读创/深圳商报记者 陈燕青
上半年表现强劲的白酒股近期走势低迷，先是上周三金种子酒中报亏损跌停，水井坊本周二受中报不达预期而大跌，并带动白酒股泸州老窖、五粮液等放量下跌。
截至23日收盘，水井坊、泸州老窖均逆势大跌约5%，五粮液、口子窖、洋河股份下跌近3%，贵州茅台下跌0.32%，此外山西汾酒、老白干酒勉强翻红。数据显示，二季度以来公募基金增持白酒股的同时北上资金却明显减仓。业内人士提醒，警惕部分白酒股因业绩不达预期而调整。
上半年白酒股走势强劲，其中五粮液上半年大涨140%，贵州茅台上半年大涨71%。然而，进入下半年白酒股有所走弱，如贵州茅台7月以来下跌逾3%，水井坊下跌逾5%，上周三，金种子酒更是因为曝出中报亏损而跌停。
白酒股上半年的强劲表现与基金增持有关。基金二季报数据显示，以贵州茅台和五粮液等白酒个股为主的大消费类股票被基金大举加仓。
其中，贵州茅台和五粮液仅次于中国平安，成为公募基金第二和第三大重仓股，持股总市值分别为548.66亿元和368.21亿元，分别有1053只基金和688只基金重仓，持股总数分别为5576万股和3.21亿股，较一季度末增持了820万股和5837万股。除此之外，泸州老窖也进入前十大重仓股之列，排在第8位，共有268只基金重仓持有2.13亿股。
在基金的增持之下，7月初贵州茅台和五粮液股价双双创出历史新高，贵州茅台股价破千元，成为市场的焦点。由此不难看出，基金的抱团取暖造就了白酒股的强势。
不过，与公募基金增持相反的是，北上资金二季度以来却在大举减持白酒股。以贵州茅台为例，一季度末北上资金持股1.21亿股，而截至本周一，其持股数量降至1.05亿股，减持股数高达1600万股；此外，北上资金对五粮液的持股数由一季度末的3.765亿股减少至目前的2.726亿股，减持股数高达1.04亿股。
对于白酒股的后市，一位不愿具名的券商分析师表示，“从白酒股的整体估值和绝对涨幅来看，目前性价比已经不高，除了茅台等估值较低，其余个股估值并不便宜。一旦业绩增速不达预期，再加上机构持仓比例太高，容易引发抛售而大幅调整，不建议投资者介入。”
已有部分机构开始下调白酒股评级。中金公司最新研报称，由于2019年茅台酒实际供应压力大于预期，下调盈利预测至420.44亿元－527.17亿元，下调目标价4%至1200元。
大多机构对于白酒股依然乐观。广发证券表示，白酒龙头净利润增速变动趋势同步于GDP增速变动趋势。经济上行期白酒龙头股价表现明显优于食品龙头和大盘，经济衰退期食品龙头股价表现明显优于白酒龙头和大盘。
山西证券指出，虽然食品饮料板块整体估值已恢复历史中枢水平，高端白酒和部分区域龙头股价已创历史新高，但从部分白酒上市公司上半年的业绩“答卷”来看，名优白酒企业高增长态势依旧未变。考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，食品饮料行业回落风险不大，因此继续建议业绩稳健增长的白酒和调味品行业。