不止数字:过去24小时特别解读(2021.04.16)

者|孙斌 编辑|寒彦 制作|新月

真相无外乎数据,而数据却未必是真相的全部,透过对数据的梳理,我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息,以供您投资参考。——过去24小时特别解读

头盘

“今天,雷电,降雨,大风,沙尘在华北地区轮番上演。”中央气象台首席预报员张涛15日在接受记者采访时如是说。

因为昨天的雷雨风沙,原定下午四点降落北京的商务客,随着航班备降各地不得已上演了一次人在囧途;至于京城里的上班族们,在工作地提前预支了本该下班后的灯火后,盼来的是能扫码、但满车泥点的共享单车。对普通百姓而言,这已是2021年春天里经历的第二场魔幻秀了。

也难怪大V和菜头感叹:“沙尘暴是北京最公平的东西,连死亡都不可能与之比拟。它平等地吹在每家的窗子上,落在每个路上行人的头发里,它是北京人唯一可以分享的经验,唯一可以等同体的经历。”

而对于广大投资者,比天气更为光怪陆离的,则是当下越来越阴晴不定的市场起伏,纷至沓来的政策变局,以及虽然远观偏偏又触及自身利益的国际风云。没有颗大心脏,还真是会迷惑了方向。

昨日24君起首便提及了一位被判处150年徒刑,刚刚坐完12年牢就彻底解脱的逝者。今天,不妨再来补白两句。作为全球顶尖的金融巨骗,伯纳德·麦道夫,为市场留下教科书般价值650亿美元庞氏骗局。据悉,美联邦破产法院至今已追回并向2654名麦道夫客户返还了142亿美元。这也就意味着尚有500亿没追回。

由美联邦破产法院任命,负责追讨麦道夫案钱财的受托人欧文·皮卡德(Irving Picard)就麦道夫之死发表了一份声明。他说:“麦道夫诈骗案受害者所经历的痛苦不会因他的死亡而减轻,而我们代表受害者追讨钱款的工作也没有结束。”

好吧,中国的类似受害者其实也希望听到类似的承诺。

太平洋对岸的追讨没有结束,这厢针对市场账期存在的不正当竞争手段的清算,也远未到落幕的时刻。在近一周来反垄断的浪潮中,上海市市场监督管理局开出的一张对双语服务的送餐服务公司“食派士”(Sherpa’s)的《行政处罚决定书》意外走红。该决定书全篇15000多字,其中包含大量论证,还运用了多个经济学和数学模型,堪比论文。

“随着反垄断的持续深入,未来各地的案件还会陆续又来。如何以理服人,让被罚者心服口服,上海监管部门开了很好的一个先例。这也是依法治国一块很好的试验田。”一位资深财经人士对此评价。

为何那些曾让80后、90后乃至00后视为“标杆”的巨无霸企业会先后站到反垄断的风暴眼下?为何曾以创新红利获得超额利润的创始人会争先恐后去“内卷”?贝佐斯作为亚马逊CEO的最后一封股东信中所表述的内容,颇具借鉴意义:独特性(原创性)是有价值的,但却是痛苦的,环境希望让你跟它保持平衡,因此必须不断努力;“要保持善良,要有独创性,创造的东西要比消费的多,永远不要让宇宙吸引你融入周围的环境。现在仍然是创业第一天。”

其实,相比于投资者,企业家们随时要紧盯时代的风向,也要警惕由此引致的各种异动。4月15日,央行月度金融数据显示利率下行,社保基金减持中行H股。受上述消息影响,A股银行板块超七成成员下跌,银行指数一度跌近1.7%,至收盘时最终收跌0.84%。其中,市值4300亿的兴业银行下跌超5%后收跌至3.87%,邮储银行跌幅2.48%。而刚传出拟接任兴业银行董事长的吕家进,在履职建行副行长之前,其就职的机构恰恰是邮储。

