专访BC科技集团（00863）：数字资产平台规范化加速，将继续利用好B2B能力帮助券商、银行、财富管理合作伙伴进场

在经历过去两三年动荡发展后，虚拟资产交易的合规性和有效的风险管理越来越受到各地政府及金融机构的重视，虚拟资产市场也正逐步朝着稳定性更高、规范化的方向演进。

今年2月，香港证监会发布一份咨询文件，就监管虚拟资产交易平台的建议展开咨询，以配合将于6月1日正式生效的新发牌制度。新发牌制度生效后，所有在香港展业或向香港投资者推广的虚拟资产交易平台都需获证监会发牌。

新的持牌规则下，将有望迎来更多交易所申请牌照，或将有新一批合规持牌机构随着新制度的落地在香港诞生。与此同时，交易在受规管的制度下运行，也意味着行业朝着更规范、更安全的方向发展。

作为香港为数不多早前便获得香港证监会颁发牌照且有保险覆盖的数字资产平台，BC科技集团(00863)也于今年陆续宣布其新动向，包括旗下OSL平台支援盈透证券在中国香港推出数字资产交易服务;与裕承科金有限公司(裕承科金)达成战略合作计划共同创建一个端到端的数字资产金融服务生态系统;推出人工智能(AI)交易机器人实现支持、报价、执行等交易服务环节的自动化等。

对此，BC科技集团执行董事兼法规事务主管刁家骏Gary及首席财务官胡振邦Davin接受了智通财经APP专访，就公司最新业务动向、发展规划及市场环境等展开讨论。

Gary：目前，我们推出了基于语言学习模块(LLM)等人工智能技术开发的AI交易机器人，现已通过了试运营阶段。

BC科技很早就关注到了AI技术及ChatGPT应用的潜力，并带领全体员工了解和使用AI工具。企业在AI方面的发展可以理解为以下三个阶段：第一阶段是熟悉相关技术并使用AI工具，可能是多数大型机构比如银行所在的阶段;第二阶段是用AI全面取代传统功能，而OSL目前正处于这一阶段;第三阶段是通过访问相关数据库，由企业AI来完成大部分的交易。保守估计，BC科技将在五年内达到第三阶段。我们认为，能够充分利用AI技术的企业将会在竞争中生存并繁荣，未采取行动的公司或将陷入困境。

推出AI交易机器人使OSL走在数字资产交易行业中实现AI技术应用的前沿。这项举措不仅能通过自动化实现交易效率的大幅提升，同时可以基于客户历史交易行为和投资组合、结合市场动态对客户行为进行预测，有助于OSL在数字资产交易中占据更大的市场份额。

Gary：我们与盈透证券的合作关系是基于香港监管机构在2022年发出的框架，允许香港持牌券商通过香港持牌的数字资产平台提供渠道，为他们自己的客户提供数字资产服务。我们提供一个可以方便盈透证券客户买卖数字资产的第三方市场，这与之前为星展银行提供SaaS服务的性质有所不同。

我们与渣打银行的合作关系，不同之处在于，渣打银行与BC科技集团是两个集团共同设立一个新的合资平台，一起开拓新市场。目前，该合作平台已经在英国上线，我们为合资公司提供SaaS和交易服务，因此这是另外一种深层长远的合作关系。

Gary：与盈透证券建立合作关系，除了可以直接为其客户提供数字资产交易服务，未来还有可能成为盈透证券接入的第三方平台，长远而言可以为他们的客户提供同样的渠道服务。此合作模式代表了我们在市场上的定位，作为一个持牌的平台，我们的技术能力与合规水平在几年间积累了许多实战经验，使我们得以提供一个可以更快速、直接或间接触达投资者市场的方案。目前我们与盈透证券的关系是B2B的关系，未来有可能是B2B和B2C，可以进一步增大规模，增大平台上的交易量，这是我们与盈透证券合作的重大意义。

Gary：我们主要根据全球市场大趋势来衡量哪个地区有好的机会，从而来铺排未来规划。在地区上，我们最大的优势暂时还是在亚洲。但实际上，我们通过B2B这一特别的业务定位，已直接或间接可以触达到远多于香港地区的客户，盈透证券就是一个非常好的代表。由于盈透证券本身是一个全球化且颇具规模的券商，除香港之外，在其他亚洲地区或美洲等地也有非常好的投资平台业务。未来当我们研究去某个地区落地时，要考虑如何发挥我们在亚洲的优势，同时也要考虑在每一个地区落地的成本，或在不同地区与当地最好的机构设立合作关系，利用我们的B2B能力，在不同地区更快更有效地落地。

Davin：刚才讲到我们与新加坡星展银行和渣打银行的合作，这部分主要是SaaS业务，通过SaaS的介入，这些银行可以以一个较低的成本更快速地建构他们的数字资产平台，并向他们的客户提供服务。

