寒武纪IPO十大看点!去年亏11.79亿,最新一轮融资估值222亿

作为国内人工智能芯片领域的首个龙头企业,也是在今年人工智能大热中国最知名的8家AI巨头企业之一,经历5轮融资,同时叠加创始人“少年天才”经历,寒武纪上市引来市场诸多关注。

在2月28日北京证监局披露寒武纪上市辅导消息后,这家芯片巨头的动作便格外引人关注。近日寒武纪迎来“双喜”时刻。3月24日,科技部公布2020年度国家科学技术奖提名,其中寒武纪创始人陈天石入围;3月26日晚间,上交所官网显示,寒武纪的科创板上市申请获受理,寒武纪正式叩响科创板大门。

作为国内人工智能芯片领域的首个龙头企业,也是在今年人工智能大热中国最知名的8家AI巨头企业之一,经历5轮融资,同时叠加创始人“少年天才”经历,寒武纪上市引来市场诸多关注。

但作为新兴明星寒武纪同样有着“神秘”的一面,包括公司业绩状况、股东状况、创始人持股等之前公开信息均难以获悉。伴随着招股说明书的披露,寒武纪也以更加全面的面貌展现在投资者面前。证券时报e公司记者为您整理寒武纪十大看点,进一步揭开这家新兴科技巨头的面纱。

一、IPO前估值222亿元

招股说明书显示,陈天石及中科算源设立寒武纪之后,寒武纪又经历了6次增资和3次股权转让。根据之前公开消息,在2018年6月,寒武纪宣布完成数亿美元B轮融资,中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投,该轮融资后的寒武纪估值约为25亿美元。

在此之后寒武纪的上市前估值便不得而知。根据招股书,2019年9月13日,寒武纪新增南京招银、湖北招银、国调国信智芯和嘉富泽地等股东;2019年9月16日,陈天石将其所持寒武纪有限2.43%的股权和0.86%的股权分别转让给艾溪合伙和纳什均衡。这是寒武纪在上市前最后的增资与股权变动。

根据股权结构,南京招银出资8亿元,获得寒武纪上市前3.61%的股权,粗略计算得知,寒武纪在经历6轮融资后估值约221.6亿元(约31.26亿美元)。

二、陈天石上市前身家76亿元

陈天石作为寒武纪创始人,其个人经历与持股均受到极大关注。

陈天石出生于1985年,16岁考入中科大少年班,不仅是大名鼎鼎的“中科大少年班”,而且出身有着“中国计算机事业摇篮”的中科院计算所,31岁研发出首款人工智能芯片,目前在AI芯片研究领域已经有超10年经验。陈天石与其哥哥陈云霁一起被誉为将AI装上中国芯的“双子星”。

根据招股书显示,寒武纪是在2016年2月1日由陈天石、中科算源共同出资设立,其中陈天石出资63万元、中科算源出资27万元,成立之初,陈天石持股70%。

本次发行前,公司控股股东陈天石直接持有公司33.19%的股份,并作为艾溪合伙的执行事务合伙人控制艾溪合伙持有公司8.51%的股份,陈天石合计控制公司41.71%的股份,为公司的实际控制人。陈天石直接和间接合计持股约34.36%。以发行前估值来计算,陈天石身家76.28亿元。

三、阿里持股1.94%

众所周知寒武纪在上市之前经过多轮融资,其中不乏阿里巴巴、科大讯飞、中科院创投、国新央企等重量级企业和资本方。

招股书显示,发行上市前寒武纪共有32名股东,陈天石外,中科院所属公司中科算源、寒武纪员工持股平台艾溪合伙、古生代创投、国投基金等分列寒武纪第二至五大股东,持股比例分别为18.24%、8.51%、3.93%、3.92%。

另外,阿里创投持股1.94%,科大讯飞持股1.19%。

(寒武纪股权结构)

四、2019年亏损11.79亿元

从营收来看,寒武纪近年来取得快速增长,2017年至2019年公司主营业务收入分别为784万元、1.17亿元和4.44亿元。不过2017年至2019年寒武纪为连续三年亏损,期间公司净利润分别亏损3.8亿元、4104万元和11.79亿元。

五、研发投入比例常年超100%

作为科技企业,寒武纪保持了较高的研发投入。2017年、2018年和2019年,公司研发费用分别为2986.19万元、24011.18万元和54304.54万元,研发费用率分别为380.73%、205.18%和122.32%。

不过公司也取得了较好的研发回报,截至2020年2月29日,公司已获授权的境内外专利有65项(其中境内专利50项、境外专利15项),PCT专利申请120项,正在申请中的境内外专利共有1,474项。

六、研发人员近八成

寒武纪称集成电路设计企业对研发人员的依赖度较高。高素质的研发团队是公司核心竞争力的重要组成部分,也是公司赖以生存和发展的基础和关键。根据招股书,截至2019年12月31日,公司拥有研发人员680人,占员工总人数的79.25%;拥有硕士及以上学历人员546人,占员工总人数的63.64%。

七、首席技术官出身华为

除了强大的科研团队,寒武纪招股书显示,公司首席技术官梁军出身华为,而且曾就职于华为海思半导体公司。

具体信息为,梁军,男,出生于1976年,中国科学技术大学通信与信息系统硕士学历。中国国籍,无永久境外居留权。2000年至2003年,就职于华为技术有限公司北京研究所,任工程师。2003年至2017年,就职于华为技术有限公司基础业务部、深圳市海思半导体有限公司,历任工程师、高级工程师、主任工程师、技术专家、高级技术专家。2017年起为公司服务,现任公司副总经理兼首席技术官。

八、三大类型芯片产品

招股书显示,自2016年3月成立以来,公司快速实现了技术的产业化输出,先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、基于思元100和思元270芯片的云端智能加速卡系列产品以及基于思元220芯片的边缘智能加速卡。其中,寒武纪1A、寒武纪1H分别应用于某全球知名中国科技企业的旗舰智能手机芯片中,已集成于超过1亿台智能手机及其他智能终端设备中;思元系列产品也已应用于浪潮、联想等多家服务器厂商的产品中,思元270芯片获得第六届世界互联网大会领先科技成果奖。在人工智能芯片设计初创企业中,公司是少数已实现产品成功流片且规模化应用的公司之一。公司通过不断的技术创新和设计优化,实现了产品的多次迭代更新,产品性能的持续升级推动公司核心竞争力不断提升。

寒武纪目前主要产品为面向云、边、端三大场景分别研发了三种类型的芯片,分别为终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡,并为上述三个产品线所有产品研发了统一的基础系统软件平台。

九、拟募资28亿元

根据招股书,寒武纪本次拟公开发行不超过4010万股普通股,具体价格未定。募集资金全部用于与公司主营业务相关的项目,根据募集项目的投资情况,共计投资额约28亿元。

分别投资于新一代云端训练芯片及系统项目约7亿元,投资于新一代云端推理芯片及系统项目约6亿元,投资于新一代边缘端人工智能芯片及系统项目约6亿元,用于补充流动资金约9亿元。

十、客户与供应商均高度集中

根据招股书,2017年、2018年和2019年,寒武纪前五大客户的销售金额合计占营业收入比例分别为100.00%、99.95%和95.44%,客户集中度较高。另外,2017年-2019年,寒武纪向前五名直接供应商合计采购的金额分别为1422.28万元、20315.49万元和36271.17万元,占同期采购总额的比例分别为92.64%、82.53%和66.49%,占比相对较高。

不过,寒武纪也特意提醒了客户集中度高和供应商集中度较高的风险。