在全球遭受高通胀困扰的这两年，我们不仅通胀没有上升反而有持续通缩的迹象。这种现象可不是什么好事。
中国的M2同比增速为12.9%，总量已经超过275.5万亿，1年时间新增货币将近31万多亿。我们不少人也以为货币的超发会造成史无前例的大通胀，然而现实情况并没有，CPI已经来到了1%！
最新公布的2023年1-2月份全国规模以上工业企业利润下降了22.9%。企业利润暴跌，居民收入自然也会受到影响，从而更加会影响企业的借债能力。
注释：中国工业企业利润指企业在生产经营过程中各种收入扣除各种费用后的盈余，反映企业在报告期内实现的盈亏总额，统计范围为年主营业务收入为 2000 万元及以上的工业企业，若工业需求强劲，或价格上升，均有助于工业企业利润增长。
从2004年到2022年，负债率就在55-59%之间反复徘徊，这显示在此期间，工业企业的借债能力已经达到了极限，已经无从增长了。
2011年之后，工业企业的资产负债率开始缓慢而坚定的下降，到2017年7月份已经下降到了55.8%，较2011年峰值期的58.1%下降了2.3个百分点。
而企业盈利能力方面，工业企业的资产回报率，从2011年峰值的9.1%一直下降到2022年的年的谷值5.3%，减少了3.8个百分点。盈利能力持续下降，反过来自然也会压制企业的借债能力。
工业，是一切社会财富的源头。工业企业逐步丧失了盈利和借债能力，开始了装逼派经济学家经常说的“修复资产负债表”的过程，降低资产负债率成为不得不为的选择，那么，全社会的所有企业，当然也会逐渐丧失借债能力。
之前也讲过，居民的杠杆到了极限（买房）现在企业的借债能力也停滞不前，那么剩下还有借债能力的只有“央国企和地方ZF了”。
一年时间30多万亿的钱到底到哪里去了？..........
被各类政府债和国企债借去了? 沉淀到了不能创造现金回报的市政工程、基础建设里去了?
让人担心的是这种情况会持续下去.......这种通缩无疑是可怕的。