中信证券在研报中指出，贵州茅台2019H1收入/净利润同增17%/27%，预期下半年直营放量，全年超预期完成业绩目标。长期看，公司龙头地位夯实，兼具量价齐升逻辑，长期具有翻倍空间，维持“买入”评级。
6月贵州茅台加速发货，经销商7月份及8月份部分配额基本在6月底前发货完毕，短期放量下批价仍然坚挺、维持在2000元以上，公司终端需求强劲。近期公司管理团队基本调整完毕，将集全力推进直营改造，我们认为在渠道改革完成后，下半年将实现量价齐升，全年销量有望实现单个位数增长，均价亦有一定提升，全年望超预期完成业绩目标，维持良性健康增长。
延伸阅读
7月17日晚，贵州茅台公布2019年半年度报告。报告期内，贵州茅台营业收入和净利润均实现2位数增长。其中，实现营业收入394.88亿元，同比增长18.24%；实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元，同比增长26.56%。
具体到主营业务收入层面，按产品类型划分，茅台酒实现347.95亿元，系列酒实现46.55亿元。按地区分部划分，国内实现383.68亿元，国外实现10.81亿元。