港股上市不久的千亿新能源巨头天齐锂业（09696.HK），因徐翔前妻应莹的一句话导致在A股连续大跌，但7月18日，保险巨头中国太保却反其道而行之，斥资10.21亿港元，认购天齐锂业H股约7.58%的股份，引发业内关注。
当日中国保险行业协会官网发布的《关于参与举牌天齐锂业港股股票的信息披露公告》（下称“公告”）内容显示，以基石投资者身份参与天齐锂业港股首次公开发行，通过受托管理人太平洋资产管理有限责任公司管理的本公司账户参与本次举牌。而参与本次举牌的关联方及一致行动人为太保集团、中国太平洋财产保险股份有限公司以及中国太平洋人寿保险股份有限公司。
“天齐锂业港股发行价82港元/股，相比于A股股价仍有不小的差距，可以说这是险资对于港股股票的一次战略投资。而在最近一周多的交易时间内，天齐锂业已经跌破发行价，相信中国太保成为其基石投资者的目标并非是看股价短期波动，而是看中了新能源领域的业绩高增长预期和高分红盈利。”7月20日，港股市场分析师梁宇杰（化名）告诉《华夏时报》记者。
值得一提的是，中国太保此次行为是年内险资首次主动举牌上市公司。在业内人士看来，H股的差价以及能源板块股票，或将成为接下来险资的投资标的。
太保大手笔“打新”背后
这两年，保险资金对于资本市场的举牌行为已经大大减少，上一次险资的主动举牌还是去年11月，中国人寿发布了中国华融H股非公开发行的举牌。彼时中国人寿宣布以QDII方式出资中国华融H股的非公开发行，持股比例从0到7.2609%。
而中国太保7月18日发布的公告显示，在中国太保10.21亿港元的认购资金中，其具体分配比例为太保集团出资认购95.74万股，涉及金额约0.79亿港元；太保寿险出资认购919.04万股，涉及金额7.54亿港元；太保产险出资认购229.76万股，涉及金额1.88亿港元。公告指出，举牌的天齐锂业港股股票资金来源包括中国太保自有资金，太保产险和太保寿险的保险责任准备金，并会密切关注企业的经营状况及市场后续反应，不排除在后期继续追加投资。
“中国太保举牌天齐锂业港股，是作为基石投资者参与了天齐锂业港股发行，并非在二级市场举牌。港股与A股发行制度存在一定的差异，首发股东的禁售期不同，因此并不能确定太保是否长线投资。天齐锂业港股和A股存在较大估值差距，港股相对低估；同时伴随港股上市破发，A/H股存在较高估值溢价。太保举牌一方面看重估值相对低估，另一方面还是看重公司锂矿上游的位置，锂矿是当下新能源车时代的‘石油’，也就是回归基本面的成长逻辑。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇受访时指出。
事实上，除了天齐锂业外，太保集团及其控股子公司还曾举牌过赣锋锂业H股。据中国保险行业协会官网披露，2020年2月24日，中国太保及旗下太保产险、太保寿险、太保安联健康险、安信农业险，通过港股通合计买入赣锋锂业H股股票240.52万股，耗资约7535万港元。其中太保集团买入赣锋锂业H股股票13万股，耗资约407万港元；太保产险买入118万股，耗资约3718万港元；太保寿险买入85.52万股，耗资约2655万港元；太保安联健康险买入9万股，耗资约283万港元；安信农业险买入15万股，耗资约473万港元。
对此，巨丰投顾另一位高级投资顾问翁梓驰则分析表示，从先后两次举牌来看，太保青睐规模大的优质上市公司，偏好长期价值投资，偏好业绩成长稳定性较高、估值低、高分红、股权结构相对分散并且二级市场流动性好的股票。
险资或加大H股布局
此前，银保监会多次表态，要求保险机构充分发挥保险资金长期投资的优势，将更多资金配置于权益类资产。而据银保监会最新数据显示，截至今年5月末，保险资金运用余额达到24万亿元；其中配置于股票和证券投资基金的规模为2.97万亿元，占比为12.4%，保险公司配置股票和证券投资基金的比例距离监管上限还有较大空间。
“港股市场与A股市场的联动越来越大，以前大家都关注险资对A股的举牌行为，不过当沪深港三地资本市场形成一个大的整体时，险资的运用也会做更大的通盘考虑。以前对于H股的投资，全球资本主要关注在大型企业IPO上，现在随着越来越多的中概股回归，以及内地企业赴港融资，险资也会加大在港股的布局。”7月21日，上海一家大型保险资管海外投资业务负责人对《华夏时报》记者表示。
而对于新能源产业链以相关上市公司的投资，该人士认为，三地资本市场有一些非常不错的与新能源产业紧密关联的优质标的，在得益于国家战略发展政策的支持下，这些标的股的业绩非常不错，在通过审慎的考察之后，其后续的持续盈利能力也是经得起考验的，这也是险资多次出手布局新能源板块股票的原因。
“根据我们的投研结果，未来可能还会有更多A股市场上的新能源白马股赴港融资，因此内地的长期资金、机构资金必然也会去捧场。”一家头部券商投行部研究人士表示。
而从另外一个角度来说，相较于2020年险企举牌23次的胜景，近两年险资举牌节奏明显放缓，预计未来险资会加快权益投资的节奏。
川财证券研究所所长陈雳分析指出，保险投资资金作为中长期资金，一是注重资金的安全性，二是非常注重所投行业或公司的估值情况。近两年市场情况还是不错的，这使得一些好的公司估值比较贵，比如说新能源赛道的公司，所以保险的举牌情况有所变化。
“险资投资自身属性决定险资必须安全、审慎、稳健，险资举牌降温最根本的原因是权益类投资收益的不确定性，同时，监管部门对保险公司加强了监管。未来随着市场的调整，保险举牌的情况会有所增多。因为在政策的加持下，一些好的公司必然会受到保险资金的青睐。” 陈雳对本报记者表示。
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