为了对抗美国40年来最严重的通货膨胀，美国联邦储备委员会6月15日宣布单次加息75个基点，使基准联邦基金利率升至1.5%-1.75%的区间。考虑到供应链瓶颈、大宗商品价格走高、能源价格大幅攀升和食品价格暴涨的影响或将持续较长时间，美国通胀压力短期内较难缓解，2022年5月的通胀率达到8.6%的高位。这是美联储自1994年以来最大幅度的加息。加息引发资本市场对于经济复苏的普遍担忧16日开盘后，美国和欧洲多国股市陷入暴跌，国际金融市场恐慌系数普涨，全球短期内将面临高利率、高通胀、高债务和低增长的局面。
国际贸易进入区域保护主义新时代。
区域性关税同盟竞争事实上形成了“新关税壁垒”。新美联储的加息决定迅速对全球其他国家产生影响，难免也会对RCEP域内国家区域贸易带来冲击。随着RCEP逐步生效，区域内关税壁垒和非关税壁垒将明显减少，亚洲经济体、RCEP国家和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP)国家对亚洲的货物贸易依赖程度将持续增加。RCEP的域内国家东盟10国、中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度等国形成了亚太区域最大的统一市场的自由贸易协定，覆盖了22亿人口，GDP总额达25.6万亿美元，区域对外出口额达5.6万亿美元，吸引外商投资3700亿美元，这些指标均占全球总量的30%左右。因此RCEP成功签署，将意味着世界上覆盖人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的"超级经济圈"诞生。
区域间关税协定竞争新形势出现。区域免税协定之间逐渐出现国际关系驱动下的新型商业利益建构模型，常见的如CPTPP和USMCA、欧盟。CPTPP名为“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”，是由美国退出TPP（跨太平洋伙伴关系协定）后，日本牵头而来。CPTPP不仅包括了加拿大、墨西哥、智利、秘鲁等国家，也涵盖了新加坡、文莱、马来西亚、越南等亚洲经济体。由于CPTPP采取高标准贸易规则，设置了较高的加入门槛，使得包括中国在内的区域内未加入经济体，遭受了CPTPP引发的排他性贸易转移的负面影响。USMCA（美墨加协定）则是美国、加拿大和墨西哥达成的三方贸易协定，取代此前的《北美自由贸易协定》，并于2020年7月1日正式生效。欧盟则依托高度一体化的结构性标准实现域内国家资本、技术、人口、产品的自由流动，建立较高标准壁垒事实上拦截了其他市场商品流入带来的区域冲击。
近20年来，全球贸易区域化不断发展，形成了东亚、欧洲、北美三大区域性生产网络体系，区域内部贸易依赖度不断提升。截至2019年，东亚-太平洋板块中55%的对外贸易发生在本区域内，欧洲-中亚板块65%的对外贸易发生在本区域内，可见全球三大生产板块的内部循环在逐步增强。
美元降息将重建国际商品市场供应链秩序。
通常来说，美国方面加息周期内，会带来资本的本土回流。美股表现强劲，美元指数和美债收益率双双上涨。加息结束后，美国经济增速虽有所放缓，但通胀压力得到缓解，就业市场也逐步修复。经济全球化格局出现了一个转型的趋势，即由“泛全球化浪潮”转向更为精确的“区域化贸易体系”。
对于RCEP区域内国家而言，美国加息周期中，美元表现强势，大量的国际资金流出RCEP贸易区域，2022年3月以来，新兴市场国家资金流出总额达到98亿美元，RCEP区域国家货币贬值压力激增，不利于RCEP区域国家金融市场和进出口产业长期健康发展。任何不掌握金融霸权的国家，相比掌握金融霸权的国家之间的关系，都是企业对银行和央行的关系，是处于绝对劣势的。价值符号时代，金融霸权来自军事霸权，来自对石油、粮食、矿石等大宗商品的控制，以强势国际货币导向的美元支撑做世界范围内的一波资本回流，无异于对小国经济恢复阶段的“釜底抽薪”。
RCEP域内国家出现“抱团取暖”的状况。RCEP带来的供应链整合和要素市场的一体化运作，能够促使区域内国家在生产、贸易、投资、金融深度融合，提升了亚洲各国国民收入和人民福祉，疫情带来的供应链的紊乱，许多第三世界小国的经济已经在美国加息的过程中倒下。这些国家试图使用外汇储备顽强对抗本币贬值，但难以形成综合凝聚力。供应链的中断造成了一些很大的供应紧缺，特别是能源、粮食和普通金属。全球产业链、供应链深度调整正在强化贸易区域化趋势。RCEP使得区域内国家能够实现区域数字经济发展，如亚洲跨境电子商务市场将享受到巨大的制度红利和开放红利。RCEP将推动跨境电子商务降低进出口成本，更好地整合区域内的产业链和价值链。
