美国的硅谷银行在一夜之间破产，这是自2008年金融危机以来，最严重的一次银行倒闭案。
硅谷银行成立于1983年，今年刚好创办四十周年。它支持了超过3万家创业公司走上成功之路，其中包括一些科技行业最知名的公司，它的总资产也从1983年的1800万美元增长到今天的2090亿美元。然而在3月10日，硅谷银行股价暴跌60%，3月11日，硅谷银行宣布破产。从危机发生到宣布破产，不超过48小时。
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这很容易让人想起2008年的投资银行雷曼兄弟公司的破产。不过这两家银行破产的原因并不太一样，雷曼兄弟是因为投资次级债券而破产，而硅谷银行，则是因为发生挤兑而不得不破产。
那好好的银行为什么会突然发生挤兑？
美国政府为了对抗疫情，刺激经济，开足马力印钱，不断向市场注水，大量美元热钱涌入，使得市场上的借贷成本极低。于是那些科技企业和新创公司个个不差钱，作为企业和风投中间的硅谷银行也吸纳了大量存款。
就这样硅谷银行的账上有很多钱，为了赚息差，银行买入大量的10年期固定理财，年化收益率1.6%左右。这些固定理财投向了看起来非常稳妥的美国国债和企业债。
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2022年美联储频繁大幅加息，当下美联储市场利率更是达到了5.2%，这意味着硅谷银行要倒贴3.6%利息给储户，这种倒挂，导致硅谷银行之前的投资出现巨大亏损。为了减少亏损和应对流动性，硅谷银行不得不亏本卖掉部分银行持有的长期国债，甩卖国债消息一放出，迅速造成了市场的连锁反应，仅仅2天，硅谷银行就遭遇客户的集中赎回和挤兑，最终导致破产。
我国经济学家赖建诚曾经讲过一个故事：19世纪50年代末，一群爱尔兰人在纽约创办了一家名为EISB的银行，其中90%的客户是爱尔兰人，这些客户都是1847年大饥荒之后来到美国的移民。1857年，因为一些传闻，EISB银行发生了挤兑，客户一窝蜂地涌入银行取出存款，EISB银行不得不关门。
EISB银行发生挤兑的关键原因是所有的客户几乎都在一个圈子里，这些人就构成了一个“信息网络”，他们之间有着密切的关系，因此稍有风吹草动，这些爱尔兰同乡便会一起行动，形成“羊群效应”，银行无法应对这种挤兑，因此倒闭。
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硅谷银行的情况非常相似。硅谷银行的客户都是创投风投圈，而这个圈子又是所有行业里“羊群效应”最明显的，不同于一般的客户，他们是一群对数据、风险和判断预期极为敏感的人，并且彼此联系密切，一旦有大客户抽走储蓄，圈子里的其他玩家便会跟风，且行动迅速果断，于是短时间就形成挤兑，最终导致硅谷银行48小时破产。
不过这仍然只是硅谷银行倒闭的表层原因。当疫情到来时，美联储采取量化宽松救经济，通胀来了，又加息缩表打通胀。一有问题，只会拼命去拧那个放水和关水的水龙头。政客们需要短时间内就看到效果，以平息民怨，美联储只能配合大开大合，做到下猛药短期内见效。
缺乏长期稳定的金融政策，导致市场忽冷忽热，大起大落，这才是硅谷银行破产的真正原因。
策划：陈军 方薇