依据此前兴业的惯例,基本都是闵人治行,而此次由河南镇平人氏吕家进空降,市场情绪会不会像镇平首任县令元好问所云的“行云冉冉度关山”,还真不好说。截至4月16日午盘,兴业仍跌0.62%至20.72元/股,距离2月18日摸到的52周高位28.07元/股,股价已蒸发26%。同时,截至午盘时其换手率为70.15万手。此外,邮储银行A股跌0.91%至5.45元/股;邮储H股涨1.48%至5.48港元/股,略高于今年1月15日港交所披露的"中国巴菲特"李录买入价5.3479港元。当时,李录合计购入83544万股,而在去年12月18日,李录掌管的喜马拉雅资本已持股10.05亿股,成本则在4块港币出头。

关于银行股的走弱,也有分析人士认为,4月13日国务院发文中涉及到地方融资平台重整和清算条款,对持有地方债较多的金融机构是一大利空。

对于防范化解地方政府隐性债务风险,文件中提及“把防范化解地方政府隐性债务风险作为重要的政治纪律和政治规矩,坚决遏制隐性债务增量,妥善处置和化解隐性债务存量。”

对于如何界定隐性债务,知名大V政信三公子认为:“在实际操作中,有大量的地方政府摸不清财政部做统计的态度,担心因举债过多而被处分,所以进行了瞒报少报操作。如果融资平台公司或国企不出事,不破产,这部分隐性债务是可以被平台公司或国企给消化掉的,如果平台公司或国企走到了破产清算的路径上来,一下子暴露出来的隐性债务,以及由此衍生出的三角债和就业问题,尺度就不好把握,隐性债务就是个越解决越多,越化解越多的概念。”

但从理解文件精神的角度看,“绑定了政府确权应收账款的债务,还是有盼头的。至于那些大量使用企业间往来做应收账款的,就得凉透了。” 政信三公子称。

但政信大V也做了善意的提醒:“相同的表述,2018年9月份加强国企资产负债约束的通知里,其实已经提及过了。现在这个时点重提,无非是重新表达一下‘上面’不兜底的态度,告诫债务臃肿的平台公司和地方,抓紧放弃幻想,生产自救。”

旧事需重提,新闻不能忘。4月16日,国家统计局发布了2021年一季度经济数据:一季度国内生产总值249310亿元,按可比价格计算,同比增长18.3%,比2020年四季度环比增长0.6%;比2019年一季度增长10.3%,两年平均增长5.0%。

一季度,全国居民人均可支配收入9730元,同比名义增长13.7%,两年平均名义增长7.0%。城乡居民人均收入比值2.43,比上年同期缩小0.09。全国居民人均可支配收入中位数8014元,增长12.7%。

全国城镇新增就业297万人。3月份,全国城镇调查失业率为5.3%,比2月份下降0.2个百分点,比上年同期下降0.6个百分点。3月份,全国企业就业人员周平均工作时间为46.9小时,比2月份增加0.6小时。

社会消费品零售总额105221亿元,同比增长33.9%,环比增长1.86%。其中,3月份社会消费品零售总额35484亿元,同比增长34.2%,比1-2月份加快0.4个百分点。

全国固定资产投资(不含农户)95994亿元,同比增长25.6%,环比增长2.06%。其中3月份固定资产投资(不含农户)比上月环比增长1.51%。

图片来源:奇霖宏观

对于消费的增长,红塔证券研究所所长李奇霖提醒:“尽管国内经济出现了明显回升,,但投资者给予厚望的消费,一直都没有起来”。他注意到,清明节的消费数据很弱,仅恢复至此前的56.7%,也就是说在不缺消费场景的时候,居民依旧不愿意去消费。

“当前国内很多企业以不确定性为理由,都在压底薪,企业员工收入不仅不涨,还有降低的趋势。而企业内卷化的结果一定是要求职场人付出更多的时间精力,来获取与原来相等或近似的收入。”一位资深财经人士分析认为,“中国人均的收入增长,过去多少年依托于全球化、入世等政策红利,但近几年,这种红利正在逐步衰减。外贸企业虽然从去年到今年上半年订单忙不过来,但企业主心里却明白这种态势的不可持续性。”上述资深财经人士从侧面佐证了李的观点。

事实上,李奇霖的看法也支撑了企业主当下的真实状况。他认为,正是因为全球大宗商品的上涨推高原材料价格,使得企业 “增收不增利”。同时,由于对全球疫情发展,治理环境的不确定,企业主的预期都是偏保守的,多少都在量入为出。

