今年两会期间，上证指数的编制方法的问题成为热议的焦点。众所周知，上证指数发布至今已有29年，即将迈入而立之年。时至今日，有关上证指数“十年不涨”、指数失真的问题被业内吐槽，不少行业专家建议进行修改。
针对这一问题，上交所近日回应称，上交所始终关注市场关切。下一步，上交所在研究上证综指编制方法的完善方案时，将充分听取市场各方意见并借鉴国际最佳实践经验，在修订指数表征功能的同时，应尽量保证与现有指数无缝衔接，保证指数的连续性和稳定性，维护正常的交易秩序。
上证指数“失真”的原因是什么？A股“十年不涨”是投资者赚不到钱的原因吗？如果要调整上证指数的编制规则，该怎么改？
华宝基金国内投资部总经理助理、基金经理季鹏表示，上证指数的编制主要存在以下三大问题：第一，金融股占比比较高，由于过去几年长时间涨幅有限，使得上证表现差强人意。第二，股票的退出机制并不完善。第三，编制上是以市值大小进行加权，而大量的金融股和大市值股票表现长期并不是很好，和国际的指数编制有一定差距。
季鹏认为，上证指数编制重要，但是不是最重要的，最重要的是良好的上市制度的建立，上市公司质量的提高，保护中小投资者权益等等。对于投资者而言，赚不赚钱和指数有关系，但不是主要关系。有表现不好的股票，也有表现好的股票，核心还在于股票本身，找到好的公司很重要。
上证指数存在金融股占比高等三大问题
腾讯财经：上证指数失真其实是一个老话题了，为什么现在再次引发大家的热议？
季鹏：上证指数十年没涨，相比屡创新高的美国股市，09年之后的上证A股表现的确相对差了一些，但是如果排除金融地产等周期股的表现，其他股票表现其实还可以，特别是消费医疗等指数表现实际上长期是不断创新高的。
上证的表现较差和其他深圳指数和创业板指数的长期表现差距越来越大，就使得指数不能很好的反映经济增长的良好趋势，也不能反应A股市场的全部风貌。
腾讯财经：目前上证指数的编制存在哪些问题，可否简单介绍一下？
季鹏：上证指数的编制主要存在以下三大问题：第一，金融股占比比较高，由于过去几年长时间涨幅有限，使得上证表现差强人意。第二，股票的退出机制并不完善。第三，编制上是以市值大小进行加权，而大量的金融股和大市值股票表现长期并不是很好，和国际的指数编制有一定差距。
腾讯财经：你刚才也提到，在上证指数中，金融地产等周期股占比比较大，在当前新经济的环境下，上证指数如何才能反应这一新的趋势？
季鹏：加重新经济的比重，降低金融地产等周期股的占比，采用自由流动市值加权进行指数编制，或者对单一市值和板块给予权重上限，减少单一股票占比过高的问题。
此外，就是像阿里这些年真正的巨无霸企业因为种种原因又无法在国内上市，不是很好的反映了经济增长的方向和趋势。
投资者能否赚到钱，指数编制不是最重要的
腾讯财经：不少投资者吐槽的“A股十年不涨”，十年前上证指数在2800点附近徘徊，十年后还是2800点，怎么看这种观点？
季鹏：这个说法没有道理，中国经济长期向好，排除编制问题，上证还是可以长期上涨的。
腾讯财经：如果上证指数编制规则调整，就能保证投资者赚到钱吗？
季鹏：赚不赚钱和指数有关系，但不是主要关系。有表现不好的股票，也有表现好的股票，核心还在于股票本身。如果只是把指数改了，就轻松赚钱，那这个投资事情不是太容易了。
所以，从我内心来看，上证指数编制重要，但是不是最重要的，最重要的是良好的上市制度的建立，上市公司质量的提高，保护中小投资者权益等等；对于投资者而言，找到好的公司很重要。
腾讯财经：上证指数如果重新编制，你有什么具体的建议？
季鹏：这么大的动作要三思后行，各种预案要想好，虽然有不足，但是不要轻言变化。比如一个诟病的问题，就是虽然金融地产占比高，但是这实际上是部分客观反映了我们的经济结构和上市公司的真实利润，这个不是指数本身的问题，是中国经济结构的问题。
银行的确占据了大部分的上市利润，反而估值最低。这个情况虽然不全面，但是客观反应了部分现实，不足的，像很多新兴的科技企业都没有再国内上市，这些不是指数的问题。阿里、京东、百度这些公司应该是很好反应了过去十年的经济转型成果，但是由于种种原因，想让他们在国内上市也是比较难的。
在指数编制上，不要轻言大幅改变，指数背后是巨量的资金，轻易改变，对具体执行和上市公司影响很大。（王慧）