腾讯证券6月4日讯，Moderna上月早些时候宣布了其冠状病毒疫苗试验的初步积极结果，这在华尔街掀起了轩然大波。随着炒作的升温，这家年轻的生物科技公司股价飙升，其主要投资者短期内也大赚特赚。
尽管批评人士指责Moderna夸大了5月18日公布的业绩，但在接下来的一周，该公司股价暴跌之前，Moderna还是完成了一些公开交易。一位美国证监会前官员表示，这些交易的时机似乎“很有问题”，应该对潜在的非法市场操纵行为进行调查。
Moderna在公布了有希望的疫苗测试结果后仅几个小时，就向公众出售了1760万股。此次售股在5月18日收盘后公布，定价为76美元；截至5月6日，Moderna的股价仅为48美元。这笔交易立即筹集了13亿美元。
Moderna的两名高管也从公司股价暴涨中捞了一笔。尽管该公司尚未推出任何产品，但其市值却突然暴增290亿美元。
Moderna的首席财务官和首席医疗官在5月18日和19日合计出售了近3000万美元的股票。这些股票交易符合被称为10b5-1的内部交易计划，即以设定的价格或日期安排未来的交易，以保护高管免受从机密信息中获利的指控。Moderna表示，这些交易计划均符合公司的政策。
几天后，Moderna的主要股东、风险投资公司旗舰先锋（Flagship pioneer）在5月21日和22日以每股69.47美元的平均价格出售了100万股。这笔交易为这家风险投资公司带来了6950万美元的收入。
旗舰先锋是由Moderna的联合创始人兼董事长努巴尔-阿费因(Noubar Afeyan)创立的。根据最新的文件，截至3月底，这家风险投资公司拥有Moderna近5100万股股票。
旗舰先锋的那些销售并不是通过自动的10b5-1计划完成的，尽管该公司被列为Moderna内幕人士。业内人士不一定要通过此类自动交易计划进行交易，尽管许多人也选择这样做。
在通过证券文件向公众披露出售行为时，Moderna的股价已经跌回谷底。
Moderna截止周一收于62.18美元，较5月18日疫苗测试结果公布时的峰值下跌近30%。
交易时机很有问题
SEC前官员对CNN Business表示，当局应该调查交易的时机，以及一些医学专家的担忧，他们认为Moderna夸大了第一阶段疫苗试验的重要性。
美国证券交易委员会(sec)前主席哈维-皮特(Harvey Pitt)在接受采访时说，“Moderna公布实验效果和关联人士出售股票的时机太过巧合，此外该公司急于利用早期的积极试验来开发新药，而这一过程通常是漫长而痛苦的”。
皮特曾于2001年至2003年出任美国证券交易委员会高管，他称Moderna及其主要股东出售股票的时机“非常成问题”。他建议有关部门发出调取其电子邮件、备忘录和其他文件的传票，以便对股票出售的情况有所了解。
皮特说：“所有这些事实加在一起产生了一种不可抗拒的推动力，此举至少可以弄清在这些交易发生前Moderna相关人士的心理状态。”
另一位SEC前官员托马斯-戈尔曼(Thomas Gorman)表示，SEC“绝对”应该对Moderna的情况进行调查。
"与其说这是内幕交易，不如说这是市场操纵，"戈尔曼说。他现在是Dorsey & Whitney律师事务所的合伙人。“这看起来就是在炒作概念，从而高位套现。”
CNN上周三向美国SEC总部发了邮件；该机构一名发言人拒绝置评。Moderna的主要股东旗舰先锋没有回复记者的置评请求。
阿费因也没有回复CNN周四发来的请求置评的电子邮件。
Moderna为出售股票的时机进行了辩护
旗舰公司首席执行官兼Moderna董事长阿费因在接受《纽约时报》采访时，为疫苗发布会当天的交易进行了辩护。阿费因表示，该公司董事会在周一Moderna宣布疫苗积极决定前就已在考虑出售该公司股票，但当天晚些时候才最终决定。
“这是基于我们对数据的研究得出的结论，我们需要有自己的资源来开发这种疫苗，而不是简单地等待政府拨款，”他告诉《纽约时报》。
Moderna在一份声明中表示，“作为惯例”，该公司“不会对诉讼或调查发表评论；同样也不会对个人投资者或机构投资者的股票交易行为发表评论。”
Moderna发言人在回答有关市场操纵担忧的问题时表示，公司计划将售股所得大部分用于解决“新冠肺炎疫情的迫切需要”。
Moderna表示，其高管通过自动交易计划进行交易，“符合公司的内幕交易政策”。
专家告诉CNN，只有当高管们在拥有重要内幕信息的情况下创建或修改了交易计划，这些内幕交易才会有法律问题。
前SEC主席皮特表示:“有必要深入调查，以了解这些计划的性质以及它们是如何成立的。”
“市场已完全消化”
华尔街和广大公众渴望找到遏制新冠疫情肆虐的办法，这已经不是什么秘密了。
有关可能的疫苗和治疗方法的新闻经常会影响市场，尽管最终的事实和新闻标题所暗示的往往大相径庭。
一名前Moderna高管告诉CNN，这种情况正好符合Moderna的过往历史。
“Moderna公布的研究数据缺乏必要的科学信息。但不论有意或无意的——市场已经完全消化这一新闻了，”这位要求匿名的前高管表示。
贝勒医学院(Baylor College of Medicine)传染病和疫苗开发领域的知名专家彼得-霍特兹(Peter Hotez)表示，他认为Moderna的新闻稿“不具说服力”。