关于海外布局，就像刚才Gary所讲的，我们可以找当地有优势的合作方合作。根据我们了解，很多颇具规模的国际性银行目前都有布局数字资产领域的打算，探寻用什么方法，以哪一种方式去介入。OSL提供的方案其实是一种低成本的方法，相比于自己建构数字资产平台，采用OSL的方案成本将减少70%左右。另外OSL方案的落地较快，在我们的客户中，约3-4个月左右就已经可以将整个数字资产平台落地。

更重要的是平台的合规性，我们在打造OSL交易平台之初就已经将传统金融的投资人保障要求，包括AML反洗钱要求、KYC等要求融入交易系统中。我们也有很多银行需要的会计元素，使得银行可以在合规且确保满足审计要求的条件下，利用OSL来开展业务。

因此，开展海外业务我们并不需要大规模自建团队，只需找到合适的合作方，向其提供SaaS服务。与银行客户合作将成为我们持久长远的一个收入来源，因为一旦这个系统接入银行后，银行替换的概率较小，这是一个黏性很高的业务。目前SaaS业务我们已经有两家银行客户，并在包括澳大利亚、欧洲、东南亚等地有储备项目在推进，相信未来这类型的合作会越来越多。

Davin：据我们了解，市场上也有其他软件公司提供类似的SaaS方案，但没有以传统金融的合规方式来打造。一般渣打银行、汇丰银行很难与这些平台展开合作。若不与外部平台合作，银行的另一个选择就是自己组建团队来搭建平台，但需要很长的时间，也需要很多的资源。对于大部分银行来说，数字资产其实并不是一个非常大的业务，不值得投放这么多资源，因此更倾向选择与外部平台合作。

我们的系统一旦进入银行，许多其他应用都会与其连接，如果要改变，就需要对整个流程设计进行较大的改动，没有那么容易去实行，因此黏性是非常高的。此外，银行内部会有一个团队去维护，我们在过程中为其提供系统更新及数据、安全管理等增值产品和服务，对我们的依赖性会越来越高。

Gary：对合作伙伴来说，与我们的连接不只代表可以交易现有的数字资产，实际上也代表一个未来产品的渠道。达到第一步可能花的时间长一点，但是打通之后，对我们而言代表着可以到达不同目标投资者的渠道。所以，我们下一步的工作，除了继续与更多券商伙伴合作之外，也将跟产品发行人研究更多数字资产化或代币化的金融产品，并通过这些渠道触达更多数字资产投资人，以更快、更大的客群规模做新产品。

Gary：合规不是一日之功，我们走过申请牌照这条路，非常清楚这条路有多长，香港证监会在发牌方面列出的合规要求是非常高的，成本也是一个重要考量。我们的优势不仅是我们持牌，而是我们作为一个持牌的平台已经运营了两年多，经过了两年的财务合规方面的审计以及第三方审计的打磨。经过2022年的冲击之后，安全、可靠已成为客户的重要考虑。我们并不担心有其他人进场，因为我们本身作为一个持牌平台，在市场上的定位已经非常清晰。

Gary：对市场长远来说是一个好的影响。过去几年，我们从ICO井喷到许多项目倒闭，可以看到一个成熟产品的市场是必须要有规管。数字资产市场做大，但在没有牌照、没有规管的情况下，最终是有底层风险的，市场被冲击时这些风险会变成大问题，2022年已有前车之鉴。现在全球有一个清晰的规范化大趋势，各地政府的立场越来越清晰，对投资者来说是件好事，提升了信心才可以做更多项目，才会有更多产品可以推出和落地。我们看法始终一致，行业规范化一定会促使市场中不合规、没有牌照或是投资者不信任的平台最终离场。

Davin：我们没有计划去收购其他公司，更多是考虑怎么利用自身在香港和受监管数字资产平台的优势，把握好市场上对我们有利的这一趋势机会。对于如基金公司、高净值投资人等客户，他们对资产保障提出了非常高的要求，我们未来要做的是尽量满足他们的需求，并且跟更多的银行和券商进行合作，利用B2B、B2C的营运方式尽快把市场铺开。

过去几个月，我们也很清楚地看到，包括FTX风险事件以及很多杠杆过度的基金倒闭，这些风险事件都导致很多数字资产的交易量，以及存放在其他未受监管平台的资产，现在一步步转移到受监管、安全持牌的机构手上。这个趋势不是短暂的趋势，我们相信未来几年也会继续看到。同时，最近几个星期数字资产也有一些回暖的迹象，这些对于OSL的业务都非常有利。

Gary：香港证监会对STO是非常支持的态度，但也还需要企业、金融机构、发行人等方面在项目上投放时间，利用渠道来发行。在香港短期最快发行的项目，可能会包括房地产有关的项目，长远也可能有基金方面的产品。从近期了解到投资者的兴趣，以及发行人对渠道的兴趣，我觉得房地产会是一个较大的STO板块。