全球产业链、供应链脆弱应对疫情。首先，亚太、欧洲和北美三大全球生产网络的供应链和生产出现断裂、暂停和大幅减少，对深度参与全球化分工、产业复杂度高、供应链较长、依赖全球物流网络的行业影响深远，带来关键产品及零部件供应紧张。本地化的区域性贸易壁垒的取消事实上强化了跨区域间的贸易歧视行为，使得美国加息带来的资金回流和金融市场的要素禀赋优势凸显，会拉高国际大宗商品市场定价波峰波谷差值，RCEP域内国家的金融市场定价模型和大宗商品市场价格明显会出现异动。以区域保护主义和逆全球化趋势的关税贸易小圈子壁垒为新型商业利益建构冲突日后将愈发明显。在诸多区域经贸协定框架下，预计全球贸易格局将逐步形成东亚太平洋、欧洲和北美三大贸易板块“三足鼎立”之势，贸易板块内部相互投资和继续扩大贸易，区域产业链协作水平提升，区域贸易网络将更加密集，区域化经济体系将随之而来。
RCEP增强域内经济抗压性，提振活力。
RCEP意味着亚太国家经济的融合。区域内优化发展后，将实现区域内90%以上货物贸易零关税，逐步实现区域贸易一体化。在全球化经济导致地区、阶层贫富差距拉大和国际贸易摩擦加深的背景下，从2020年年初开始席卷全球的新冠肺炎疫情使得国际市场供需错配叠加运力受损，全球供应链遭遇严峻挑战，全球化依赖度高的行业和地区经济备受冲击。而RCEP域内国家受到的经济冲击相对较低，这是因为域内有着中印等巨大的消费市场商品调节以及日韩澳等发达产业协调带来的便利性，并会同特色商品农业的东盟诸国一道撑起较为多元化的经济结构，产生了区域经济的结构性贸易自适应机制。
全球产业链供应链深度调整，影响贸易区域化发展进程。美、英、日、法等国提供资金支持本国产业链从其他国家回流，短期内各国对东亚-太平洋地区出口商品的依赖加深，也使更多国家意识到供应链安全的重要性，更加重视平衡产业链供应链的效率和安全问题。比如，东南亚在全球芯片封装测试市场的占有率约27%，其中马来西亚的全球份额就占约13%，全球约50家半导体巨头在马来西亚设立了芯片封装测试工厂，带动其成为全球半导体产品第七大出口国。然而，2021年二季度以来受疫情反复影响，马来西亚芯片工厂生产线开工不足，加重了全球芯片短缺。这导致美国推行“再工业化”，制造业企业和信息技术产业加速回流为国家产业安全做综合布局。2020年已有2%的在华美国企业将部分供应链迁至美国，12%的企业已将产业链迁至其他地区。可见，疫情以来的全球产业链供应链调整，带动全球价值链从垂直一体化分工向区域化分工协作转变。
RCEP给区域内带来“真金白银”的实惠。2022年一季度，中国对RCEP其他14个成员国进出口总值为2.86万亿元人民币，同比增长6.9%，占同期中国外贸总值的30.4%。当季，中国与韩国、马来西亚、新西兰等多个国家进出口同比增速超过两位数。RCEP自贸试验区能够打造制度创新高地，改善当地营商环境，有利于推动区域范围内形成协调的开放合作格局。自贸试验区建设能够在高水平开放方面起到示范引领作用。2021年，自贸试验区占到全国利用外资总额的18.5%，全国进出口总额的17.3%。另外，自贸试验区建设还可进一步发挥辐射带动作用，有助于促进区域经济协调发展。
随着全球供应链本地化和区域贸易协定增加，国际贸易区域化进一步增强。后疫情时代，大国博弈、贸易保护主义将使经贸问题进一步泛政治化，不同国家主导建立的区域贸易协定，将密切区域内经贸联系，或削弱与他国的经贸关系。2018年以来，美日欧主导的全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）、经济伙伴关系协定（EPA）、美墨加协议（USMCA）等超大规模、跨区域的自贸区协定相继落地，并呈现出高标准、全方位、广覆盖以及强排他性的特征。2020年11月，RCEP签署，涵盖东亚、东盟在内的15个成员国，协定生效后RCEP协定签署后，中国与各成员国的贸易额快速增长。
RCEP对域内各国经济发展和我国构建新发展格局具有重大意义。第一，协定实施是中国深化经济改革增强高水平对外开放新的里程碑。第二，协定实施为构建新发展格局提供有力支撑，将成为中国连接国内国际双循环的纽带和桥梁，使国内国际两个市场、两种资源更加紧密相连。更好的与域内国家实践“共商共建共享”。第三，RCEP协定将大大提振疫情背景下域内各国经济复苏的信心，将有效对冲新冠肺炎疫情给经济带来的负面影响，提振贸易和投资信心，区域增长注入新的动力。