作者 | 付影
来源 | 独角金融
有“商界木兰”之称、一度风光无限的“承兴系”实控人罗静于2019年6月被警方刑拘三年后，近日在上海第二中级人民法院对罗静等人作出一审刑事判决。
据“财新”报道，罗静被判合同诈骗罪、向非国家工作人员行贿罪，判处无期徒刑，罗静的妹妹、“承兴系”资金部负责人罗岚被判有期徒刑十七年六个月，其余涉案的“承兴系”员工分别被判有期徒刑三年四个月至八年不等。
被刑拘前，罗静为A股上市公司博信股份（600083.SH，现已更名为“*ST博信”）董事长，还是承兴国际（2662.HK，现已更名为“美好发展”）的实控人和董事长，同时还控制着新加坡主板上市公司Camsing Healthcare(SGX:BAC)。
罗静案爆发后，上海第二中级人民法院调查发现，罗静案涉及金额超300亿元，多家机构卷入其中：歌斐资产为承兴系提供债权供应链融资规模34亿元，摩山保理提供融资规模28.9亿元，以及云南信托15.83亿元和湘财证券5.6亿元等企业提供的融资……
罗静到底用了哪些力量编织起这场“资本局”？融资来的资金去向何处？她背后的那些公司发展现状又如何？
虚构业务骗300亿融资款
2019年7月5日，博信股份发布公告称，公司实控人兼董事长罗静于6月20日被上海公安局杨浦分局刑事拘留。
2020年8月，上海市第二中级人民法院发布消息称，罗静等人被指控通过虚构应收账款骗取融资款共计300余亿元，实际造成被害单位经济损失共计80余亿元，法院将择期公开审理此案。
为承兴国际相关方提供融资的百亿元资管产品陷入兑付危机，湘财证券、云南信托等在内的多家金融机构被卷入风波之中。
湘财证券作为罗静案的受害者之一，该公司旗下三只主动管理的金汇25、26、27号集合资产管理计划，涉及资金规模约5.6亿元，前述资金均用于购买罗静实控的广东中诚实业控股有限公司（简称“中诚实业”）的应收账款债权。
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罗静案发后，2019年8月前后，湘财证券曾推出了一份“3322”兑付方案，即分四次清算，大约两年半时间完成兑付，每次清算比例为30%、30%、20%、20%。
2021年7月《华夏时报》曾报道，多位购买了湘财证券资管产品的投资者称，兑付方案正常执行。
湘财证券管理的金汇系列有第三方接盘，后续兑付进展也比较顺利，但云南信托管理的云涌系列产品就没有那么幸运了。
由云南信托管理发行的云涌系列信托计划（下称“云涌系列”），其中约11只信托产品，实收信托规模合计15.83亿元，主要投向罗静旗下的中诚实业和广东康安贸易有限公司（下称“广东康安”）应收账款融资。而云涌系列多数产品由湘财证券代销。
从2019年8月开始，云南信托陆续向广东康安、广东中诚实业、罗静以及其他涉事方提起了民事诉讼，这些诉讼也获得了法院立案。
早在今年2月，有投资者针对云涌系列信托产品向湘财证券控股股东湘财股份（600095.SH）就有关兑付问题进行了提问，该公司称，关于罗静等人刑事案件，以法院判决为准。
拔出萝卜带出泥的背后，还有怎样的故事？
回头再看罗静其人。
公开信息显示，罗静出生于1971年，香港籍，硕士学位。其父早年当兵，后来转业在湖北一个工厂担任技术员，后来升任厂长。她是家中老大，弟弟罗伟早年在罗静的公司工作，后来出去创业，罗静的前夫姓仲，两人大约在零几年离婚。
1996年，25岁的罗静创办了承兴国际，承兴国际在此后的10余年的发展中一直顺风顺水。
起初，这家公司主要帮企业做促销品，后来逐渐成为百事可乐、保洁中国总部、诺基亚等巨头的供应商，帮助其做促销品的生产并销售促销品并提供综合解决方案服务，令承兴国际的发展步入正轨。
罗静2005年开始接触IP，2006年9月拿下NBA在国内独家品牌授权，由此走上品牌授权之路。品牌授权业务也为承兴国际带来了可观的业绩。
2012年，承兴国际营收由2010年的9668万元增加至6亿元；2015年，承兴国际的销售规模超过60亿元，实现了过去3年年均100%的增长。
2015年，罗静正式进军资本市场。2015年11月至2017年7月，这位女商人先后完成了对新加坡主板上市公司Camsing Healthcare、承兴国际和博信股份的借壳上市，分别耗资人民币1.2亿元、4.7亿元和15亿元。
图片来源：博信股份公告
罗静收购公司需要的是大笔资金，而罗静用“应收账款”融资的生意也是从这个时间开始的。
2015年前后，罗静以中诚实业为融资主体，凭借对多家知名公司的应收账款，并通过多个资产管理平台公开募资，单笔募集资金在数千万元至数亿元不等，年度收益率集中在7%-10%之间。
公开资料显示，2014年-2016年，中诚实业净利润从93.8万元升至4088.5万元。截至2016年年底，中诚实业应收账款17.5亿元，应收账款周转率为 9.15 次/年，现金流较为充裕。
