棱镜|浑水指控FILA直营门店数量造假,安踏股价反弹

《棱镜》作者 郭亦非

浑水对于安踏体育(2020.HK)对做空并未停止,7月11日,其第三份做空报告直指,安踏近年来收购运营最成功的品牌FILA(斐乐)门店数量造假。

浑水称,虽然安踏坚持强调自主经营所有的FILA门店,但被安踏视为独立第三方的“苏伟卿”,则通过名下的鼎动(北京)体育用品有限公司、北京吉元鼎动体育用品有限公司,在北京拥有46家FILA门店。

“安踏虽然一直向审计师及公众公布FILA门店数量,但是否从其并不拥有的FILA门店中合并财务数据,安踏很可能在FILA品牌上存在欺诈性的财务状况。”浑水在报告中表示。

对于浑水的指控,7月11日,安踏体育(2020.HK)公告称,浑水报告中关于FILA(斐乐)品牌零售业务的中国业务运营模式的指控,并不准确及具误导性。

2009年,安踏从百丽国际手中,以6亿港元的价格,收购了FILA在中国的商标使用权和经营权。

安踏近年高速增长的驱动力,主要源自安踏执掌者丁世忠经常提及的FILA品牌。

2018年财报业绩会,安踏集团第一次将FILA定义为与安踏品牌齐名的两大主品牌。

从经营业绩来看,FILA也是安踏“多品牌战略”最佳范本。2018年安踏财报中提及,安踏总营收达到241亿元,其中FILA销售额增速超过80%,年零售流水突破百亿。不过,安踏从未透露过FILA具体营收规模。截止2018年底,安踏共有1652家FILA门店。

中金此前报告指出,FILA收入占安踏集团整体收入的近30%,毛利率达到70%以上。

不过,浑水第三份报告似乎并未打击到投资者的热情。截止午间收市,安踏股价上涨3.54%,达到每股52.6港元。