许多上一轮高峰时，高杠杆炒房的，近两年都十分煎熬，有些不得不割肉离场。个体炒房客是“散户”，最高级的炒房客，那就是大型开发商级别的，堪称“超级大户”。不单散户喜欢追高，一些超级大户也喜欢追高，并且是高杠杆。一旦现金流跟不上，杠杆就会断裂，超级大户也会亏得“破产”！
“超级大户”楼市追高，非常典型的是泰禾。泰禾曾是中国新中式豪宅最大开发商，曾是中国房企20强，年度销售额曾上千亿。但泰禾已经连续三年亏损，股价从43.69元跌至0.43元，已经被深交所要求“退市”！泰禾深圳院子、泰禾中央广场何去何从？
泰禾集团创始人是黄其森，于1996年创立于福州。黄其森创立泰禾前，在建行福建分行工作8年，拥有丰富的金融资源，深谙资本运作。房地产属于资金密集型的重金融行业。在房地产野蛮生长年代，只要有银行支持，开发商就可以活得很滋润。银行出身的黄其森，在创业初期可以熟练借助金融资源。再加黄其森带领的团队精研产品，泰禾在福州声名鹊起。
2002年，理想远大的泰禾，进入北京，开发运河岸上的院子，也就是现在的泰禾中国院子。泰禾中国院子开创中国精装院落先河，形成门头、院落、坊巷三大造院体系，四次上榜“亚洲十大超级豪宅”。在北京，泰禾打响了新中试豪宅“院子”品牌，成为泰禾向全国扩张的头牌“IP”。
2010年，泰禾集团借壳福建三农成功上市，成为当年国内唯一一家成功上市的房地产企业，一时风头无两。
2013年，是泰禾大扩张的重要一年。这一年泰禾豪掷195.3亿元在北京、上海等收下12幅地块，地产大佬“任大炮”都感慨“老黄有点疯”。也是在这一年，泰禾正式确立“院子系”产品在全国范围内铺开。
楼市高峰，以中国单价地王姿态杀入深圳。2015年12月，过去十年楼市最凶猛的高峰期，泰禾高价拍下深圳尖岗山地块，即深圳院子项目（注册名泰禾深圳都市花园），成为当时中国单价地王。
泰禾深圳院子地块，以57亿元拍得，包括A122-0345、A122-0352两宗地，土地面积共为48892.96平，建筑面积为91955平。其中A122-0345地块，土地面积21433.33平方米，建筑面积34290平方米，容积率1.6，楼面地价接近8万（7.99万元/㎡），不仅刷新当时深圳单价地王纪录，也超过彼时北京拍出的7.5万元/平方米的单价地王，一跃成为全国单价地王。
8年过去了，泰禾深圳院子A122-0345地块依然是深圳的单价地王。近期中海拍得的深圳超总住宅用地，楼面地价为60349元/平；前海单价地王T102-0346地块，即龙光前海天境，2020年5月土拍成交，楼面地价为63165元/平。泰禾深圳院子的单价地王地位，预计还将保持N年，成为深圳史上保持最贵最长时间的地王。
那时的深圳被称为“炒房之都”，人多、地少、经济强，激进的开发商认为深圳没有卖不出去的房子，地价创新高，房价也可以创新高。经常出现“面粉贵过面包、地价高过房价”的新地王现象。当时深圳平均房价约为4万/平，泰禾深圳院子的地价已经是房价的两倍。
也是在2015年12月，泰禾还拍了一块坪山地王G11337-0101宗地，即信达泰禾金尊府项目，总价为30.3亿元，楼面地价为2.5万元/平，为当时坪山新的单价地王。原来由泰禾主导的坪山金尊府项目，也是由于地价太高，迟迟没有入市，后来泰禾暴雷，项目由信达收购操盘。
2016年5月，泰禾又在坪山拍下一个商业综合体项目，即泰禾中央广场，G11336-0066地块，总价57.2亿元，土地面积107287.07平方米，土地面积，楼面地价达1.56万/平。项目包括商业、写字楼、酒店等，曾销售了一部分写字楼，现在烂尾中。
据克而瑞的统计数据显示，泰禾2017年实现销售额首次突破千亿，达到1007.2亿元，排名全国房企第17位。2017年底，黄其森喊出“2000亿元的销售目标”，曾经引发公司股价暴涨，2018年1月底时股价曾经达到最高点21.63元/股，达到巅峰。2018年泰禾以1303.4亿元的销售额位列中国房企销售额排行榜第20位。
