当下，是时候再给中国股市点信心了？

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文｜浙商锐评员 姚珏

漫画｜李红红

制图｜潘盈盈

编辑｜王洁

新年一到，中国股市迎来了大变化。1月1日，央行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，这着实给股市烧起了一把火。有分析指出，接下来，降息亦是箭在弦上。

而更为重要的是，新修改的《证券法》2019年12月28日在十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过。历时四年多、历经全国人大常委会四次审议后，《证券法》终于修订落地，这一新法给中国股市的质变注入了原动力。该法将于2020年3月1日施行。

正在使用的《证券法》是1998年12月29日由第九届全国人大常委会第六次会议审议通过的，已不适应当前中国经济发展需求。

外界普遍关注到，新《证券法》重大的变化在于三个点：即全面推行注册制，意味着存在26年的发审委制度将成为历史；单独设章投资者保护，也许中国股民可以成为有尊严的“韭菜”；违法成本的大幅增加，意味着刑事处罚的力度也会相应提高。

2019年12月27日，中国证监会原主席肖钢在第三届新时代资本论坛上，对股票发行注册制改革阐释了自己的看法。他指出，党中央从来没有像今天这样重视资本市场。

在注册制、退市这些关键领域、关键制度上，都是国家“下决心”要突破的点。这一方面说明推进关键制度的改革是相当的不容易，另一方面也说明，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，进一步推动公司高质量发展是重要导向。

自2008年全球金融危机以来，中国资本市场的A股指数持续在低位徘徊，被认为“熊冠全球”。这与中国经济总量全球第二、中国基本面未曾发生根本性变化增速仍然是最快经济体的现实完全不符。

那么，问题到底出在哪里？浙商评论员认为，这本质上是中国资本市场制度性问题。

而注册制被视为是资本市场改革的牛鼻子，可谓一针见血。在这次新《证券法》中，我们看到打出了一套组合拳的治理手段：一方面加速主优质企业上市，解决企业的融资难题推动企业快速发展。同时，也让好企业更多地去挤掉落后产能企业，加速后者离开资本市场；另一方面，从严监管方面入手，让股市进入到一个良性生态系统运行，真正把好企业在市场机制下留在市场里。从而从根本上保障股民的利益。

一个成熟的资本市场是检验企业成色的试金石。资本市场已经成为中国经济全局战略中重要的一环，从科创板启航、新三板转板新规到新《证券法》出台，这一战略路径愈发清晰。

在资本市场上有一句名言：最好的投资时机是当下。

那么，当下，我们有理由再给中国资本市场一点信心。

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