腾讯证券7月20日讯，对于不良债务投资者来说，最难的部分可能是找到可以投资的对象。
行业追踪机构Preqin和彭博行业研究指出，将赌注押在陷入困境的企业身上的投资者，已经花了数年的时间来准备迎接一场大规模的信贷灾难，他们持有大约800亿美元的现金可供投资，这些钱几乎足以买下整个美国市场（以当前的票面价值来计算）。但是，腰包鼓鼓的不良债务投资者们，实际上并没有太多的投资选择。
从目前的实际情况来看，虽然美国经济开始出现裂痕，但利率仍处于低位，致使大多数企业状况良好。
尚不清楚不良债务投资者什么时候才会更忙一些。美联储离降息越来越近，这可能意味着更多投资者会寻找高收益率，为较弱的借贷人提供支持，让他们可以免于破产。自2月份以来，美国企业破产申请数量一直在下滑。
所有的这一切，都标志着过去几年里美国不良债务市场发生了重大转变。现如今，包括橡树资本集团公司、锐盛管理集团以及布鲁克菲尔德资产管理公司在内的投资者，正在迫切地寻找可供自己投资“干火药”（dry powder,即可用于投资的现金总额）的新领域。他们正在欧洲、中国、印度以及规模较小的美国企业身上寻找商机。
不过，不良债务投资者为不良债务筹集的资金呈现减少势头，年初至今仅为85亿美元，致使2019年有可能成为自2014年以来筹资最慢的年头。
5月份，在一场会议上谈及在美国的投资时，橡树资本首席执行官杰-温特罗勃（Jay Wintrob）指出，“可交易的不良债务机会非常、非常少。”据悉，橡树资本是全球最大的不良债务投资公司之一。
不良债务投资者面临的困境，凸显了瞅准不良债务押注时机是一件多么困难的事情，尤其是在全球央行在经济刚出现问题迹象时就会向经济注入了大量流动性的情况下。
不过，在本世纪第一个十年的中旬，当能源和其他大宗商品的价格开始下滑时，不良债务公司开始寻找夺取资产的机会。2015年，受累于美联储让利率继续保持低位，以及能源价格继续下滑，很多不良债务投资者蒙受重大损失。
对于不良债务投资者来说，今年也是一个相对艰难的年头。美国银行的指数数据显示，由于美联储暗示将扩大货币供应，且债券价格大幅上涨，美国不良债务的供应量自1月中旬以来下滑了约30%，至580亿美元左右。自2月末以来，彭博美国企业破产申请指数已下滑大约23%。
据美国银行编制的指数，年初至周三，不良债务上涨4.4%以上，低于彭博巴克莱指数(Bloomberg Barclays index)同期垃圾债券总体涨幅（10%）。
对冲基金CQS的资产投资组合经理人伊维琳娜-格林（Ivelina Green）指出，“对于某些投资者来说，对大家来说是坏消息的消息，对他们来说反而是好消息。”
美国顶尖律师事务所之一宝维斯律师事务所的重组实践部门高管保罗-巴斯塔（Paul Basta）表示，眼下，因为没有很多不良债务供应，所以投资者热衷于为那些步履蹒跚但却尚未濒临死亡的企业提供资金支持。
巴斯塔说：“不良债务投资渴望有所作为。”（米娜）