话说，拼多多今晚公布了第一季度财报，这也是黄峥引退董事长、陈磊全面执掌的第一份财报。八姐简单看了看，拼多多还是那个传闻中的黑马，增长还是非常迅速的，年度活跃用户再度超过了阿里，亏损也有所收窄。但与此同时，拼多多的用户增速其实也是在放缓的，伴随着获客成本的提高，拼多多能否继续保持高速增长，还需要观望。
好啦，不废话啦，下面来说说拼多多的财报关键点。
1，拼多多年活跃买家一个季度增加了3540万，高于阿里，但增速也有所放缓。
财报显示，在截至2021年3月31日的12个月内，拼多多的活跃买家数量8.238亿，同比增长31%。拼多多一个季度增加了3540万的活跃买家。不过，值得注意的事，这也是拼多多自2019年“百亿补贴”以来，季度买家数增长的新低，同比增速也创下了新低。
另一个佐证用户增长放缓的指标是月活跃用户。第一季度，拼多多的平均月活跃用户7.246亿，仅比上个季度470万，这也创下了新低。
当然，这可能也是因为网民数也就只有10亿，拼多多可能即将抵达买家数增长的天花板。那么，摆在拼多多面前的问题可能就来了，当用户数增长达到天花板，拼多多的新故事还将怎么讲？
不过，拼多多的增速依然高于阿里。第一季度，拼多多的活跃买家数继续超过阿里巴巴，比阿里多了1280万，月活跃用户低于阿里2亿。尽管第一季度阿里巴巴的“拉新”效果很不错，但新增长的买家数还是要低于拼多多300多万。
2，拼多多的营收超出了预期。
不得不说，拼多多这个季度的增速是比较不错的。 财报显示，总营收为人民币221.671亿元（约33.834亿美元），同比增长了239%。
不过，在环比上，拼多多的营收是下降了16.5%，与之对比，阿里下降了15.24%、京东下降了9.48%，均要好于拼多多。
3，拼多多严控开支：营销占比大幅下滑。
财报中有一点是值得注意的，那就是拼多多营销开支。拼多多销售与营销开支为129.974亿元，同比增长78%，远低于营收同比增速。同时，营销开支收入占比下降到了58.6%，这是历史新低。这一方面可能因为是淡季、开支占比不大、营收增长又很快，另一方面可能也是因为拼多多在有意识的降低这方面的开支占比。
除了这部分开支外，拼多多也在控制运营开支。根据财报，第一季度拼多多的总务与行政开支为3.519亿元，仅同比增长了4%，远低于营收增长。
4，拼多多的获客成本还是大幅上升的。
这季度，拼多多活跃买家获客成本高达367元，比去年同期的170元增长了一倍多，也高于2020年第四季度的258元。这一方面证明了电商竞争的激烈，一方面也表明拼多多未来要获得新用户，将付出更高的成本。
5，拼多多净利润亏损收窄，不过幅度也没那么大。
财报显示，拼多多的净利润是大幅收窄的，比如，不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币18.93亿元，上年同期净亏损人民币31.696亿元，大幅收窄40%。但实际上，去年一季度比较特殊，正好遇上了疫情，拼多多返佣和补贴商家，才造成了上市后的最高亏损额。如果对比其他季度，拼多多第一季度非GAAP下的亏损净额其实还是算挺高的——比如上个季度只亏损1.85亿元、去年Q3拼多多还实现了盈利。
不过，八姐的一向看法都是，拼多多完全有能力实现盈利乃至规模盈利，但是为了拉动用户增长，拼多多只能搞“百亿补贴”，也只能搞社区团购来继续挖掘下沉市场的用户。
总体而言，拼多多的财报还是相当亮眼的，用户和营收继续保持高速增长，虽然烧钱搞多多买菜，但在严控各项开支的情况下，拼多多的亏损居然控制得相当不错。当然，摆在拼多多面前的考验可能还在未来——在市场竞争更为激烈、获客成本增长、乃至用户增长的天花板即将到来的时刻，拼多多如何向资本市场讲述新的故事呢？拼多多又将如何在拉新后提升用户的活跃度、复购率和购买金额呢？我们拭目以待吧。