经济学家:投资者应继续看空美股,股市反弹还“为时过早”

在整个大流行期间,美国股市的表现似乎与经济脱节,对可能向经济注入新资金的希望似乎提振了市场情绪。自3月23日触及年内低点以来,标准普尔指数已经上涨了近32%。

腾讯证券7月1日讯,TS Lombard表示,在冠状病毒大流行造成的经济损害完全明朗之前,投资者应该继续看空美国股市。TS Lombard同时警告称,投资者高估了美国企业收益的快速复苏。

TS Lombard首席经济学家查尔斯·杜马斯(Charles Dumas)周二告诉CNBC:“市场基本上是在权衡关于2021年不会发生的观点。这里的基本点是:2021年,市场对标普收益的估计不仅比2019年有所上升,而且回到了长期增长趋势上,这是非常不可能的。根据我们的预测,经济与企业收益的关系将可能令2021年的数字可能比2019年的水平下降约20%左右,“他说。

“从本质上讲,我们要说的是,市场对企业收益的依赖程度很高,这是其一。其二,以市盈率衡量,即使相对于对收益的乐观看法,现在的情况也类似于1999-2000年科技泡沫的顶峰。”

杜马斯还对TS Lombard 6月中旬的一份报告进行了补充,他警告称,投资者将对明年收益反弹的希望“大失所望”。

杜马斯和他的团队写道:“在我们的预测中,这是经济从可怕的Q1-Q2衰退中复苏的直接结果。这一观点得到了包括美联储在内的经济预测机构的广泛认同,但被投资者忽视了。”

在整个大流行期间,美国股市的表现似乎与经济脱节,对可能向经济注入新资金的希望(正如英国政府周二宣布的那样)似乎提振了市场情绪。自3月23日触及年内低点以来,标准普尔指数已经上涨了近32%。

市场情绪和新闻流之间错位最为明显的表现莫过于在周一,道琼斯工业平均指数攀升580点,标准普尔500指数也上涨1.5%。但现实是,随着各州重新开放,美国冠状病毒病例不断上升,已经促使一些州长退出或推迟放松封锁限制的计划。

声称预先警告了2008-2009年金融危机的杜马斯称,当前的股票估值水平与现实情况相比是不合理的。根据约翰·霍普金斯大学(Johns Hopkins University)的数据,这是一场全球大流行,已有超过1030万人感染,超过50.5万人死亡。

“要使目前的股价水平合理,就必须有一个极端的上升趋势,如在医学方面取得进展,即今年可能推广新冠疫苗,但我们并不认为会这样。”

“从本质上讲,市场是在按照这些思路推进。如果没有这些,企业收益表现将会令人失望,市场也将重新回归现实。”杜马斯补充道。(德鲁)