2019年，泰禾从巅峰开始滑坡下降，当年销售额下滑到808.7亿元，净利润仅为4.66亿元。2020年泰禾开始亏损，当年亏损49.99亿元；2021年亏损40.13亿元；2022年亏损53.74亿元。连续三年亏损后，股价连续20个交易日低于1元，上个月被深交所勒令退市。
2019年巅峰滑坡，泰禾请成龙代言，
这唱的是哪一曲？
回顾泰禾，从一路狂飙，到一落千丈，深圳应该是滑铁卢。泰禾在楼市高峰时，高价拍地进入深圳，三个项目都不顺，既是泰禾暴雷的先兆，也是泰禾巅峰陨落的缩影。深圳楼市看似很美好，其实也是很有难度的。
泰禾高峰激进最典型的项目还是中国单价地王深圳院子。2015年底，泰禾拍下尖岗山中国单价地王（深圳院子）后，由于地价太高、产品受90/70限制等，项目一直没有面市销售，十分棘手，直至把泰禾拖垮，成为泰禾最为心痛的地王。
尖岗山是深圳的顶级豪宅区，也是深圳最大的别墅区之一。泰禾当年正是看到这个优势才拍下这个地块。深圳院子，是顶级豪宅的地价，但是户型受90/70限制，大部分户型只能做90平以下的中小户型。泰禾没想的是，深圳的限购、限价一直严格执行。
深圳院子的地价，成为“绝唱”，后来再也没有这么高的地价。有意思的是，自从泰禾拿下深圳院子地块后，尖岗山片区地价也走向下坡路、片区楼盘档次越来越低，产品从豪宅降维刚需。现在片区高层新房也就8万多，而泰禾的地价已近8万，还有这么多年的利息，还有建安成本等。
深圳泰禾已经引入央企纾困。从企查查查询得知，深圳院子的开发公司深圳泰禾房地产开发有限公司，绝对控股股东为芜湖长维投资中心（有限合伙），占公司股份比例高达99%；泰禾旗下的福建中维房地产开发有限公司占股比例为1%。
芜湖长维投资中心（有限合伙）有两大股东，第一大股东为福建中维房地产开发有限公司，占股比例为51.99%。福建中维房地产开发有限公司为泰禾投资集团全资子公司，也就是说，泰禾还是深圳泰禾第一大股东。
芜湖长维投资中心（有限合伙）第二大股东为中国长城资产管理有限公司深圳分公司，占股比例为48.01%。中国长城资产管理有限公司深圳分公司为中国长城资产管理有限公司全资子公司。
中国长城资产成立于2016年12月11日,注册资本512.3亿元,由中华人民共和国财政部、全国社会保障基金理事会和中国人寿保险(集团)公司共同发起设立。公司前身是国务院1999年批准设立的中国长城资产管理公司。作为四家国有金融资产管理公司之一,中国长城资产成立之初的主要任务是收购、管理和处置国有银行剥离的不良资产。
通过股权透视看，为了拯救泰禾，央企背景的长城资产作为战投股东，带来资金，与泰禾成立了芜湖长维投资中心（有限合伙），盘活泰禾项目。在芜湖长维投资中心平台盘活的项目，泰禾控股操盘，长城资产是战略投资。可以看出，深圳院子项目，依然是泰禾控股操盘，长城资产提供信用背书、资金投入等支持。
从出资时间看，长城资产于2020年12月份出资与泰禾成立芜湖长维投资中心。芜湖长维投资中心于2021年2月分注资深圳泰禾房地产开发有限公司。深圳院子曾在2020年准备入市，与背后引入了战投股东是相关的，只是当时没有真正动起来，又暂停了。长城资产已经进入泰禾快三年了，深圳院子依然进展缓慢，看来情况复杂、事态严峻。
咱们一般形容长期艰苦奋斗，有句话叫“八年抗战”，泰禾深圳院子从2015年拿地，到现在即将八年了，成为深圳史上拖得最久的地王，让人无限唏嘘。泰禾深圳院子的前世今生，是高峰期高杠杆拿地开发、站高岗的悲壮案例，希望对开发商、消费者都能带来启发。
市场已经巨变，泰禾已不再是当年的泰禾，尖岗山也已不再是当年的尖岗山，深圳院子将来怎么收场？静观其变！