美联储将倾家荡产,中国或要为持美债而向美国付费,意外的事情出现

在过去50多周的时间里,我们目睹了美国正在进行无底线超级宽松的货币实验,直接为“战争经济”债券发行的一部分提供资金,这损害了储户的利益,迫使进行风险投资以寻求收益,同时,也损害了投资者对美元的信心,并加剧了美国经济内部的不平等现象。

路透社在上周对90位分析师的最新调查显示,美国主权债券实质收益率远低于零,并暗示未来一年实质报酬也将呈现负值,虽然,美联储日前公布的会议纪要暗示在接下去不排除讨论缩表和加息的可能性,越来越多的美联储理事开始热衷于有关缩减购债的讨论,但美联储主席鲍威尔、理事克拉里达和布雷纳德仍承诺要保持耐心,其在5月份公布的新利率点阵图已经显示至少到2023年底将利率保持在零水平,并允许通胀高于2%。

美国金融网站ZeroHedge援引的数据显示,如果实际房价包括在CPI衡量中,那么美国通胀率在5月将达到5.3%(4月的通胀数值已经超4%),但美联储仍不以为然,声称这只是暂时性的。

美联储主席鲍威尔

BWC中文网财经团队计算发现,据通胀率调整之后,10年期美债的实际利率为负2.512%,且负值区间已持续29周,这在美国历史中是从未有过的,很明显,这是美联储在货币利率正常化政策上正式开始服软认输后的结果。

全球资产管理公司Guggenheim日前在接受彭博采访时称,即使美联储不实施负利率,但市场也可能接过任务并推动利率破零,因为,二周前,联邦基金期货的市场数据已经表示从8月开始,利率可能会跌至略低于零,截至6月2日,美国有效联邦基金利率为0.06%,接近于零值。

现在华尔街的热门人物,耶伦二周前在参加花旗电话会时也表示,美联储对不断恶化的金融和经济形势已经做出了积极的反应,零利率会保持很多年,在美国的实际负利率不是不可能的。另外,随着美国双赤字膨胀,除了负利率,在货币政策工具上弹尽粮绝的美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了,显然,美联储已经接近于倾家荡产。

正如美联储高官卡普兰表示的那样,如果美元不是储备货币,美国债务将难以维持,所以,美国一旦实行负利率,对美国和美元来说显然是赌不起的,因为,在美联储拧开印钞机的水龙头,推出洪水猛兽般的流动性后,现代货币理论MMT和凯恩斯主义宏观经济学并不是万能药,副作用已经开始显示,现在的美国金融市场像极了尼克 ·沃伦达行走在尼亚加拉大瀑布前的高空绳索上时的样子。

截止6月3日,美国国债时钟上显示的债务已超过28.3万亿大关,且数据还在实时快速增长中,该时钟挂在纽约第44街的一条通道中,债务钟附近有一些著名的地标,例如百老汇,时代广场,该钟以秒为单位递增美国借款的数量,如果你在那里呆上几分钟,那是几百万美元。

根据美联储最新编制的报告显示,美国金融体系的债务已经达到89万亿美元。德意志银行报告显示,如果按照目前的扩张速度放水印钞,大约到2028年,美联储资产负债表将扩张至20万亿,而在过去的53周内,美国财政部和美联储已向市场投放达超20万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案来弥补系统的脆弱性,按GDP总量占债务的百分比计算,目前这个债务比例甚至超过了二战期间达到的超常水平。

从比例上讲,这将是美国经济和平时期有史以来最大的一次财政危机,就年度赤字而言,美国历史上只有1943年,1944年和1945年这三年的占比超过2020年赤字占GDP的百分比,使得美联储的金融资产价值占GDP的比例达到创纪录水平620%,简单换算表明,美国每1美元的增长则需要18.32美元的债务,这也意味着美国支付的债务利息正在快速上升,另外彭博巴克莱的数据显示,美国通胀保值债券10年期盈亏平衡通胀率自5月7日以来接近2.6%触及2013年以来的高位。

联邦债务增长几乎是垂直排列

对此,纽约金融稳定中心(CFS)警告说,美联储和美国财政部正在重复有可能引发像1940年代那样具有破坏性的通胀热潮,数据显示,在1947年中,美国的通胀率达到17%,这意味着,美国债权人的债务资产逐渐被没收,这相当于隐形违约。

事实上,美联储正坐在老虎的尾巴上,可能很难摆脱即将到来的货币狂潮,该机构表示,随着美国经济复苏加速,甚至是过热,那些放在银行业的超额准备金有可能会引发贷款爆炸式增长。以上这些数据和消息也意味着,一旦时机合适,美国将进入真正意义上的负利率时代,就意味着美债真实收益率直接跌破零,且将常态化,因为,正如下图数据所示,现在美国的真实收益率已经一直在持续下降之中。

同时,不断膨胀的债务成本更为实行负利率提供了动力,而这也意味着包括中国、日本、德国、澳大利亚、法国、英国、沙特、俄罗斯等在内的美债投资者或将要为持有美债转而向美国财政部付款,但这必将会影响到美元地位。紧接着,被西方国家控制的国际清算银行也在二周前对美元地位发出罕见的警告,让投资者感到意外。而就在这个节骨眼,又有一件意外的事发生。

据对冲基金经理Crispin Odey稍早前发布的最新报告中表示,美国可能会很快会禁止私人持有黄金,因为很快美国将失去对通胀的控制,会试图将黄金数字货币化,我们注意到,这在美国历史上是有过先例的。

正如我们找到的下面这份报纸所报道的那样,在1933年美国就禁止私人拥有黄金,在一篇关于美国没收和被熔化的金币的报道中,律师兼货币专家David Ganz证明,在1930年代,美国当局从市场上收回并熔化大量的黄金币,虽然,Crispin Odey也坦言美国只有在感到有必要为全球商贸环境建立一个稳定的结算单位时才会这样做,但事情并没有到此结束,更让市场意外的事发生了。

据美国堪萨斯州在4月29日提出的一项提案(HB2123)显示,该州将承认黄金、白银为法定货币,并使其与美元相提并论,我们也注意到,在此之前,爱达荷州、威斯康星州、田纳西州、亚利桑那州、缅因州和弗吉尼亚州也在立法或宣布让黄金白银成为合法货币,而这背后的原因也很简单。

因为,美联储现在唯一能做的就是继续扩张资产负债表和极低的利率,但天下更是不可能有免费的午餐,换句话说,当美联储无底线的宽松政策只针对美国经济而不考虑数万亿基础货币的溢出效应时,很可能会透支美元信贷。(完)