7月20日，鹏华基金旗下“电车女神”闫思倩披露了其管理的多只基金的半年报。探长注意到，上半年，闫思倩管理的多只产品业绩不振，已然没有昔日“电车女神”的风采。
以她的旗舰产品鹏华沪深港新兴成长混合A为例，过去六个月净值下跌了近18%，今年以来净值下跌10%。当然，这只基金自去年5月7日闫思倩接管以来的总收益是6.95%，还是维持了正收益。但另外几只产品就没有这么好运。闫思倩2022年7月26日发的新产品鹏华新能源汽车混合A/C迄今净值跌幅超过34%，规模也从31亿缩水至20亿，与净值缩水百分比接近，说明基民1/3本金被蒸发后，基本都躺在原地，不忍割肉出逃了。
闫思倩2023年3月25日还接管了一只新基金鹏华创新未来混合(LOF)，这只产品原来是鹏华基金老将王宗合的产品，但由于管理基金产品亏损惨重，王宗合今年初陆续卸任多只基金产品的基金经理。王宗合管理的鹏华创新未来混合(LOF)在其任期内亏损高达44.73%，规模也从2020年发行时的80.52亿缩水至2023年一季度末的25.5亿，规模缩水达70%。
但是，闫思倩接管这只基金后，并未扭转亏损局面。从3月末迄今，这只基金净值继续下跌10%，截至7月20日，这只基金净值为0.4964，投资人本金损失一半以上，非常惨烈。
探长注意到，闫思倩在鹏华基金上任一年来，除了业绩泯然众人外，其基金净值大起大落，波动幅度远超同类基金等异常现象。
还是以鹏华沪深港新兴成长混合A为例，2023年6月8日，基金净值为1.246元；到7月4日，不到一个月的时间，基金净值窜到了1.406元，区间波动达到13%；随后，基金开始A字下跌，到7月21日，半个月内基金净值跌至1.26元，区间波动超过10%。
这意味着，不到一个月的时间，这只基金净值双向波动幅度达到了23%，对于一只规模30多亿的大型基金来说，这个波动幅度过于夸张，甚至超过了很多股票的区间波动率。
不过，拉长时间轴看，你会发现，上述波动在闫思倩的管理周期内只不过是小菜一碟。
2022年5月9日，也就是闫思倩刚接管鹏华沪深港新兴成长混合A基金时，产品净值为1.465元；到8月23日，基金净值达到2.4元，区间涨幅63%，业绩好的吓人。问题是，闫思倩的业绩并不稳定，从2022年8月末开始，鹏华沪深港新兴成长混合A的净值便出现大幅下跌，到9月末，一个月内基金净值跌到1.5元，区间波动幅度38%；到2023年7月20日，基金净值为1.274元，和2022年8月最高点相比，区间波动幅度47%。
也就是说，从2022年5月份闫思倩上任时，到今年7月20日，鹏华沪深港新兴成长混合A基金的净值双向波动幅度达到了110%！
对买入该基金的基民来说，这不是在投资基金，这简直是拿命陪着闫思倩女神“飚车”，而且是时速200公里那种，没有一颗坚强的心脏，恐怕都经受不起如此的净值颠簸。
鹏华沪深港新兴成长混合A累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动比较，也可以看出闫思倩的操盘风格相当狂野。
从换手率看，闫思倩的操作也异常频繁，2022年其换手率高达690%。
在今年二季报中，闫思倩的十大重仓股依然以新能源、汽车产业链为主，持仓占比62%，持仓非常集中。
闫思倩表示，基金二季度重点配置新能源板块，新能源行业基本面增长较好，带有科技属性，很多细分领域技术创新快、空间大。美国新能源汽车龙头公司也将为行业带来智能驾驶、机器人等新的发展机遇，进一步打开行业成长空间。
闫思倩在半年报中表示看好三条主线，一是看好数字中国的科技主线，包括信创、大数据、人工智能等；二是看好高端制造业与能源转型的新能源碳中和板块，包括新能源汽车，光伏风电、电力设备，以及智能驾驶，机器人，钠电池、PET 铜箔，光伏钙钛矿，异质结、铜电镀等新技术；三是看好低估值受益于传统经济触底修复的中特估龙头，包括能源、基建产业链、一带一路等。
有意思的是，这三个除了新能源外，其他的信创、人工智能以及中特估都是今年上半年，尤其是一季度的热点，看来，电车女神闫思倩并没有将思维局限在新能源上，而是随时关注当下热点题材。
值得注意的是，鹏华新能源汽车混合A的前十大持仓中，和鹏华沪深港新兴成长混合A有7只股票重合。但是，闫思倩另一只基金鹏华创新未来混合(LOF)的前十大持仓却和上面两只基金截然不同。截至二季度末，鹏华创新未来混合前十大持仓中，不仅有CPO光模块概念股：天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技；传媒游戏股：三七互娱、游族网络；AI大模型及算力股：科大讯飞、工业富联，前十大持仓占比高达65.46%。
众所周知，上半年，CPO概念和大模型以及算力、传媒游戏成为A股最火的行业，但是，这些股票在二季度冲高后纷纷回落，闫思倩选择二季度重仓杀入，显然被套在山顶上的风险很高。最近一个月，CPO及AI算力股出现大幅调整，鹏华沪深港新兴成长混合A的净值也出现剧烈波动。6月21日和26日，鹏华沪深港新兴成长混合A净值跌幅分别为6.57%和5.95%；6月21日，中际旭创和新易盛股价分别下跌5.94%和11.95%；6月26日，中际旭创和新易盛股价分别下跌7.44%和8.75%。7月20日，基金净值跌幅6.59%，当天，CPO龙头中际旭创下跌12.75%，新易盛下跌9.9%。
显而易见，鹏华沪深港新兴成长混合A的净值与光模块核心股的股价表现出同涨同跌的特征。
过去一个月，鹏华沪深港新兴成长混合A净值跌幅达到了22.88%，这也说明，闫思倩并没有大幅减仓光模块概念股，高位重仓进入的“电车女神”已经被套住。如果下半年光模块没有更大的行情，闫思倩持有的上述股票很难获利脱身，这对净值跌破0.5的鹏华沪深港新兴成长混合A来说无异于雪上加霜，里面被套牢的80亿资金（已缩水至25亿）恐怕除了割肉外别无出路。