这些股息股还没被投资者抢购，现在可能是买入良机

腾讯证券7月24日讯，对于那些需要收益的投资者来说，全球央行的宽松货币政策使得股息股变得比以往任何时候都更加重要了。

美联储、欧洲央行、瑞士央行和世界各地的其他央行都采取了宽松的货币政策，这种政策正在压低利率，无意中令那些追求收益的投资者受到了损害。另一方面，美国股市则处在接近于历史高位的水平。

因此，对于股息投资者来说，一种审慎的投资策略可能是，在美国市场上搜寻那些能产生足够现金来支付股息、且目前而言股价表现不佳的公司。

美联储降息预期

投资者相信，美国联邦公开市场委员会（FOMC）最早将于7月31日启动新一轮降息周期。财经媒体上有很多关于美联储需要与其他央行“竞争”的讨论，这些央行的政策已经使得负收益率的政府债券的总价值达到了13万亿美元之巨。尽管这看起来很荒谬——尤其是在发达经济体并未陷入衰退的情况下——这种懦弱的货币政策已经成为主流。

但是，在这么多发达国家的债券利率已经为负的情况下，这种政策要如何才能发挥作用呢？

华尔街投行B. Riley负责固定收益业务的首席全球策略师马克-格兰特(Mark Grant)在7月22日发布的每日评论中写道，债券负收益率的存在“只有一个原因，那就是欧盟、瑞士和日本等国家已经强制要求它们的央行将利率调低到这种水平，这样一来它们的国家才能生存下去”。

格兰特在随后发布的一篇评论中详细阐述了这一点：“欧洲的大多数国家都负担不起预算或社会项目，而且已经几近失去提高税收的能力，因此他们在电脑房里制造钞票，并压低债券的收益率，在许多情况下压低到了负值。”

与此同时，通胀率也处于很低水平。如果有个人计划从现在开始的10年后退休，并用储蓄或投资的利息或股息收入来为退休以后的开支提供很大一部分资金，那可能不得不改变计划才行。除非通胀加速并迫使央行彻底改变政策，否则利率和股息收益率就可能会下降至太低水平，无法支持退休以后的用度。

现在如何获得更高的股息收入

美国联邦公开市场委员会（FOMC）在6月19日发表了上一份货币政策声明，促使市场在当时掀起了一波预计美联储将会降息的狂潮。

受此影响，市场出现了明显的变化，推动标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数双双创下新高，同时债券和优先股的价格也大幅飙升。

新的潜在股息股买入清单

根据财经信息供应商FactSet提供的数据，美国股市今年表现如此出色的一个原因是，标准普尔500指数本身的股息收益率达到了1.95%。对于想要获得5%以上收益率的投资者来说，这种表现并不是很令人印象深刻，但总比负收益的欧洲政府债券高出很多，而且与10年期美国国债的收益率相比也没有落后很多。

今年截至7月19日为止，标准普尔500指数已经累计上涨了19%（其中不包括股息），因此很难在这项基准股指中找到今年以来有所下跌的高收益股息股。但事实证明，有25家公司的股息收益率高于3%，其派息在大多数情况下都得到了自由现金流、每股收益（对于银行来说）或运营资金（对于房地产投资信托公司来说）的支持，而且这些公司至少有五年都没有削减股息了。

下面是按股息收益率排序的买入清单：

（栏目名从左至右依次为：公司名、股票代码、所属行业、2019年截至7月19日为止的股价波幅、股息收益率、自由现金流收益率、股息上行空间。）

公司的自由现金流指的是，在计划的资本支出之后的剩余现金流。自由现金流可以用来支付股息、回购股票、有机扩张业务、为并购交易提供资金或用于其他公司目的。就上述清单而言，每股自由现金流量指的是截至7月19日的最近四个季度中的现金流。将每股自由现金流量除以当前股价，就能计算出自由现金流收益率，可以将其与当前的股息收益率进行比较，看看是否存在提高股息的“上行空间”。

对于银行来说，由于没有每股自由现金流数据可用，因此上表使用的是每股收益数据，这对于银行来说通常被认为是对其现金流的准确反映。

对于房地产投资信托，上表使用的数据则是来自于业务运营活动的资金（FFO）。FFO是一种非美国通用会计准则（non-GAAP）计算方法，将折旧和摊销支出重新加入到每股收益中去，同时减去出售房地产的收益。在房地产投资信托基金行业中，FFO通常被认为是对房地产投资信托基金股息支付能力的准确估计。

如果为上述清单上的两个房地产投资信托基金计算自由现金流收益率而非FFO，那么对于Macerich来说，6.32%的自由现金流收益率该公司提高股息的空间为-2.98%。按照这个标准，Macerich在过去12个月没有产生足够的现金来支付股息。对于Simon Property来说，7.07%的自由现金流收益率为意味着该公司提高股息的空间为1.89%。

这两家房地产投资信托基金都拥有自己的购物中心，这可能解释了为什么尽管它们都在稳步增加派息，但投资者一直都不愿对其进行投资。

用于派发股息的现金流是非常重要的，尤其对这份清单上的公司来说更是如此，原因是这些公司的增长速度可能是比较缓慢的，甚至其销售额在最近有所下降。毕竟，这不是一份成长型股票的清单。

以下是卖方分析师对清单上的这些公司的意见摘要。需要指出的一点是，这组分析师的建议是基于12个月的目标价而作出的，而对于寻求获取股息收入的长线投资者来说，一年是很短的时间。

（栏目名从左至右依次为：公司名、股票代码、“买入”评级所占比例、“中性”评级所占比例、“卖出”评级所占比例、7月19日收盘价、华尔街分析师给出的目标价平均值、12个月隐含上行潜力。）

（星云）