但也应注意到,从最近上市企业发布的业绩预报和此前的年报看,很多企业是“增收又增利”。同时,诸如机器人的使用,一方面能降低企业的用工成本,同时企业也能通过固定资产减值将前期投入成本分摊;但在生产资料高度自动化同时,当下全球关于碳达峰、碳中和的愿景,虽然带来了客观上的环境改善,但从另一方面又加剧了企业的在全球化工厂选址、以及对供应链的种种不确定。

“过去四十年,中国人习惯了高速成长的确定性,却没有经历过真正的周期切换。而在全球化撕裂过程中,甚至有部分发达国家在走逆全球化道路,同时又以碳作为固有手段要挟经济合作伙伴。这种不确定性正在加剧,而大多数中国企业显然还没做好足够的准备。”一位财经大V对此评价。

国家统计局在公布GDP同时,还公布了2021年3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示,3月份商品住宅销售价格环比涨幅基本稳定,同比涨幅继续上升。

其中,一线城市商品住宅销售价格环比涨幅回落。过去很长一段时间内深圳房价同比领涨全国,但3月份其房价同比涨幅也有所回落。在3月,4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点。其中,北京、上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.3%、1.0%和0.1%,广州新房价格环比涨幅居前。

二手住宅销售价格则环比上涨1.0%,涨幅比上月回落0.1个百分点。其中,北京、上海、广州和深圳分别上涨1.4%、1.1%、1.4%和0.4%。北京和上海二手房价格环比涨幅居前。

值得注意的是,除一线城市以外,一些热点城市如杭州、宁波、成都、无锡等城市房价上涨显著。国家统计局城市司首席统计师绳国庆表示,主要受上年同期低基数影响,各线城市商品住宅销售价格同比涨幅均有所扩大。

既然谈到了疫情的影响,自然还得来谈谈疫苗。4月 14日,丹麦政府宣布全面停用阿斯利康公司研发的新冠疫苗,由此成为全球首个做出这一决定的国家。

据消息称,有研究发现,采用腺病毒载体的阿斯利康除了可以导致一种叫做CVST的脑静脉血栓(脑血栓)外,这种血小板抗体导致血栓的情况和一种已知疾病“肝素诱导的血小板减少症”亦高度相似。学界为此取了一个新的病名——“疫苗诱导的血栓性血小板减少症”

不过,在阿斯利康疫苗被多国抵制的背后,是不是也存在政治博弈层面的因素,这也值得我们深思。天风期货研究所的报告称,近期关于疫苗安全性的讨论不断,一些国家也接连宣布不再接种阿斯利康或强生的疫苗,但欧洲的主要问题在于产能不足,接种率低迷。但解封预期仍是市场保有期待的部分。

4月15日,中国疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友表示,中国要达到群体免疫得接种10亿人。从目前两地市民所了解的情况看,北京的疫苗还在优先供应,但上海部分地区已开始出现第二针的缺货现象。

此前,康希诺生物称自己的采用的腺病毒与强生、阿斯利康疫苗不同,并且在接种了约百万剂后,至今没有一例血栓事件发生。也因此,康希诺-U曾在今年2月18日摸到过577元/股的52周高位,与其52周低价249.23元/股相比,翻了一倍多,而港股上的康希诺生物-B则同在今年2月摸到过450港元/股高位,股价相比52周低位足足翻了4倍。

截至16日下午收盘,康希诺-V升0.7%至348.33元/股,而康希诺生物-B跌1.47%至267.8港元/股。

同在4月16日,辉瑞发布信息称,完成两剂疫苗接种的民众应该在12月内接种第三剂疫苗,此后按年接种,说明如果疫情不停止,西方得年年接种。而结合此前官方所说的疫苗半年有效期,中国的下一轮疫苗接种高峰期应该发生在今年秋季。

现在,摆在全球各个国家面前的两难是,从政府层面而言,当然希望全民注射,尽快实现跨国人员流通,这样一来,疫苗的产能就成为了各国的考验;但同时,因为阿斯利康的问题,各国民众对于疫苗安全性也易产生疑虑。在这一背景下,24君觉得我们既要正视疫苗的产能短缺问题,同时也需要考虑到民众基于疫苗效能和可能导致的排异反应的担心,并对此予以高度警惕,两者不可偏废。

