美银美林:机构投资者信心正处于2008年金融危机以来最差

腾讯证券6月19日讯,美国银行分析师警告称,不要被美国股市接近创纪录高点的表现所欺骗——富有经验的投资者正在对全球经济健康状况和企业利润感到不安。

美国银行-美林(Bank of America Merrill Lynch)周二公布的一项调查显示,悲观的基金经理正大举抛售股票,买入现金和风险最低的政府债券。他们还迅速下调了对全球增长和收益的预期。

美银美林首席投资策略师哈特内特(Michael Hartnett)在报告中写道,"自全球金融危机以来,投资者从未如此悲观,因国际形势和经济衰退忧虑引发悲观情绪。"

这并不意味着投资者正准备迎接2008年金融危机的重演。调查只是提供了金融专业人士情绪急剧恶化的证据。

这种悲观情绪有助于解释,在紧张不安的投资者押注美联储将提供更多宽松资金之际,全球债券收益率为何大幅下跌。10年期美国国债收益率周二跌至2.03%,较4月份的2.6%大幅下滑。

欧洲方面,欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)周二表示,愿意采取更多措施提振欧洲大陆疲软的经济,随后法国10年期国债收益率转为负值。

今年5月至6月,全球增长预期“暴跌”,创下美国银行(Bank of America)基金经理调查23年历史上的最大跌幅。目前,50%的投资者预计明年经济增长将会放缓。

在接受美国银行(Bank of America)调查的投资者中,87%的人认为全球经济正处于周期的晚期,这一比例创下了历史新高。

股票配置跌至10年低点

不出所料,华尔街此前一度强劲的企业盈利数据走软。6月份,全球企业利润预期骤降40个百分点,为调查历史上第二大单月降幅。

不仅仅是美国银行(Bank of America)的报告暗示强劲的股市表现掩盖了表面之下的紧张情绪。

CNN商业恐惧与贪婪指数显示,与一年前的“贪婪”相比,市场情绪仍然闪烁着“恐惧”的光芒。尽管标普500指数6月份上涨了6%以上。该指数目前仅比历史高点低1%。

尽管美国股市已出现反弹,但老练的投资者正采取更为防御性的姿态,从高风险资产转向更安全的资产。美国银行表示,资产配置"暗示衰退"。

例如,6月份全球股市的资本配置下降了32个百分点,是美国银行调查历史上第二大降幅。目前时尚最大降幅为2009年3月——这是美国股市熊市结束的一个月。

Bleakley Advisory Group首席投资官布克瓦尔(Peter Boockvar)表示,目前尚不清楚从股市接近纪录高位和信贷利差接近纪录低位能得到什么信号(如果有的话)。

“他们是低估了未来新的牛市,还是市场只是对降息的希望做出反应,美联储和市场只是在原地打转?”布克瓦尔周二在给客户的报告中写道。

反向信号?

美国银行(Bank of America)表示,很明显,投资者正一头扎进固定收益领域,债券配置飙升至2011年9月以来的最高水平。

今年6月,基金经理的平均现金余额跃升至5.6%,高于前三个月的4.6%。美国银行(Bank of America)表示,这是自2011年债务上限危机以来现金规模最大的一次上涨。

不过,这可能是看跌情绪变得过于极端的迹象。

美国银行(Bank of America)说,当平均现金余额超过4.5%时,股市就会发出反向买进信号。该公司的“牛市和熊市指标”也在向反向买进信号缓慢移动,不过目前还没有。

Hartnett写道,"战术上的'痛苦交易'使得收益率和股市走高,特别是如果美联储周三降息的话。"(崔斯特)