跟谁学收跌逾1%，遭机构做空、被曝夸大财务数据存有刷单行为

腾讯证券2月26日讯，做空机构Grizzly Research日前发布一份长达59页的做空报告，称中国概念股跟谁学（NYSE: GSX）有夸大财务数据、刷单等嫌疑。

截至收盘，跟谁学股价下跌1.3%，报43.50美元。

Grizzly Research指出，该报告基于普遍可用的信息、现场研究、推论和推断，通过了该公司的尽职调查和分析。Grizzly Research称，跟谁学被描绘成中国在线教育领域的后起之秀。自2019年6月在纽约证券交易所挂牌上市之后，这家公司的股价已上涨了两倍多。

跟谁学向美国证券交易委员会提交了财报，Grizzly Research认为这家公司的财务数据好得令人难以置信。Grizzly Research的广泛研究包括审查中国企业信用报告、中国国家工商行政管理总局的文件和网络分析，表明跟谁学的成功实际上是基于一个欺诈计划。中国企业信用报告表明，跟谁学在美国公开文件中大幅夸大其盈利能力，其中在2018年尤为严重。

此外，Grizzly Research还发现了多个跟谁学的关联方，怀疑这些关联方被用来降低成本，以便向美国证券交易委员会和投资者报告更好的财务状况。员工简历、招聘启事和工作地点表明，几个表外实体实际上是跟谁学的替身。Grizzly Research还表示，对跟谁学2020年1月在郑州市购买商业地产深感担忧，怀疑该公司涉嫌资本支出欺诈。根据调查，跟谁学购买设施花费了超过人民币3.3亿元，但实际金额仅为人民币7500万元。

除去财务作假之外，Grizzly Research的报告还发现，跟谁学过去和现在都存在“刷单”行为，本质上是通过虚假的学生注册来增加学生数量。Grizzly Research的网络流量分析支持了其观点，即跟谁学报告的许多学生实际当中并不存在。

在跟谁学吹嘘其高质量的教师招聘机制时，Grizzly Research发现一个注册网站无法正常运行，且有多项指控称跟谁学聘用了大学毕业没有任何经验的教师，并伪造了教师档案。

Grizzly Research在报告中还称，非常不信任跟谁学的管理层，而且这家公司的内部人士和老股东正在大举抛售。跟谁学前任首席财务官在2019年首次公开募股后匆忙离职，现任首席财务官曾在一家中国在线教育公司任职，这家公司也被指存有欺诈行为。

Grizzly Research指出，跟谁学声称的竞争优势似乎并不实际存在。简而言之，相信这谁学存在欺诈行为。首席财务官离职的危险信号被公然忽视。太好而不真实的财务状况只能从表面上看。跟谁学的审计机构德勤会计师事务所以及包括德意志银行、高盛、美洲银行和瑞士信贷在内的承销商显然未能对其客户进行基本的尽职调查--否则他们至少应该很容易发现本报告中概述的一些主要危险信号。（编译/未央）