疫苗安全,人人有责,食品安全亦然。昨天永辉超市被新华网点名,根据福建省市场监督管理局发布的食品安全监督抽检信息公告显示,今年一季度,永辉超市在福州、莆田、龙岩等多地多家门店共有15批次食品抽检不合格。其中草鲡、冰鱿鱼、正蟹等水产品抽检不合格次数达8次。

这并非永辉超市首次因食品安全问题“翻车”。自2018年以来,永辉超市多次被检出问题食品,遭到多地市场监管局通报。仅今年4月以来,永辉超市已经数次上地方市场监督管理局“黑榜”。

让人失望的是永辉超市董秘张某的一番辩解:“永辉超市每天自测量达3000多批次,一个季度90天、基本上近30万次的检测中,出现15批次的不合格,你说多不多?”

“时代的一粒沙,落到普通人头上就是一座山”,这句话当然已被说俗,但置于食品安全,却是真理。

截至下午收盘,永辉超市跌0.78%至6.38元/股,该股昨天跌幅为2.13%,而去年四月时永辉股价则为11.05元。

有昔日白马跌落,也就有人想咸鱼翻身。4月15日,瑞幸宣布已和公司现有大股东大钲资本旗下的一家实体及愉悦资本达成新的融资协议,由大钲资本领投该轮融资,涉及金额达2.5亿美元

根据公告,瑞幸计划利用融资来完成最近公司和可转债持有人达成的重组计划,以及履行美国证监会达成的和解协议。“交易将使公司专注于业务运营和发展,继续拓展核心的咖啡业务和长期增长。”瑞幸表示。

“相比较大钲资本的黎晖,愉悦资本由于此前一直没有出货,因此在这之前相对损失较大。但如果愉悦继续投资,而瑞幸能够二次上市,愉悦资本还是能挣钱的,但前提是陆正耀彻底出局。”一位资深分析人士称。

国际方面,4月12日,华为公司副董事长孟晚舟要求汇丰银行披露文件案在香港审讯。据了解,汇丰、华为及孟晚舟提前在庭外达成协议。法官颁令,孟晚舟一方可向汇丰索阅有关文件,相关文件将用于原告在加拿大处理美国提出的引渡聆讯申请。

孟晚舟一方要求汇丰在法庭颁令后的14日内,向孟晚舟或其代表律师披露其所管有、牵涉有关指控孟晚舟被指欺诈的所有内部相关文件及纪录。这些文件包括:汇丰风险委员会于2012年12月至2015年4月发出,有关华为、星通科技、或Canicula Holdings Ltd.三间公司的风险评估文件,以及是否继续与该三家公司维持客户关系的评估文件等等。

分析人士认为,此次华为与汇丰达成协议的积极意义重大。从汇丰银行提供的资料中,相信孟应该能找出不少对自己非常有利的证据。如果这个案子是纯粹的法律问题,孟女士回家确实大有希望。但众所周知,孟晚舟案,从始至终就不只是个法律案件,而是一场地缘政治站队。

地缘政治素来敏感,不过表现形式却各不相同。4月15日,中国外交部部长助理吴江浩出面,就日本拟排放核废水提出严正交涉。商务部新闻发言人高峰当天是这样说的:“商务部将密切跟踪事态发展,认真评估(日本决定)可能对相关食品及农水产品安全和贸易造成的严重威胁,保障中国消费者安全。”

意思,你懂的。

之前一天,克里深夜抵达上海,正式活动15日开始。以前他是奥巴马的国务卿,现在他是拜登的气候问题特使。这也是拜登上台后美国派至中国的最高级别官员。考虑到4月22日美国要主办气候峰会,包括中国在内一些大国迄今都还没明确表态,美国也有一种焦虑感。

而就在克里还在上海忙碌的时候,中国突然宣布,应法国总统马克龙邀请,4月16日中法德举行领导人气候视频峰会。在美国操办气候峰会前,中法德先碰个面。考虑到当前国际形势,当真神来一笔。

说完国际局势,回看盘面。

隔夜,标普500指数收涨45.76点,涨幅1.11%,报4170.42点;道琼斯工业平均指数收涨305.10点,涨幅0.90%,报34035.99点;纳斯达克综合指数收涨180.92点,涨幅1.31%,报14038.76点;纳斯达克100指数收涨222.28点,涨幅1.61%,报14026.20点。

