知名做空机构浑水研究公司（Muddy Waters Research）周二在推特转发做空机构灰熊的做空报告称，跟谁学的营收和学生数夸大900%，有确凿的证据表明跟谁学几乎是个彻头彻尾的骗局。
尽管如此，跟谁学股价仍旧大涨。截至收盘，跟谁学股价飙升13.37%，报36.97美元/股。
浑水在推文中附上了灰熊研究公司（Grizzly Research）发布的做空报告更新信息，这份报告的要点如下：
- 跟谁学对我们以及其他卖空机构随后提出的指控多次做出了互相矛盾的回应。与此同时，我们获得了我们认为可以进一步证明跟谁学作出了虚假的误导性陈述的确凿证据。
- 我们继续了自己的研究和分析，发现了我们认为是全面的第一手数据，这些数据来自于跟谁学本身，显示了真实的学生注册人数，而不是计算得出的这个数字。在我们看来，这相当于对跟谁学骗局的有力证明，并表明跟谁学公开宣称的学生招生人数和营收被虚增了900%左右。
- 我们的报告包含技术说明和一个视频指南，用来指引任何人可以如何复制我们的发现。我们敦促投资者和监管机构立即调查此事，因为既然我们已经揭露了跟谁学的欺诈方法，该公司很可能会试图掩盖其踪迹。
- 我们还审查了详细的证据，证明跟谁学似乎正在进行大规模的非法营销活动。我们相信，该公司的核心营销战略是围绕身份盗窃建立起来的。
- 我们从中国的一家第三方供应商那里获得了记录，这家供应商声称跟谁学向其支付费用，让它向跟谁学提供虚假的微信ID和国家身份证。我们确认了这些文件的真实性，包括跟谁学与这家供应商之间的电汇。
- 我们对这些数据的分析表明，跟谁学购买了超过20万个虚假的微信账号。我们抽样调查了3000个账户，其中大多数我们都可以识别为跟谁学的教师/导师。这种做法是非法的，我们预计中国监管机构很快就会介入。
- 我们在这份报告中披露了许多其他的不当行为。我们相信，对于我们现在利用决定性证据确认的众多指控，跟谁学将无法可信地为自己辩护。其他卖空机构也已经开始觉察到跟谁学的欺诈行为，我们相信市场和监管机构很快就会跟进。
浑水此前发布做空报告称：“做空跟谁学是因为我们得出的结论认为，其是一场近乎彻底的骗局。我们得出的结论是，跟谁学至少有70%的用户是假的，而且我们认为，很有可能至少80%的用户都是假的。”
报告还指称：“令人惊讶的是，跟谁学董事长陈向东已经找到了一种方法，让跟谁学的股票对长期持有者来说更加危险——他已经质押了价值至少3.18亿美元的股票。跟谁学股票的长期持有者面临的风险是，保证金贷款人将被迫大举抛售股票，从而导致其股价暴跌。”
随后，跟谁学回应浑水最新做空报告称，浑水对于跟谁学的运营细节缺乏必要的认知。跟谁学首席执行官陈向东回应称，浑水没弄明白跟谁学的在线直播双师大班课模式。
到5月18日，浑水发布推文，对跟谁学对该机构的做空指控所做回应提出了反驳。推文称：“浑水已经阅读了跟谁学对我们指称其几乎是个彻头彻尾的骗局的回应。就像被我们指称欺诈并退市的所有7家公司一样，跟谁学也声称我们‘不了解’该公司。跟谁学的‘真实’业务就是上市，我们对其非常了解。跟谁学的借口站不住脚，我们将很快解释为什么这么说，并揭示更多的跟谁学欺诈行为。”（星云）