大奇迹日重现,这次会不一样吗?
7月25日,A股跳空高开,全天高开高走,午后没有跳水,尾盘也没有跳水。人民币汇率也狂涨500点,从7.1888升值至7.1376。
三大指数均涨超2%,上证50指数涨超3%,两市超4200只个股上涨,逾70股涨停或涨超10%。
北向资金今日净买入金额为189.83亿元,高于今年1月30日的186.14亿元,创年内新高,位居A股史上第六。
盘面上,大金融板块集体走强,券商股领涨。其中,太平洋、国海证券、首创证券、中国太保涨停,宁波银行涨超8%。
地产产业链个股持续活跃,金地集团、滨江集团、东方雨虹、金牌橱柜等超20股涨停。
发生了什么?
导火索很简单,7月24日,国常会重磅会议,有一个新提法:要活跃资本市场,提振投资者信心。
在市场看来,“活跃市场”就等于“上涨”。
他们的逻辑是,股市涨上去了,企业股权融资渠道就打开了,资产负债表状况也就改善了。
所以,市场预期,要降股票印花税了,券商板块大涨。
甚至,大牛市可期。
我们认为,这逻辑不对。
现在最大的问题是什么?各地方都缺钱。
比如,2023年上半年,证券交易印花税1108亿元,同比下降30.7%。
所以,“活跃资本市场”,就是字面意思,交易活跃起来,多买卖几次,增加印花税收入。
大家千万不要瞎联想。
重磅会议另外一个看点:会议内容去掉了“房住不炒”。
房产圈都激动坏了,又有人开始高喊,房地产史诗级救市将要来了。
证据是,当天,长沙探讨全面取消房屋限购限贷措施。
当然,7月25日股市收盘后,长沙市住建局有关负责人又辟谣了。
所有史诗级救楼市的传闻和解读,都是错误的。
我们的观点之前已经讲了:房地产领域里的重点,从“保交楼”到“城中村改造”。
“旧改”将成为拉动经济增长的长期动力,也将释放出可观的增长潜能。
问题是什么呢?民间资本参与的积极性不高,需要政府极大补贴。
本质上,还是财政扩张政策。
所以,根本不存在,房地产或房价大涨的基础。
房地产从业者,不要瞎激动。
我们是如何分析的呢?
1、大政策,政治站位重要吗?非常重要。
但是,归根结底,还是实用主义最后获胜。比如去年重大事件转向。
再比如,对互联网平台的态度,以及对校外培训的态度。
什么意思呢?意识和观念上的偏见,往往会影响对大方向的判断。
2、现在房地产什么态度?支持。
实际上,从去年,甚至前年开始,房地产政策其实就已经转向了,支持房地产的增长。
所以,房地产政策,跟前面说的那几个行业,还不一样。
因此,房地产领域也不存在重大转折的现象。
关键是什么呢?
即便全面放开限购、限售等等,房地产领域也不会有重大转变,因为核心逻辑已经变了。
比如,计划生育。计划生育全面放开了,生育率上去了吗?人口大幅增加了吗?
回归市场,很简单,市场相信,房地产政策会有刺激,会有利好,因此先涨一波再说。
历史上,大奇迹日多次重演,这次会有什么不一样?
先看一下,以往跳空高开高走的情况。
2022年11月29日,股市跳空高开高走,三大股指涨幅超过2%,人民币狂涨超800点。
从板块上看,房地产、厨卫电器、家用轻工、建筑材料、出行消费链、可选消费、大金融、医药等板块等等全面上涨。
原因是什么?广州率先表态,调整核酸检测实施方案,停止全员核酸检测。
疫情防控实质性放松。
也就是说,这种级别的重大利好,才能刺激股市跳空高开高走2%。
沪指也仅仅从3100点,上涨至3400点,从区间波动下沿反弹至上沿而已。
再拉长历史看,之前两轮大牛市启动,也罕见这么凶猛的开头,以及如此涨幅的高开高走。
相反,大牛市见顶的时候,才会出现这种跳空高开高走的市场。
一般情况下,这种市场出现一两周之后,大牛市就结束了,开始大幅回撤。
比如,2015年5月22日,沪指跳空高开高走;2007年9月28日,沪指跳空高开高走。
最后,以往大金融爆发的情况。
今年5月初,大金融爆发了两次,一次是5月4日,一次是5月8日,主要是以银行和保险为代表。
当时的导火索是什么?一个是,一季度业绩超预期;一个是,炒“中特估”逻辑。
结果就是,大金融板块雄起几日游,把沪指拉高后就疲软了。
今天,大金融雄起,也没有坚实的数据和逻辑支撑,靠的也只是一腔热血。
因此,大金融板块不会强势下去。
什么时候才会出现牛市?
信达证券归纳,牛市一般有三个阶段,分别是估值抬升、估值回撤、盈利回升三个阶段。
现在来看,牛市第一阶段,“估值驱动”阶段尚未开启。
为什么?因为“估值驱动”的一个关键是,信心爆棚,未来预期向好。
预期和信心,建立在实打实的政策、经济和趋势之上,而不是喊口号。
最后看一个新闻:7月25日,王毅再次被任命为外交部长;潘功胜被任命为央行行长。
尘埃终于落定。
至此,潘功胜集党委书记和行长于一身,改变上届“双首长”的模式。
这是本届央行最大的变化。
人民币空头,会心有余悸。回顾一下他2018年10月份对人民币空头的霸气喊话:
“对于那些试图做空人民币的势力,几年之前我们都交过手,彼此也非常熟悉,我想我们应该都记忆犹新。我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”