7月22日早盘，科创板一片红，N安集大涨415.44%，而老牌龙头贵州茅台则显得有些落寞，经历了连续调整后仅区区反弹了0.19%……
曾经喊出“未来10年营收和利润有望增加10倍以上”的中金公司，在最新研报中将公司目标价下调4%至1200元。
中金给出的理由是，茅台供给持续偏紧，预期三季度营收增速进一步下行至15%左右，茅台酒的批发价格在2019年存在持续上升的压力，团购价格的持续提升将倒逼公司考虑适度提升出厂价格，下调2019/20年营收5.2%/2.8%至852.5/1061亿元，下调盈利预测6.6%/4.1%至420.44/527.17亿元。
此举意味着中金公司转为看空茅台？
实则不然，下调过后的1200元目标较当前贵州茅台股价仍有25%的上涨空间。同时，这一价格也高于广发证券等一干卖方所给出的目标价。
据Wind不完全统计，广发证券、中信建投、国信证券等卖方7月18日给出的目标价多集中在1050元至1150元之间，仅有国泰君安给出了1210元的目标价高于中金，至于东兴证券1424元的目标价并非主流“报价”，尚只能算是远景目标……
不难看出，作为贵州茅台“死忠粉”的中金公司要比同行们跑的更快，此次下调目标价无非是一次常规调整。
而除了中金公司所给出的三季度增速下降预期外，贵州茅台近期披露的中报也可能是引发该机构调整的原因之一。
数据显示，上半年贵州茅台实现营业收入394.88亿元，同比增长18.24%；归属于上市公司股东净利润199.51亿元，同比增长26.56%。与上年同期相比，营收增速下滑20%，利润增速下滑14%。
“最近几年，茅台实际上都在超负荷运转，如果再用百米冲刺的速度，去跑五百米、一千米肯定不行。因此，我们不要在意今后社会上出现‘茅台速度降了’、‘茅台后劲不足’之类的评价，只要真正把基础工作抓好了，就是茅台未来发展的后劲。”7月15日的茅台集团上半年生产经营情况汇报会上，茅台集团党委书记、董事长李保芳表示。
他还指出，茅台集团明年不局限于计划指标，原则上既要保持适度增长，又要留有适当余地，不做超负荷计划，不搞不切实际的“假大空、高大上。”
虽然茅台对自身未来增长显得相对“佛系”，但是并不当阻碍二级市场的热情，尤其是买方。
据天相投顾统计，二季度末包括股票型、混合型和封闭式基金在内可比的2625只偏股基金（分级基金合并计算）平均股票仓位为71.40%，较今年一季度末下滑0.72个百分点。此外股票型基金仓位达到88.17%，较一季度末下滑了0.42个百分点。
即便如此，持有贵州茅台的基金数量仍然高达927只，易方达和南方基金公司更是将其作为第一大重仓股。此外，基金持股排名前10名的个股中还包括了五粮液和泸州老窖。
反观北上的港资要理性一些。从今年4月贵州茅台开始向千元冲刺以来，北上资金便已经是买少卖多了。
不过，与全市场其他标的相比，贵州茅台无疑仍然是增长最确定、机构最为青睐的标的之一，除非A股出现赚钱效应更强的标的，可以对贵州茅台等老牌热门股产生替代效应，譬如22日科创板开板后早盘大涨415.44%的N安集……
至于，N新集、N心脉等科创板新股的热度能否延续？未来，市场能否回头追求仍在增长的贵州茅台？还待时间给出答案。