浑水调研·挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相
调研作者：李肖
调研时间：2021年3月1日
调研对象：国联证券（601456）
公司概况
国联证券股份有限公司创立于1992年11月，前身为无锡市证券公司，2008年5月通过改制更名，注册资本23.781亿元人民币，2015年7月6日在港交所上市，2020年7月31日在上交所上市，实现A+H两地上市。
上市后，在以王东明、葛小波等中信系老班底的坐镇下，国联证券在资本市场动作不断。
去年9月20日，上市仅50天的国联证券披露筹划吸收合并国金证券，同时在去年9月末还计划以获取中海基金控股股东地位为目的，收购法国爱德蒙得洛希尔银行持有的中海基金25%股权，收购价格为1.15亿元。
但之后一度陷入疑似内幕信息泄露质疑，后两家公司同时宣布终止重组，蛇吞象终未能成行。
2月5日，国联证券披露定增预案，公司拟向不超过35名特定对象，非公开发行股票不超过4.76亿股，募集资金总额不超过65亿元。
距离上市仅仅过了6个月便启动了再融资计划，国联证券对于补充资本金，加速扩张发展的急迫可见一斑。
参会确认
股东会参会登记日当天，金融小强把参会资料发往国联证券，并致电董秘办公室予以确认，进行资料确认时，公司方工作人员表示了欢迎，同时提醒携带相应材料，沟通过程较为顺利。
现场见闻
国联证券此次股东会的召开地点是无锡市金融一街8号国联金融大厦4层会议室，此地距离无锡火车站约有11公里，乘坐公共交通须耗时约50分钟。
3月1日参会当天，细雨蒙蒙，天气微凉，为出行带来不便，不过会议地点靠近无锡地铁1号线市民中心站，从7号口出发步行数分钟即可到达。
步入国联证券办公大楼后，先是在大厅进行第一道身份核验，随后被引导至会议等待室，进行了第二次股东身份核验，在此期间工作人员对于参会人员表示了欢迎，态度较为亲和。
会议室内布置妥帖，冷热饮和参会材料完备，会议进行顺利，会后由董秘与参会投资者进行了相关交流。
议案分析
此次股东大会审议的议案数量众多，主要是围绕定增项目的实施方案，条款众多不一一赘述，根据当晚公司方发布的公告，上述议案均获得通过。
出席情况
此次股东大会由董事长姚志勇董事长主持会议，董秘王捷、以及9位董事、4位监事等共同出席，其中，因公务原因，监事周卫星监事未出席。
此外，公司聘请的律师及香港中央证券登记有限公司相关人员出席了本次股东大会。
现场交流
本次会议的投资者交流环节在安排在第一场现场结束之后，主要由国联证券董秘王捷与参会投资者进行交流。
问：此前与国金证券的重组案告吹，今后是否考虑继续重启双方合作？
董秘：目前来说是没有的，但你能看出我们是一个有上进心的企业，因为很多事情不是说你想怎么着就能怎么着，这个不是一个单方面的，但至少大家能看出来公司是有追求的，是有抱负的。
发展这个问题，光外延式的不行，很多也是需要内涵式发展，自己不强的话收了别人那也不行的。
问：去年10月13日，公司公告显示，副总裁杨明因工作变动原因，申请辞去公司副总裁职务，他目前是否在公司任职？工作调整原因是什么？
董秘：当然不在任职了，之前已经公告了，没有什么原因。
问：截至去年三季度末，公司资产总额415.14亿元，资产负债率74.78%。去年全年累计新增借款76.7亿元，占2019年末净资产的比例达95.08%，公司为什么要做这么多融资？
董秘：这是一种正常的商业模式，你看一下这个行业，可以看看头部的券商，都是借了很多，数据是公开的，你去看看中信证券他借了多少，他们马上还要配股。这就是正常的情况。
交流过程中董秘多次表示：很多事情是受多方面影响的，不是说你想怎么样就能怎么样，大家应该能够看出公司时有想法的，这么短的时间，公司是真的在做事情，我们又不是忽悠大家，外面有些公司忽悠的多了，我们是真是在作出努力的公司。有些事情你要看他做什么，不要看他说什么。
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