“它没有包含任何数据，”他说，“所以基本上——这只是一种观点。”
但投资者可不这么认为，至少最初是这样。Moderna发布该消息后，该公司股价在5月18日飙升了30%，达到87美元。
Moderna出售股票筹集了13亿美元，这发生在疫苗最牵动市场神经的时候。
今年4月，Moderna从联邦生物医学高级研究和开发局)获得了高达4.83亿美元的资金，用于开发和生产疫苗。
关于疫苗公告的问题
Moderna第一阶段疫苗试验的初步发布很快受到了医学界的密切关注。
首先，疫苗的临床试验通常分为三个阶段进行，以确保安全性和有效性，这个过程通常需要数年时间。Moderna公布了自3月中旬开始的第一阶段的部分结果。
“围绕第一阶段数据发布公告是非常不寻常的，”这位在2016年离职的Moderna前高管表示。“就不到一半的患者的部分数据发布公告是非常、非常不寻常的——几乎闻所未闻。”
这位前执行官补充说，有关Moderna对公告的处理方式，将在试验第一阶段的所有结果公布后公布。在试验的第一阶段结束时。这位高管说，如果第一阶段的最终结果和中期结果一样有希望，那么事后来看，公告会更具说服力。
试验的第一阶段由美国国家过敏症和传染病研究所(National Institute of Allergy and Infectious Disease)领导，45名志愿者接受了不同剂量的疫苗。当公告发布时，关于确定疫苗是否产生了病毒中和抗体的问题，有8名志愿者获得了结果。对这八个人来说，答案都是肯定的：他们体内已经产生中和抗体，其水平超过或与自然痊愈患者的水平相当。
在给CNN的一份书面声明中，Moderna的一位发言人强调，该公司的新闻稿是在NIAID官员的帮助下起草的。
Moderna说:“公司与NIAID合作，正确地描述了NIAID提供的临时数据。”
CNN联系了NIAID寻求评论，但该机构没有提供评论。
Moderna在随后的电话会议上补充称，该公司预期将在未来某个日期公布第一阶段的全部详细数据。
实验样本数太少
尽管如此，一些科学家对Moderna的声明没有揭示具体的抗体水平表示失望。以“滴度”衡量的指标之所以重要，部分原因在于已康复的新冠肺炎患者体内抗体的水平差异很大。
霍特兹说:“你不应该总是猜测。”霍特兹的实验室也在使用重组蛋白技术研究新冠肺炎的候选疫苗，“我曾试图在他们的声明中寻找蛛丝马迹，但最后我有点放弃了。”
霍特兹补充说，其他疫苗开发人员对他们的疫情数据更加坦率，例如，牛津大学如何在一个开放获取的网站上公布其研究结果，以及中国研究人员如何在学术刊物《柳叶刀》上发表了一篇关于他们的候选疫苗的论文。
“除了Moderna，所有人都在这么做，”他说。
费城儿童医院(Children’s Hospital of Philadelphia)疫苗教育中心主任保罗-奥菲特(Paul Offit)博士表示，Moderna公布的样本数量(8个)太小，无法得出任何有意义的结论。
他说:“你将为数千万人提供疫苗。我真的不会发布一份样本数仅相当于你可以邀请到参加小型户外烧烤人数的疫苗研发成果公告。”
前SEC委员皮特表示，这一事件凸显了现代金融市场的局限性。
他说:“这是我们证券市场的问题之一，特别是考虑到市场的波动性，人们有可能在相对不具有长期投资价值的股票上获得巨额利润和收益。”
阿费因此前的公司有过错误公布结果的前科
在创办旗舰先锋风投公司之前，阿费因曾担任PerSeptive BioSystems的首席执行官，这是他创办的一家生物技术设备制造商。
据当时《波士顿环球报》的一篇文章报道，1994年12月，在阿费因的领导下，PerSeptive BioSystems承认在近两个财年里谎报了财务业绩。
该报称，这一承认引发了一系列针对PerSeptive的诉讼，指控该公司发布虚假声明，以推动其股票销售并推高股价。
当时，阿费因向《波士顿环球报》否认了这些指控，称其“完全错误”。
SEC文件显示，PerSeptive在1995年花费了1550万美元的费用，部分与和解股东诉讼有关。
据《波士顿环球报》报道，阿费因出售了他在PerSeptive所持的大部分股份。PerSeptive于1992年年中上市，但在争议期间股价下跌。
开发疫苗的竞赛
约翰·霍普金斯大学健康安全中心(Center for Health Security)研究新发传染病的高级学者阿梅什-阿达尔贾(Amesh Adalja)博士说，虽然他觉得媒体最初对Moderna疫苗的热情可能还为时过早，但他发现研究结果令人鼓舞。
他说:“对我来说，这改变了一点——我认为这表明它是安全的。我焦急地等待第二阶段的试验数据，这对我们试图证明这种疫苗最终是否有效更有用。”
(Moderna上周五宣布，它已经让第一批患者服用了第二阶段的药物，预计将有600名患者参与。)
阿达尔贾称，他理解Moderna为何会觉得有必要公布这一令人鼓舞的结果。
阿达尔贾表示:“我认为，疫苗开发人员可能面临很大的压力，他们必须尽快公布信息，因为我们知道，恢复正常状态的唯一途径就是研制疫苗。”我认为，当我们在大流行中关注的大多数事情都是坏消息时，有很多动机去尝试放出一些好消息。”（仲夏）