FAANMG全线上涨,股份涨1.9%,苹果涨1.8%,奈飞、Facebook、微软、亚马逊均涨超1%;特斯拉、Zoom涨0.9%;半导体板块ETF涨1.67%,AMD、英伟达涨超5%,高通涨超2%,德州仪器、英特尔涨超1%。

中国铝业涨4.7%,知乎涨3.6%,中国绿色农业涨超2%,携程、南方航空、流利说涨超1%。腾讯ADR涨0.79%;趣头条、理想汽车跌超6%;老虎证券、网易有道、小鹏汽车、名创优品、跟谁学跌超4%;蔚来跌超3%,陌陌、百度、斗鱼、虎牙、微博跌超2%;爱奇艺跌超1%。图森未来收平。

4月16日,富时中国A50指数期货开盘涨0.15%,上个交易日凌晨夜盘涨0.39%。

香港恒生指数开盘上涨0.12%,恒生科技指数跌0.09%。吉利汽车高开4.42%,昨日吉利公布极氪品牌首款量产车Zeekr 001。快手跌1.33%,百度集团跌近2.6%。中芯国际港股跌1.15%,国家集成电路产业投资基金在4月9日、12日合计减持1亿股中芯国际港股,持股比例降至8.93%。

沪指开盘报3407.19点,涨0.24%;深成指开盘报13718.23点,涨0.28%;创业板指开盘报2801.74点,涨0.40%;科创50指数开盘报1265.15点,涨0.08%。

北汽蓝谷开盘高开高走,强势封板,长安汽车也涨停,封单超30万手。金发拉比再度涨停,在短短十几天内,已经是第十个涨停,暴涨超1160%。白酒股,集体回暖,白酒指数大涨近5%,伊力特、青青稞酒、老白干酒先后涨停,水井坊大涨8%逼近历史高点,金徽酒、ST舍得大涨。

主菜

被罚7.64亿占销售额3%?

扬子江药业真实营收出现不同版本

事实:反垄断风暴下,中国医药行业龙头级企业扬子江药业集团,于4月15日收到一张总额为7.64亿元的反垄断罚单,这也是迄今为止中国医药行业针对反垄断开出最大的一张罚单。由于扬子江药业坚持不上市,罚单中所依据的“2018年营收”究竟是多少,市场开始存疑。而官方说法是,国家市场监管总局对其处罚是按“其2018年销售额254.67亿元3%”的标准执行。

解读:数字对不上!这是外界的第一反应。

2018年8月29日,全国工商联发布了“2018中国民营企业500强榜单”,扬子江药业以700.88亿元的营收位居第二。而另一份公开资料也对工商联榜单数据作了印证:扬子江药业2017年累计实现产值703.32亿元、销售 700.88亿元,均比上年增长18%以上;2018年,其累计实现产值、销售同比又分别增长14.69%、14.95%;2019年1-6月,扬子江药业累计实现产值和销售同比再度分别增长11.22%和12.68%。

若按上述数据中2018年销售近15%的增幅来计算,扬子江药业当年的营收规模应接近806亿元。而这个金额,已超过处罚通报中所提及营收额的3倍还多。

早在2017年12月28日,某央媒发布的《与国家同步改革创新 扬子江迈入千亿新时代》一文里,来自扬子江药业掌门人徐镜人的表述是:“扬子江药业坚持依法经营,守法经营,今年销售收入直逼700亿,到2020年将突破1000亿”。

依据上述有据可查的信息看,254.67亿“全年销售额”,和逾800亿营收推算,差额真不小。若按800亿营收为处罚基数,那么处罚金额就不再是现在的7.64亿,而是24个亿。

市场监管总局的处罚自然依据了严格的法律程序,参照的是会计师事务所出具的审计报告。而此前企业自身对外提供的营收数据,外界则无从辨别真伪,因为扬子江药业既不融资,也不上市,在国家工商总局的国家企业信用查询系统中,涉及企业资产、营收等数据方面的数据,扬子江药业均选择了“不公示”。

