12月27日，金科股份发布关于境外债券相关事项公告，公司一笔金额为1113.12万美元的票据利息未能2022年11月28日按期兑付，构成实质性违约事件，正式宣告暴雷。公告称，当前公司境内现金流严重受限，即使公司竭尽所能，预计宽限期（30天）内无法取得履行境外债务所需之足够现金予以支付。
此外，金科还公布了今年前9个月的销售业绩，2022年1-9月，金科股份及所投资的公司实现全口径销售规模约600亿元，同比下降59%；实现销售回款约677亿元，权益口径融资净额为-168亿元。
金科公告
而在短短一个多月前的11月2日，金科地产也曾发布公告，称因宏观经济环境、行业环境及融资环境叠加影响，公司流动性出现阶段性紧张，未能按期足额兑付2020年度第一期中期票据（债券简称“20金科地产MTN001”）应付本息。
金科公告
再往前，房企传统销售旺季的10月，金科地产在福州“翻车”，原因是项目停工被住建局通报，扫尾所需资金仅5000余万，一个“仅”字，透露出了房地产这个行业平日里资金流动性之大，也透露出金科的窘迫。
通报
5000万都交不出来的金科，到底经历了什么？接二连三的风波，究竟会让公司走向何方？今天，让我们抽丝剥茧，从源头深度探寻一代“西南王”从崛起到跌落的未解谜题。
一、花园洋房之父的诞生
谈到金科，就不得不提龙湖，两家房企巨头都诞生于山城重庆，一个曾专注洋房，一个专注于别墅，依靠本地市场稳扎稳打，双雄顺势而起，在这片的高低错落的土地上谱写了属于自己的传奇。
1998年5月，包工头出身的黄红云创立金科。第二年，在江北区五红路开发首个项目金科花园，一战成名，这也是金科企业发展的起跑点，对于重庆而言，它是最早一批高档商品房小区，是“离解放碑最近的好房子”。金科花园开盘当日以14682㎡的销售业绩荣登新千年的第一个重庆地产销售榜首，在沉寂已久的房市爆出了一个奇迹。
金科控股董事局主席 黄红云
2003年，在人和板块推出了天籁城，赢得了“重庆首席花园洋房社区”的荣誉，同时也奠定了金科“花园洋房之父”的美名。可以说，金科之始，产品力就是护城河，也让其在众多开发商中逐渐脱颖而出。
早期项目
二、跨越式的全国扩张
2007年，金科走出重庆，先后进军江苏、北京、四川、湖南等全国21个省市，到2008年全国土储面积达到1000万㎡，全国化战略初战告捷。
2009年，在熬过金融危机后，金科凭借百亿销售额逆势而上，跻身国内一线房企阵营。
2011年8月23日在深交所A股正式挂牌上市，因为之前是借壳的重庆东源，所以后来又更名为金科地产集团股份有限公司，简称金科股份（股票代码000656），也成为继龙湖之后重庆第二家上市的地产公司。
上市仪式
彼时的中国，正处于了房地产的黄金时期，仅仅在上市的当年，公司的营业收入就同比增长了超过70%，同年的净利润也突破10亿元。此后，金科的业绩也是每年都保持较高的增速增长，可谓是风光无限好。
然而，繁荣的表面背后，一场没有硝烟的战争也即将悄悄打响。
三、幕后老板的股权大战
这场明枪暗箭的股权之争，始于2016年的那个夏天。彼时，金科已经推出一项45亿元的定增计划以挽救腰斩的股价，但由于定增条款中未设置对定增对象认购份额的限制。2016年9月，孙宏斌“趁虚而入”，通过天津聚金等关联公司以40亿元认购了金科约16.96%股份，认购价为每股4.41元，跃居金科第二大股东。
黄红云感到了来自“并购大王”的威胁，随即展开一系列股权保卫战。当时的孙宏斌还被称作“并购大王”，凭借其无与伦比的“钞能力”，一度成为金科第一大股东，差点将创始人替代掉。而黄红云和妻子陶虹遐也不甘示弱，全力保卫自己对公司的控制权，就这样前后拉锯了三四年之久，最后以孙宏斌的退出而告一段落。
两主角
然而，两人刚刚联手斗走了“野蛮人”，保住了公司，后面却因种种原因又翻脸了，昔日枕边人反目成仇。2021年7月8日，以陶虹遐署名发布的《致金科全体员工的公开信》和《致金科全国供应商朋友的公开信》在网络和公司内部员工及部分供应商中传播。
陶虹遐在公开信中称其与黄红云在2017年3月离婚，双方股权拆分过户受到黄红云百般拖延，直至2021年6月28日完成。同日，陶虹遐兄弟陶国林和陶建二人在公司的所有职务遭金科集团免除，还有大量员工因此被逼离职。陶虹遐认为，前夫黄红云单方面违背了一致行动人协议的承诺条款，一致行动人协议事实上已解除，将独立行使金科大股东的权益。
夫妻本是同林鸟，利益面前各自飞。
金科公告
四、巨额债务压顶
2017年伊始，金科继续开启大扩张，在全国攻城略地，2018年总部大楼开工，销售额也突破千亿。2020年11月，金科服务在港交所成功上市，金科成为重庆首家同时在H股和A股上市的民营企业。