罗静大手笔收购公司的资金又来自何处？
梳理发现，2017年7月13日，博信股份公告称，公司两大股东变更为苏州晟隽营销管理有限公司（简称“苏州晟隽”），实控人由石志敏变更为罗静。不到一周，上交所针对该笔交易的资金来源要求博信股份做出披露。
苏州晟隽注册时间为2017年7月3日，由中诚实业100%控股，法人代表为罗静。苏州晟隽的注册资本2亿元(2017年11月变更为15亿元)。从时间上看，苏州晟隽的成立主要为收购博信股份而设立。
针对资金来源，博信股份对上交所回应称，收购资金有2亿元来自苏州晟隽的注册资本，另外全部来自股东中诚实业的自有资金。
随后，苏州晟隽将持有的全部博信股份做了质押，质押目的是为满足中诚实业的业务发展需要及补充经营流动资金。
早在罗静被拘留前的6月19日，在其确认公司流动性无法解决后，罗静找到诺亚财富CEO汪静波，希望能再发数十亿产品。汪静波忍无可忍，当场选择报警，警方在汪静波的办公室内将罗静带走。
罗静与比自己小一岁的汪静波相识，缘于一个由女企业家组织的木兰汇。2019年之前，罗静连续三年赢得“商界木兰”的称誉，2018年得票甚至超过了董明珠。汪静波也是“商界木兰”中的一位女企业家，因为各自的生意将两个人绑在了一起，彼此成为最大合作伙伴之一。
罗静被刑拘前，汪静波控股的诺亚财富旗下私募基金上海歌斐资产管理公司（下称“歌斐资产”），已为罗静的承兴系接近34亿元的债权供应链融资。
谁也没想到，两人作为商界密友，一个套走对方几十亿，一个把对方送进牢里。
法尔胜（000890.SZ）也曾卷入罗静案中。2019年7月16日该公司发布的《关于媒体报道的说明公告》中，法尔胜承认，中诚实业及中诚实业相关方（罗静关联公司）向法尔胜全资子公司上海摩山商业保理有限公司（简称“上海摩山”）申请保理融资，截至2019年6月30日，尚未清偿保理融资款本金28.99亿元。
在罗静案发生前，法尔胜的业绩并不乐观——年报显示，2018年法尔胜实现净利润-1.45亿元，同比减少201.46%，踩雷罗静案更是让其业绩雪上加霜，该公司2019年净利润为-7.78亿元。
法尔胜选择转让上海摩山。2019年7月25日，法尔胜公告称，全资子公司上海摩山拟将其对中诚实业和相关方的合计约28.99亿元的债权，转让给深圳汇金创展商业保理有限公司（简称“汇金创展”）。
这笔债权后来也有了完美的结果。2020年6月，根据法尔胜的公告称，已收到汇金创展支付的债权转让款24.21亿元，且付款进度及金额均超过协议约定。
“迷失”后，何处是归途？
事件爆发后，罗静所持的公司股份陆续被司法冻结。其中，罗静直接持有的博信股份125万股被上海金融法院冻结，同时博信股份控股股东苏州晟隽持有的公司股份被司法冻结及轮候冻结，占其持股数量的100%。
2017年7月完成易主的博信股份，在罗静案暴发后，2019年8月博信股份董事长由罗静变更为汤永庐（在此之前其为博信股份董事）。
2021年4月，博信股份控股股东由此前的苏州晟隽变更为苏州文化，现金流压力及公司历史遗留问题也得到了逐步解决。
博信股份财务状况曾一时受到冲击。根据财报数据，2019年，该公司营业收入为1.71亿元，同比下降89.09%，净利润为-672.73万元。
到2020年，博信股份扭亏为盈，实现净利润1086.68万元，2022年三季度，盈利6979.94万元。
罗静控制的另一家公司，新加坡主板上市公司Camsing Healthcare，内部矛盾曾在罗静案发前就已产生。
早在2019年4月份，Camsing Healthcare三位独立董事的离职原因公告中，揭露了该公司涉嫌财务造假的内幕。
公告称，2019年1月，Camsing Healthcare的审计发现，过去几年里，公司向一家名为Global BiotechMedical Inc的海外客户所销售的保健品，已经通过另一家名为I-Nitra Consulting Limited的公司寄回上市公司，并且在其旗下门店出售。而这家上市公司该采购背后隐现罗静控股的博信股份的身影。
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“网易商业”2019年7月中旬曾报道称，根据香港工商信息显示，Global BiotechMedical Inc成立于2016年5月30日，法定秘书为“傅展秘书服务有限公司”，与罗静在香港注册的多家公司的法定秘书为同一家。
作为承兴国际的创始人，随着罗静的刑拘后改名为美好发展，祝愿公司能够像新的名字一样发展顺风顺水。
罗静曾用“步步艰难，步步惊心”来形容2018年，而曾经的传奇女企业家罗静通过上市公司的增信、涉嫌提供虚假合同进行诈骗，最终锒铛入狱，如果当初她能够一步一个脚印，稳扎稳打治理公司，可能也不会走入歧途。