Gary：过去几年，我们都有与一些房地产有关的项目发行人研究，而2023年又有更多券商和财富管理平台入场，这方面优化对一个项目来说是非常关键的。因为没有分销渠道，要做到一个好项目是非常困难的。所以2023年我对这方面的看法是较为乐观，我们现在根基已经打得非常好，也有已经谈到非常成熟阶段的伙伴。随着分销方面的伙伴越来越多，我们对项目的落地能力也越来越乐观，2023年的发展空间肯定是比去年好。

在过去两三年，香港的房地产受到新冠冲击、全球经济等因素影响，有比较强的资金需求，找我们研究怎样可以帮助房地产项目融资的伙伴较多。但因为此前能够与数字资产平台连接，为这些项目分销的机构数量不多，能真正帮助一个项目落地的能力相对有限。2023年，我们在分销方面的工作已经有所成效，对项目落地能力的看法有所改观。去年我们发行STO的重点不是规模，主要是一个学习的过程。2023年，我们的课题就是怎样利用这个经验做一些真正有规模、有代表性的项目，2023年我们更加有信心。

Gary：首先我们对向散户放开这一举动感到非常开心，因为过去几年我们都在争取可以更快对零售投资者提供数字资产的服务，对我们的业务来说是一个利好。第二，为香港零售投资者提供安全合规的数字资产渠道，也有利于香港市场的发展。

针对零售放开，我们会继续帮助券商、银行、财富管理的合作伙伴尽快进场，通过我们B2B的能力，尽快为他们的零售和专业投资者提供数字资产服务。同时，我们也会继续衡量怎样可以利用我们在香港的特别优势，为更多的零售投资者提供服务。我们最大的优势是为其他金融机构提供方案，以更低的成本进场，且这一优势短期内都无法被替代的。

Davin：香港合规方面走在前列，在投资人保障方面，现有的框架将很多对传统金融领域投资人的保障都融合了在数字资产的法规当中。如今整个数字资产市场的绝大部分领域都是没有受到监管保障，但在香港数字资产市场将会以一个比较有效的法规框架中运行，客户把数字资产存放在香港，在香港进行交易，甚至以后发展到融资，都可以在香港法规环境下受到较好的保障。香港决定开放散户这一举动在全球也是相对领先的，有一定的先发优势。

另外，从全球数字资产的流通量和交易量来说，约有三分之一到一半左右的用户是在亚太地区，早期交易所的创办人、挖矿投资人也都以亚洲地区为主。香港无论在地理上还是法规法律方面都有自己的优势，未来在亚洲地区香港肯定是虚拟货币、虚拟资产的重要中心。

Gary：与传统的金融市场没有太大分别，流通量、资本的深度等对投资者、产品发行人来说都是最重要的考虑。OSL作为持牌平台已经积累了两三年的经验，除了经验和持牌合规外，我们有能力打通跟其他券商、银行的渠道，令资金更方便地流通、产品更快地落地。通过过去几年投放的资源，我们可以打通更多金融机构，以更多不同的渠道直接或间接触达更多投资者。

Davin：作为一个在亚洲地区的交易所，流动性、能否24小时服务以及参与者的深度，这些因素都会影响到投资人的效益。如果平台交易量太小的话，是很难吸引到投资人，更难吸引到银行券商进行合作。OSL的优势不仅仅是合规，我们的客户交易量也一直在上升。这也解释了为什么星展银行、渣打银行愿意跟我们合作，除了我们按照合规要求跟他们对接外，全球流动性池很关键，很多主要的数字资产做市商在OSL都非常活跃。

其次，系统也很关键，很多机构投资人的银行都要求，系统与他们的系统完全对接，这些数字资产的交易记录可以被审计。对于OSL，我们的系统经过两三年的打造，它的稳定、可用性、开放性都已经接受过很多测试，银行和券商跟我们的对接都没有问题，未来新的平台要建立这一套系统要求还是蛮高的。

Gary：几年前香港刚开始发牌，当时与美国、英国、澳大利亚、新加坡、欧洲比起来，被形容为太过严苛。但经过过去一两年全球市场动荡，各政府、央行留意到市场上的问题之后，发现香港一开始走的大方向被证明是对的。所以，近期其他大市场的监管走向都跟香港的大方向基本一致，有些地方甚至在某些方面比香港更加严厉。

另外，香港的政策是怎样利用好香港传统金融市场的优势，帮助数字资产做大做好，这方面我觉得香港做得特别好。例如去年1月发出的MA文件(香港金融管理局2022年1月12日发布关于监管加密资产和稳定币的讨论文件)，这份文件是我在其他地区没有见过可以做到如此清晰，且如此便于传统金融机构进场的一个方案。我们此前宣布与盈透证券的合作关系，已经可以证明大规模的全球券商也可以利用香港的监管框架和模式，为他们的客户通过一个传统渠道提供创新产品、创新交易服务，通过香港渠道落地，这也证明香港模式是一个非常好的模式。