上市
过于稳健就是保守，就要被市场淘汰，小而美是不行的，必须大而强。为此，我们提出了跨越式发展的目标，金科2019年的目标是销售规模过1500亿元，2020年超过2000亿元。” 时任金科地产董事长的蒋思海放出豪言。
按照规划，到2025年，金科销售规模将要达到4500亿元以上，跻身头部房企行列。
时任董事长蒋思海
然而步子迈太大，总会扯到点什么。
随着市场的变化，金科的激进策略也为后来的债务困境埋下了伏笔。
2021年开始，多家大型房地产企业出险，最初表现为工程款结算困难，后逐渐出现债券逾期兑付、在建工程停工、内部组织调整优化大量人员等情况，大踏步中的金科也未能独善其身。下半年，金科频频传出商票拒付等问题，随后出面紧急澄清，热度也都被压了下去，事件并没有造成太大的舆论影响。
真正将其推上风口浪尖的，是今年1月份的总部被砸事件，几乎传遍了整个地产圈。当天，上百名债权人围在重庆两江新区的金科总部大楼前，拉起横幅，高呼“还钱！”，现场一度失控。而在接下来的几个月中，金科又不停爆出楼盘停工、理财暴雷、员工讨薪等丑闻，纸内的火彻底包不住了。
截至上月末，金科股份并表口径有息负债约为652亿元，资金压力巨大。
现场图
停工风波
五、千亿巨头未来何去何从
截至昨天收盘，金科股价已从10.82元跌至1.91元，市值仅剩约100亿，相比2020年的高点，大幅跌去五分之四。
眼见他起高楼，眼见他楼塌了。
作为渝派房企的领头羊，金科曾创造了发展的奇迹，被业内称作“西南王”。但近年来激进的扩张和对市场的预判出现了严重偏差，加之公司高层内耗，渐渐滑向了增收不增利的尴尬境地和巨额债务的深渊。
2021年金科地产理财爆雷陷入危机后，重庆市政府曾给予了金科极大力度的支持，包括发放纾困资金、阶段性入股、为项目增信背书等一系列措施，一定程度上缓解了的短期资金流动性压力。不过这些在天量的债务面前，仍是杯水车薪。
图片
根据官方发布的报告，今年前三季度，金科股份的营业收入为434.14亿元，同比减少31.83%。
销售不佳，自然会影响到回款速度；而盈利能力下降，将严重降低其自身造血能力；再加上民企融资渠道狭窄，融资现金流大幅减少，使得其在面对高额的债务、包括隐匿的负债时，捉襟见肘，未来形势不容乐观。
另外值得一提的是，在公司违约前，前妻陶虹遐曾以大宗交易方式减持公司股份实现高位套现，业内称保守估计至少7.4亿。年初，其女儿套现金额约4.14亿。两人在金科股份爆雷前合计高位套现约11亿，这也让“缺钱”的金科更雪上加霜。
年轻的投资者和业主们又被上了一课：即便公司垮了也不会影响老板们开香槟和法拉利。
信息
曾几何时，金科有一句著名的企业口号：“美好你的生活”，简单的六个字，既是公司的一种承诺，也承载着全国150余个城市、160万户业主的期盼，希望“美好”能够按期兑现，而不是最后变成“没好”。
金科品牌口号
六、楼市的春天在哪里
在过去的二三十年间，房地产走过了萌芽期的懵懂、成长期的困惑、“黄金时代”的亢奋、“白银时代”的低落、与“黑铁时代”的冰冷。万事万物终难逃脱生长、繁荣与衰败的自然定律。
依靠规模制胜、土地快速升值的暴利时代已经一去不复返了，在市场下行、行业流动性持续承压的背景下，大量房企断臂求生，纷纷降价与缩减拿地，而即便如此，也依然难逃暴雷的厄运。
毕竟出来混，总是要还的。
暴雷房企一览（部分）
图源网络
为拯救低迷的市场，稳住楼市和地方财政，今年各地已频频放松限购政策，加大支持力度，上级部门也相继出台了16条、房企融资“三支箭”等一系列举措，从任何一个角度看，这都是重磅“救市”杀手锏，毕竟房企上一次被允许再融资还是2010年，整整12年前。
然而，面对接二连三的利好释放，市场却似乎无动于衷。2022年1-11月，房地产开发投资增速为-9.8%，降幅继续扩大；TOP100房企销总额67268.1亿元，同比下降42.1％；销售额超千亿房企19家，较去年同期减少16家；超百亿房企100家，较去年同期减少51家。另外，据央行最新调查显示，未来三个月仅有16%的居民打算购房，比例大幅下降，并创下了2016年下半年以来的新低。
一直在期待小阳春，没想到最后一个月了，大家只有阳，没有春。
国家统计局数据
国家统计局数据
其实，要想提振市场情绪，稳住购房者信心，最重要的还是从需求端入手，解决大家钱袋子的问题，一张劳斯莱斯的5元优惠券对大多数人来说并没有意义。只有增加就业岗位、提升居民收入，让每个人有获得感，不再提心吊胆的过日子，才能从根本上解决问题。
魔幻的2022即将成为过去，对不同的人而言，有不同的记忆。致敬每个努力的平凡人，这一年真的辛苦了！2023，好好活着，等待春暖花开。