或许,只有税务部门,才能给出一个令人信服的答案。

现年77岁的徐镜人有不少同道中人,比如华为的任正非、老干妈的陶碧华,以及娃哈哈的宗庆后。此前,关于扬子江不上市,市场上最为通行的说法便是徐的“三不”策略,即不搞兼并联合、不盲目上市、不搞自己不熟悉的产业,低负债率运营。徐老板有他不上市的理由,而外界也有诸多关于其不上市的猜测。

有人认为,脱胎于镇办工厂的扬子江药业,“改制”问题一直未能根本上解决。从2004年始,扬子江药业又推出职工持股计划,按改制时2.66亿元估值,公司1.33亿股,相当于每股值2元。

问题是,股份制改革后,徐氏仅有过两次分红,之后又选择以每股9元价格回购,而是时扬子江药业只固定资产已达195亿,每股100元,妥妥。在2016年初,因不满扬子江药业回购股份价格等原因,先后有12名持股者将公司告上法庭。一审败诉后,上诉者全都选择继续上诉,且二审结果依然是无一胜诉。上诉者认为,扬子江药业产销数据和披露的净资产规模并不匹配。

昨天24君也提到,上市企业“药茅”恒瑞医药因历年营销费用过高而饱受外界诟病。作为从事医药行业几十载的徐老板,相信更明白其中厉害。相较于江苏连云港的孙飘扬和钟慧娟夫妇,是不是与泰州的徐镜人比还是嫩了一些?

看环比还是同比

赣锋锂业成下一只“祭天”白马?

事实:4月14日晚间,锂业龙头赣锋锂业(SZ:002460、HK:01772)公布了2021年Q1业绩预告。从财报数据来看,期内该公司净利润预计盈利4.5亿元至5.1亿元,同比增长5709.4%至6484%。

解读:单看同比,这一份成绩单不是亮眼,是亮瞎眼。不曾想,净利预增60倍的表现,并没有带动赣锋锂业A+H股价连续强势上涨。A股上,提前反映的公司股价14日升9.27%,但次日仅涨0.62%;至于港股方面,14日升8.17%,15日也不过升0.45%。

“一日游”行情不会没有缘故。若细看环比会发现,2021年一季度赣锋锂业的增长实际在下降——该公司2020年Q4净利润为6.94亿元,2021年Q1净利润为5亿元左右,环比下降近30%。

同时,依据相关研报数据显示,该公司持有的Pilbara股价由年初的0.87澳元升至一季度末的1.045澳元,按此估算公允价值变动损益确认为2.16亿元。敲黑板的时刻到了:由于其2020年同期净利润基数仅有774.61万元,相比较之下2021年一季度的4.5亿元至5.1亿元,当然就变得“光芒万丈”了。

24君不得不提醒一句,今年一季报中,不少公司都像赣锋锂业一样给出了极漂亮的同比数据,但投资者并不是只有7秒记忆力的小金鱼,他们记得2020年的一季度发生了什么。所以,4月16日再次录得涨停,过去一周已涨130%的热景生物也值得推敲。这家一季度的两市预增股冠军,宣称过去三个月的净利润为5.6亿元至6.6亿元,同比激增109125.67%到128630.25%。你看,赣锋锂业的“大跃进”两相对照还属小儿科。

另外,从上述数据可以看出,尽管赣锋锂业一季度业绩增长,但若减去约2亿元的公允价值变动,其实际增长表现还将砍去一半。换句话来说,即便沾了低基数的光,在很大程度上该公司还是依赖作为“副业”的金融投资所带来的收益,才维持住了形象。

自2015年以来,赣锋锂业A股股价已经累涨近25倍,而其H股自2018年10月上市以来,也累涨逾586%。截止4月15日收盘,赣锋锂业A股滚动市盈率为129.63倍, H股滚动市盈率为112.05倍,皆处于明显被高估的状态。

即将过去的一周,白马一天杀一匹,理由如出一辙——杀估值。

如果赣锋的高估还不足以说明问题,那就让我们再来看看天齐锂业(SZ:002466)吧。4月14日晚间,天齐锂业公布的业绩快报显示,其去年实现营收32.4亿元,同比减少33.08%;净亏损18亿元,亏损额较上年同期减少41.8亿元,亏损收窄约七成。

