“爆雷”和暴涨可能频发 基金:中报业绩将成“试金石”

部分白马消费股业绩的不达预期,令其股价出现暴跌走势,这引起了机构投资者的高度警惕。在一些基金经理眼里,在中报业绩披露期,预期之外的“黑天鹅事件”可能还会发生,但也可能出现业绩超预期的个股,风险与机遇并存。

□本报记者 李良

7月过半,A股市场窄幅震荡的格局并未改变,在多家基金公司眼里,这种格局可能延续整个下半年。

不过,部分基金经理预计,在不变的震荡格局中,也孕育着潜在的结构性变化,而诱发这些变化的核心变量,则是行将陆续明朗的上市公司中期业绩报告。基金经理们认为,A股仍然处于存量博弈的关键期,在没有新增资金的背景下,上市公司将会围绕“业绩”核心进行估值的重新洗牌,“爆雷”和暴涨都会频频发生。

风险与机遇并存

部分白马消费股业绩的不达预期,令其股价出现暴跌走势,这引起了机构投资者的高度警惕。在一些基金经理眼里,在中报业绩披露期,预期之外的“黑天鹅事件”可能还会发生,但也可能出现业绩超预期的个股,风险与机遇并存。

德邦基金认为,上市公司业绩依然疲弱。以中小板为例,参考2019年修正中报业绩预告的公司的原因,上修业绩的公司行业集中度不明显,而下修的公司多以汽车产业链、游戏为主。从数量看,下修的公司数量要大于上修的数量,短期中报业绩风险大致释放,预计到8月下旬随着主板极差公司的业绩披露,还有一波“爆雷”的机会。

在投资方向上,德邦基金仍建议关注消费白马等长期方向,以及短期可能受益于科创板的科技成长股。目前,垃圾股和白马股持续集体“爆雷”,预计投资者的风险偏好无法有效修复。因此,对于公司治理、商业模式、财务结构、市场筹码交易等方面有瑕疵的公司要长期回避。

华宝基金则表示,7月、8月的走势,将围绕中报确定性展开,短期可以积极一些,寻找中报方向有确定性机会的板块和个股。中报业绩预告基本披露完毕,创业板由于强制披露,披露率占比接近100%。从数据来看,创业板净利润同比增速相比2019年一季度继续回升。从细分行业来看,相比2019年一季度,出现明显改善的行业包括电子、磁材、肉制品、光伏设备、磷化工、风电设备等。

多主线布局

对于下半年A股市场的布局,多家基金公司都圈出了自己关注的主线。

中信保诚基金表示,重点关注三条主线:一是短期“轻滞胀”格局下仍然占优且受外资偏好的食品饮料、休闲服务、医药等行业;二是存在政策催化预期的经济早周期行业,如家电、汽车、银行、地产、建材等;三是自下而上景气度较高的细分子行业,如5G、半导体、维生素等。

上投摩根基金认为,中国经济增长的韧性较强,受益于巨大的内需市场和创新能力,长期增长空间可期。投资者一方面仍可从经济增长的长期趋势中甄选中国未来的核心资产,包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等;另一方面,则可从精选个股的角度出发,筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种,追求长期优质投资回报。