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腾讯证券5月19日讯，软银的颓势在疫情之前便已显露出来，在高价向烧钱的科技初创公司投入了约800亿美元，软银不追求即时获利的策略加剧了该基金的亏损。
疫情加剧了这一趋势。软银的愿景基金将一半左右的资产投资于七家公司，但其中多数公司所在的行业受到了疫情的严重打击。其中三家是网约车公司，一家是酒店业务。此外，还有共享办公空间提供商WeWork，在多家公司的员工共享办公的方式成为“疫情前”产物时，Wework就已经陷入了困境。
据周一公布的财报显示，软银愿景基金的亏损达到了177亿美元，相比之下软银集团(SoftBank Group)的整体年度亏损总额为130亿美元。软银愿景基金的资产高达1000亿美元，这个基金是为了对公司进行大规模押注并向其注入现金而创建的。孙正义周一预测，在愿景基金投资的88家公司中，大约有15家将获得成功，而15家公司可能会在疫情期间破产。
愿景基金的一位发言人说，该公司的估值得到了与该基金一起投资的成熟投资者的认可。
软银的盈利报告将使其首席执行官孙正义成为公众关注的焦点。孙正义推动企业加大投入以扩大市场份额的策略，给很多企业带来了巨额亏损。由于业绩平平以及软银对WeWork的救助，孙正义推出第二支巨型愿景基金的计划以失败告终。
孙正义曾说，他预计在愿景的91项投资中，有15家公司会破产，另外15家会大获成功。该基金的几家公司已经陷入困境或已经倒闭，其中包括WeWork和一些规模较小的投资，如汽车租赁公司Fair、遛狗应用程序Wag Labs和消费品生产商Brandless。
要想让该基金获得成功，其重点押注的一些公司必须实现大幅盈利。除了WeWork，这些公司还包括叫车公司滴滴出行、优步科技和Grab；半导体设计公司Arm；韩国电子商务公司Coupang；印度酒店运营商Oyo。但这其中多数公司在疫情期间盈利能力进一步下滑。
愿景基金发言人表示，"凭借强劲的资产负债表、弹性商业模式和数字服务的加速普及，我们相信许多投资组合公司已做好充分准备，可以承受这场前所未有的危机，甚至变得更强。"
愿景基金最大的一笔投资是对中国占主导地位的网约车公司滴滴的120亿美元投资。一位知情人士说，尽管中国经济复苏态势向好，但滴滴出行的客流量仍只有疫情前期的60%至70%。截至3月31日，持有大量滴滴股权的优步将其所持股份价值减记了20%。一位知情人士说，据此最新估值推算，远景基金拥有滴滴20%的股份，估值约为500亿美元。
愿景基金的员工对滴滴和其他顶级投资寄予厚望。据《华尔街日报》看到的一份文件显示，去年7月，一些该投资团队的中层员工在决定是否贷款投资该基金时，对其所投公司的表现进行了评估。他们预计，未来10年，该基金规模最大的前七家公司的价值将从400亿美元左右增加到1300亿美元。
在谈到这一内部评估时，愿景基金的发言人说:“这些观点是一些中低级员工未经证实的个人判断，不能当做公司观点。”
该基金最大的投资对象中，另外两家叫车公司优步和Grab也遭遇了业务下滑。优步是愿景基金最大的投资项目中唯一上市的公司，不过它的估值低于软银2018年的投资，而在这段时间内，纳斯达克综合指数上涨了20%以上。Uber本月裁员3700人，占公司员工总数的14%，目前该公司正与外卖公司Grubhub进行谈判。
愿景基金的员工对OYO最为乐观，但这也是该基金遭受打击最为严重的投资之一。他们说，10年后这笔投资的价值将达到240亿美元，高于目前约30亿美元的估值。但早在疫情蔓延之前，OYO就在与不断增加的亏损作斗争，该公司今年早些时候解雇了数千名工人。在此之前，该公司CEO在4月份的一段视频中说，冠状病毒大流行使OYO的业务缩水了50%至60%。软银试图通过引入一些日本员工来帮助该公司。
愿景基金员工对WeWork的投资则悲观的多，他们预测WeWork的价值在未来10年将保持不变。那是在WeWork IPO 失败、软银出手纾困之前的事情。软银目前深陷与WeWork创始人之间的诉讼。“我自己的投资判断真的很糟糕，”孙正义去年11月谈到WeWork的投资时说。“我在很多方面都很后悔。”
一般来说，有两种投资者为私人科技公司提供资金。风险投资基金的目标是最年轻、风险最高的初创公司，并进行小规模投资，这些投资大多会赔钱，但会被基金押下的成功投资所抵消。成长型基金对那些已经拥有成功产品或成熟商业模式的成熟公司押下更大的赌注。
愿景基金则以高估值投入巨额资金，且往往投资于那些没有证明其业务能够产生可持续利润的公司。正因为如此，该基金的巨额投资一直风险重重。
愿景基金在疫情期间也有成功投资案例，包括癌症检测公司Guardant Health，该公司的估值已经上涨了七倍以上，初始投资近为3亿美元。但愿金基金对优步的投资约为Guardant的25倍。
在愿景基金几个最大的投资项目中，受疫情影响最小的两个项目走的是不同的道路。受益于韩国封闭期间网上购物的激增，韩国电商Coupang去年运营亏损近6亿美元，不过这远小于2018年的9亿美元。
2016年，软银以320亿美元收购了半导体设计公司Arm，在智能手机市场饱和的情况下，销售增长陷入停滞。据IDC分析师马里奥-莫拉莱斯(Mario Morales)估计，该公司此前发布的数据显示，用于联网设备的更小、更便宜的芯片实现了增长，但不足以重新推动整体增长。他说，现在，汽车销售放缓可能会冲击Arm芯片这个更新、更有利可图的市场。
Arm是去年夏天员工对公司愿景基金(Vision Fund)最悲观的估计。该基金持有软银四分之一的Arm股票，他们预计这些股票的价值将在10年内下跌25%。（仲夏）