涨涨涨，金价一路狂飙，2023年黄金市场还值得投资吗？

最近黄金的涨势相当不错，3月以来，国内外金价一路震荡上行，现货黄金突破2000美元每盎司，这是自2022年3月以来首次突破这一重要关口，刷新13个月以来的高点。上海黄金期货也一度跳涨到450元，快要创下历史新高（数据来源：同花顺,截止20230331）。随着金价的强势上涨，金饰、黄金股、黄金ETF受到投资者广泛关注。

面对这么红火的黄金行情，肯定有不少朋友想问，究竟是什么原因推动了黄金的大涨，后续黄金市场还值得投资吗？今天我就和大家聊聊。

1、黄金市场大火，为何金价一路狂飙？

为何黄金市场最近这么火？有以下三点因素值得关注：

第一是欧美银行暴雷事件不断，引发避险情绪上升。从3月10号开始，美国硅谷银行、签名银行以及瑞士的瑞信银行接连暴雷，此时黄金作为一种避险资产自然就会受到追捧。

第二是美国加息的脚步可能要放缓了。北京时间3月23日美联储宣布加息25个基点，同时美联储主席表示未来如果需要新的紧缩政策，美联储不太会优先考虑加息，而是使用其他工具，这意味着美国持续近一年的加息潮可能要接近尾声了。

数据来源：Choice，截至20220611

一般来说，美元预期走弱黄金就会走强，因为国际黄金价格是以美元计价的，美元涨黄金跌；美元跌黄金涨，这两者呈现长期负相关关系。

第三个重要原因就是，全球央行大力采购黄金，这也是金价上涨的重要风向标。

数据来源：Choice，截至20221231

去年一年全球央行买了1136吨黄金，创下了55年来的新高。今年以来，各国央行继续增加黄金储备，1月份净买入77吨，而中国央行从去年11月以来连续4个月增持黄金。

2、黄金保值效果如何，现在还适合投资吗？

在很多人眼中，黄金不只是一种贵金属，长期以来也被当做一种避险资产。那么黄金真的能起到保值增值的作用吗？或许我们应该拉长时间线来看。

2012年中国大妈扫货黄金的新闻铺天盖地，强大的购买力震惊全球。然而舆论的热点，也是金价的相对高点。

假设当年跟风买入黄金，得等上八年，直到2020年才可以解套。如此看来，近十年黄金的年化收益几乎为零（0.4%）。

近十年金价走势

图片来源：世界黄金协会

那么从更长的期限看，黄金表现怎么样呢？

纽约大学斯特恩商学院统计过，1971年起，50年来黄金的平均年回报为7.8%。表面看上去，黄金的回报还不错。但要是仔细观察走势图，你会看到不同时期的收益差异很大。

尤其是1980年-2000年，国际金价从559美元/盎司降至288.5美元/盎司。持续低迷20年，降幅接近50%。直到2000年后才有了比较快速的增长。（数据来源：世界黄金协会）

1971-至今金价走势

图片来源：世界黄金协会

如果入场时机没选对，就不得不接受低回报，甚至是长期负收益。不难看出，黄金并不是无风险的投资品种，它的涨跌受市场因素影响很大。

3、如何看待2023年黄金市场走势？

那么2023年，黄金市场还值得投资吗？展望后市行情，多家机构对于中长期金价持看好态度。

中信证券认为，金价有望突破2020年前高。硅谷银行事件持续发酵，市场避险情绪激增，且对美联储加息预期有所弱化，带动金价强势运行。此外，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。2022年全球央行购金量创历史新高，叠加上述因素推动，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。

浙商证券称，展望2023年，通胀预期受能源价格的高基数影响或将持续放缓，美国经济在高利率环境下或将进一步走弱，结合两者来看实际利率有望出现回落。金融属性上有望支撑金价进一步走高。

南方基金宏观策略部观点认为，去美元化趋势给了黄金上升空间，各国央行选择持续买入黄金，表明以美元为基础的金融系统存在严重的不信任，黄金作为世界储备货币的作用将再次显现。展望未来，在通胀趋势确定回落的背景下，美债收益率易下难上，黄金预计有望震荡上行。

(投资有风险，入市需谨慎）