019年期间，除2011年、2014年-2015年、2017-2018年的春节共休市7天，其余年份共休市了9天。
全球春节效应
首先让我们看看在这20年期间全球市场在春节时期的表现：
A股春节效应
本文主要对2010-2019年期间A股市场的春节效应进行实证研究，包括指数层面和行业层面：
指数层面：万得全A、上证综指、深证成指、上证50、中证100、沪深300、中证500、中证1000、中小板指数、创业板指数。
行业层面： 申万一级、Wind二级。
节前5日风格分化相对显著，小盘指数表现要好于大盘指数的表现。从各年平均情况来看，各指数在春节前5日都取得了正收益，其中表现最好分别是创业板指、中小板指、中证500、中证1000，均高于2.5%，而上证50、中证100等大盘指数的平均涨幅均低于1.5%。
节后5日风格分化进一步加剧，其中，小盘指数较节前表现更优，其中中证1000节后5日表现最优，节后5日收益由节前5日收益的 2.58% 上涨至 3.49%；大盘指数节后表现更为逊色，上证50和中证100的节前5日收益分别有 1.27%、1.5%，而节后5日收益却分别下跌至 0.45%、0.7%。
通过10日我们也可以发现各指数节前节后的表现也存在明显的差异：大盘指数节前表现要优于节后表现，而小盘指数的节后表现却优于节前表现，这也与前面分析得到的结果一致。
单个指数的春节效应
今年春节“红包”行情还有吗？
根据WindQuant万矿统计显示，2010年至2019年的10年间，春节前后A股大概率上涨，春节前5个交易日，有8次上涨，上涨概率80%，平均涨幅1.57%；春节后5个交易日，也有8次上涨，平均涨幅1.33%。
然说过持股过节，节后大概率会有一波上涨，但并不是大票小票同时上涨，其中也有一定的规律可循。接下来，我们再看看春节前后一周、两周内A股各主要指数具体的涨跌情况。
从2000年至2019年，深证成指在春节前后各时间段内的平均涨幅均超过2%。春节前后10个交易日上涨概率较大，其中节后上涨概率近九成。
从2010年至2019年，沪深300指数在春节前后各时间段内的平均涨幅均超过1%。
从平均涨跌情况来看，上证50指数和沪深300指数一样也呈现出节前涨幅大于节后的特征。
就中小板指而言，节前5日的收益整体上要优于节前10日收益，说明越临近春节，表现越好，春节效应越显著；节后10日收益要优于节前5日收益，说明节后效应持续时间较长。
创业板指节后平均涨幅大于节前，且在春节前5个交易日和春节后10个交易日内上涨概率超过80%。
从上述统计情况不难看出A股的春节效应的确存在，除上证50外各指数在节前一周上涨概率最大，大指数（如上证50）相对小指数（中小板指、创业板指）更容易在节前见顶。
行业的春节效应
根据Wind二级行业来看， 节后表现整体上优于节前表现，但不同行业节前与节后的表现相差较大。
1、有的行业节前表现不佳，节后却出现大逆转：如商业与专业服务业、半导体与半导体生产设备行业、公共事业、食品饮料和烟草等行业；
2、有的行业节前表现却优于节后表现：典型的有保险业；
3、有的行业节前节后都表现较优：如电信服务、软件与服务、运输、家庭与个人用品等行业。
根据申万一级行业来看， 节后表现整体上优于节前表现。
节前：交通运输、计算机、传媒、有色金融、汽车等行业表现突出。节后：公用事业、通信、电子、建筑装饰、电气设备等行业表现突出。
来源：Wind资讯