国产首款大飞机有望进入放量期 关注国产化率高的机体相关原材料和结构件企业

金融界5月28日消息 C919大型客机开启首次商业载客飞行。商业首航为上海虹桥-北京首都航线,计划10时45分起飞,13时10分抵达首都机场。当天14时50分,C919还将从北京首都机场飞往上海虹桥机场。
大飞机并非航空专业术语,各国对其定义有些许差距。在中国,民用大飞机通常是指最大起飞重量超过100吨、座位数达到100个以上的宽体或窄体干线客机,而100座以下的叫做“支线飞机”。据波音的市场展望(CommercialMarketOutlook),2022至2041年,中国将累计需要8485架飞机,市场总价值约1.47万亿美元,到2041年,中国民航飞机保有量将达到9630架,占全球比重约为20%。中国商飞的《市场预测年报(2021-2040)》进一步显示,这20年间,中国航空市场将接收50座级以上客机9084架,价值约1.4万亿美元(以2020年目录价格为基础),其中50座级以上涡扇支线客机953架,120座级以上单通道喷气客机6295架,250座级以上双通道喷气客机1836架。到2040年,中国的机队规模将达到9957架,占全球客机机队的22%,成为全球最大的单一航空市场。
中国商飞成立于2008年5月,注册资本190亿元,由国务院国资委、上海市国企上海国盛(集团)有限公司、中国航空工业集团有限公司、中国铝业集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司等央企共同出资组建。C919并非中国商飞第一个交付的产品。目前,公司有三条飞机制造产品线,分别为ARJ21、C919和CR929。其中,ARJ21于2008年11月试飞成功后,2014年12月获得了中国民航局的型号合格证(TC),2015年6月获取了第一张单机适航证(AC),2015年11月,首架ARJ21客机正式交付予成都航空。2017年7月9日取得中国民航局生产许可证(PC),标志着该型号的飞机进入量产阶段。在C919大飞机项目之后,中国于2014年5月与俄罗斯签署了《新型远程宽体客机项目合作备忘录》,开启了两国合作造飞机的序幕。CR929采用双通道客舱布局,航程为12000公里,座级280座,目前设计了基本型、缩短型和加长型三种。这款飞机主要对标的机型是空客A330、A350和波音787系列。随着C919的交付,中国商飞收入将迎来新的成长,将带动中国民用航空产业进入高速成长期。
川财证券在今年1月曾指出,中国民用航空工业采取了国际上主流的主制造商+工艺上模式,各大系统及部件外包生产制造,中国商飞作为主制造商进行统筹装配。从设计、生产、装配到及后续维护和维修服务,在航空产业长流程中,国产化率有望在60%及以上,在中国培育和形成了一挑较完整的大飞机产业链,并继续加大和积极推进核心系统的国产化和自主可控。我们建议关注国产化率高的机体相关原材料和结构件企业,中航高科、西部超导、抚顺特钢、图南股份、航宇科技、铂力特、中航重机、爱乐达、利君股份、中航西飞、洪都航空、中直股份和中航沈飞等;专注核心系统的航发动力、航发控制、中航机电、中航电子等;国内民用航空维护及维修服务的航新科技和海特高新等。