单单同比就下挫了33.08%,天齐锂业真算“实诚”。说白了,那是因为今年一季度公司还在继续亏损,环比数据更没法拿出手了。所以,该公司公告只能选择性使用该组数据——公司预计一季度净亏损2.8亿–1.9亿元,上年同期为亏损5亿元。嗯,减亏也是一种“利好”,理解理解。

其实,天齐锂业当前还面临重大债务问题。2018年,该公司斥资42.26亿美元并购了智利盐湖巨头SQM的23.77%股权。为完成这场交易,天齐锂业通过银团贷款和境外筹集资金形式合计借款35亿美元,其中包括以中信银行为主的境内银团贷款25亿美元。之后,该公司资产负债率和财务费用大幅上升。不得已,天齐锂业恳请银行展期。不过,即使在展期后,天齐锂业还有18.84亿美元债务最终将在2021年11月末到期;另有12亿美元则需在2023年11月末偿还本金。也只有在满足一定条件的前提下,后者才可展期至2024年11月29日。

诡异情节来了,4月14日收盘,天齐锂业居然封了涨停板,15日再涨4.96%。当然,39.14元的收盘价较今年1月28录得的的70.13元/股52周高点,已蒸发44.2%。不到三个月啊!

至4月16日午盘,天齐锂业跌1.94%,报38.38元/股;赣锋锂业A股跌3.367%,报94.71元/股, H股则跌3.34%,报97.05港元/股。

旭辉终止收购彰泰

传言接盘侠融创消化海南土储存疑

事实:4月14日晚间,旭辉控股(HK:00884)宣布,终止收购全国百强房企、广西本土销售规模第一的桂林彰泰集团65%股权。按照旭辉方面的说法,在经过尽职调查及进一步商业磋商之后,双方决定不就合营企业安排签订最终协议,将进一步探索其他可能的合作方式。

解读:旭辉与彰泰达成战略合作,一度被业界解读为“大鱼吃小鱼”。但这场800亿的买卖,仅过三个半月就被前者一纸公告宣布终结。所谓的“进一步探索”,东方式的人情面子罢了。

今年1月7日,旭辉控股发布公告,称将在60日内完成对彰泰集团的尽职调查,并在三个月内与彰泰集团的母公司彰泰香港及桂林合创签订收购彰泰集团65%股权的最终协议。

对于旭辉来说,收购彰泰似乎意在加大公司在广西地区的布局。

2020年6月,旭辉控股已合并了原先的广州事业部和南宁公司,进而成立广桂区域事业部。当时曾有消息称,广桂区域未来将发展成为300-500亿元的区域集团。若此次合作能成功,旭辉控股将多出至少800亿的货值。对旭辉而言,这是在广西扩大土储的一条捷径。

而数据显示,在2020年,仅南宁一地就连续三个月位居国家统计局70城房价涨幅第一名。更重要的是,不像闽系、川系、赣系等地方实力派房企,桂系地产商长期以来一直“关起门来做生意”,因此缺乏具全国知名度的指标性公司。即便已贵为地方同业领袖,彰泰的各项核心数据与全国房地产TOP30的门槛,仍相差四倍。

所以,尽管“三条红线”压顶,旭辉方面依旧对由台资企业变更而来的彰泰抛出橄榄枝。

旭辉在尽调中究竟发现了什么?当下除了已曝光的彰泰集团董事局主席黄海涛的管理黑洞,外界还无从得知更多。但从另一家港股上市房企身上,或可以看出点让旭辉老板林中和打退堂鼓的端倪。

4月12日,国际评级机构惠誉将闽系房企第一梯队成员——融信中国(HK.03301)的长期外国货币发行人默认评级(IDR)的展望,从“稳定”下调至“负面”,并确认评级为“BB-”。

在已披露年报的20多家TOP30强房企中,2020年平均毛利率为25.8%,同比下降4.79个百分点。而融信同期毛利率仅为11%,同比下滑54.63个百分点,在头部阵营中降幅最大。至于7.23%的净利率,甚至低于融信去年6、7月发行的7.35%美元票据利息。

股价也能说明部分问题,截至4月16日,融信中国至午盘时为5.47港元/股,较52周高点已回落35.1%,比其历史上13.02港元的高点,更缩水五成八,总市值不足百亿港元。

这就是行业迈入“青铜时代”后中小房企的共同命运。如果还未上市,如果有“大佬”表达兴趣,出售股权不失为一条保住既有财富的捷径。当然,最终还是价高者得。

在彰泰和旭辉这笔合作告吹之后,市场上有消息称,彰泰的潜在接盘人为融创中国(HK:01918)。依据则是孙宏斌曾前往广西与彰泰集团老板黄海涛见面,洽谈相关合作事宜。此外还有消息称,中国金茂此前也曾和彰泰有过接触。但截至目前,融创和金茂均未对外释放出接盘的信号。

融创当下顾不顾得上广西的土储,还真不好说,因为其在海南的土地还没消化完库存就遇上了问题。

据《界面》报道,随着中央环保督察组对海南沿海市县环保问题的持续关注,琼省“冲浪圣地”——万宁日月湾综合旅游度假区的标杆项目日月人工岛中的月岛,已面临拆除。未来,仅有日岛的后续房产项目在将性质从住宅产品变更为商业公寓后才能对外出售。

据24君了解,早在去年10月,日月岛就已闭门谢客。对已砸下数十亿元的融创而言,知名旅游品牌梦,如今却是打了对折。

曹孟德云:日月之行,若出其中,星汉灿烂,若出其里。少了一个人工月岛,孙先生在海南的宏略前景多少就不“明”了。

彩蛋

日前,中国民航局最新发布了《2020年民航机场生产统计公报》。透过疫情下的数据,我们可以看出哪些机场韧性较强,折射了当地航空客货流的巨大需求;哪些区域增长潜力凸显,有望搭上新一轮机场规划建设的快车。

整体来看,2020年包揽客运排行榜前十的机场旅客吞吐量,普遍降幅都在20%以上,其中8座机场跌出“4000万级俱乐部”。

据“城市进化论”黄名扬的统计,国际航线繁忙的北、上两座机场,受影响尤为明显:北京首都和上海浦东降幅在60%及以上,名次分别下降4位和7位。原本位居第三的广州白云,直接跃居客流量榜首;成都双流成为唯二旅客吞吐量维持在“4000万级俱乐部”的机场,客流名次仅次于广州白云;重庆江北则是前十名中名次上升最大的机场,即从2019年的第9位,直接前进5名至殿军。

尽管名次有升有降,但和2019年同期相比,“前十”的成员并无变动。东部地区占6席,西部占4席,中部和东北地区仍无机场上榜。

同时,年吞吐量“千万俱乐部”也在缩水:2020年,中国境内241个运输机场(不含港澳台地区,下同),年旅客吞吐量1000万人次以上的机场仅剩27个。

这一数字,较上年减少了13个(因为北京大兴机场新晋级为年旅客吞吐量千万级机场,所以实际较上年净减少12个)。而在这13个跌出“千万俱乐部”的机场中,8个在省会城市,包括太原、南昌、合肥三个中部省会。

2020年跌出“千万俱乐部”的机场名单中,东部包括:福州长乐、宁波栎社、温州龙湾、珠海金湾、石家庄正定、烟台蓬莱;中部包括:太原武宿、南昌昌北、合肥新桥;西部包括:呼和浩特白塔、银川河东;东北包括:大连周水子、长春龙嘉。

普降之下,全国有23个机场的旅客吞吐量却出现了逆势上涨。澜沧景迈、信仰明港、岳阳三荷、文山砚山、张掖甘州涨幅居前。这也充分说明在疫情“足不出国”的趋势下,国内旅游人次对于地方客流量带动明显。

图片来源:城市进化论

2020年,旅客吞吐量同比下降36.6%,货邮吞吐量降幅则是前者的零头,约在6%左右。聚焦全国31省份,货邮吞吐量仍有7席保持正增长。排名先后分别是河北、江西、河南、浙江、湖南、西藏、江苏。

而在货邮吞吐量前10榜单中,2019年位居榜单第二的北京首都机场去年降幅接近四成(38.1%),排名下降两位。上海虹桥和昆明长水跌出榜单,由南京禄口和西安咸阳替补进场。

更值得关注的是,虽然郑州、西安等地都曾提出过要打造“中国孟菲斯”的计划,但到目前为止,中国以货运功能为主的机场,仍然为零。

我是作者孙斌,感谢大家捧场哦~