(一)本周观点
在全球经济衰退预期不断升温叠加地缘政治冲突短期难以缓和,使得2023年黄金以强势开局。黄金走势演绎围绕三条主线,即美国通胀水平、欧美经济水平和欧美金融系统稳定性。
去年3月,由于通货膨胀率略高于8%,而利率接近于零水平,美联储首次加息25基点,自那时起已经连续11次加息。美国联邦储备委员会26日结束为期两天的货币政策会议,宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.25%至5.5%之间。美联储自2022年3月进入本轮加息周期以累计加息幅度达525个基点。这不仅是2007年以来的最高利率,也是20世纪80年代以来最激进的一轮加息。在今年6月的货币政策会议后,美联储曾宣布暂停加息。
世界黄金协会表示,2023年上半年各国央行购买了386.9吨黄金,创下2000年以来最高值。得益于今年上半年各国央行购金量创同期历史新高,以及黄金投资和金饰消费需求的持续增长,今年上半年全球黄金市场势头良好。目前央行依然广泛购买黄金,不论是新兴经济体还是发达经济体。
近期在美国经济表现一定韧性、惠誉调降美国评级以及美国政府再融资计划等因素作用下,美元一度升至四周高位,美国长债收益率创出九个月新高,对金价造成明显打压。不过最新非农数据喜忧参半,低于市场预期的就业人数对金价形成一定支撑。美国非农就业人数连续第二个月低于预期,但薪资稳健增长同时失业率下降。
美国劳工部数据显示,美国7月非农就业人口变动18.7万人,预期20万人,前值20.9万人,为2020年12月以来最小增幅。不过7月失业率意外回落至3.5%,平均时薪同比增速超预期录得4.4%。
本周的CPI数据可能是金价"成败在此一举"的关键时刻。美国7月非农不及预期,美联储年内再度加息可能性下降;但美国7月失业率再度走低至历史低位,薪资增速超预期增长,恐对美国核心通胀构成支撑。
综合所述,对于贵金属后市,虽然地缘政治依然存在较大不确定性,小褚还是认为高处不胜寒,上方面临较强压力,逢高做空比较好!个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考!
(二)行情回顾
上周国际金价开盘1997.9美元/盎司,盘中最高价2010.9美元/盎司,最低价1954.5美元/盎司,收盘价1978.2美元/盎司,下跌20美元,跌幅1%。
国内上海黄金期货主力,开盘价457.3元/克,最高458.62元/克,最低价453.62元/克,收盘价454.4元/克,下跌1.9元/克,跌幅0.42%。白银主力开盘价5767元/千克,最高价5850元/千克,最低5606元,收盘价5616元/千克,跌幅2.23%。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
周一,黄金期货上涨,因为市场预期全球主要央行的加息行动接近峰值,月线图上创出四个月来的最大涨幅。
周一,美联储芝加哥分行行长古尔斯比表示,美联储在9月份货币政策会议上的所有选项都已摆在桌面上,届时的经济数据将为美联储是否加息提供指南。
摩根大通预计,到今年年底,黄金价格将达到每盎司2012美元,2024年金价将继续上涨至历史新高。
世界黄金协会8月1日最新发布的《全球黄金需求趋势报告》,今年上半年,全球黄金需求总量达到2460吨,同比增长5%。
其中,全球央行购金需求上半年达到创纪录的387吨;全球金条与金币需求总量达582吨;金饰需求达到951吨。今年上半年各国央行黄金储备量创纪录,是黄金需求主要上升的一个因素。
印度2023年的黄金需求可能降至700吨,为三年来的最低水平;因金价创新高,印度4月至6月黄金需求下降7%,至158.1吨;今年4月至6月,印度废金供应量跃升61%,至37.6吨。
周二黄金期货下跌1.5%,因为受到美元走强以及债券收益率上升的拖累。投资者在等待本周出台的可能影响美联储货币政策立场的美国经济数据。
周三,芝加哥商品交易所的黄金期货连续第二日下跌,主要因为美元以及国债收益率走强。
周三数据显示美国7月份私人就业人数增长超过预期,令美元从早盘下跌中恢复上涨,国债收益率也止跌反弹,令黄金承压下行。
周四,美国黄金期货价格跌至逾三周低点,因为受到美元走强和债券收益率上升的拖累。投资者在周五公布7月美国非农就业数据公布前仍持谨慎态度。
周五黄金期货上涨,这也是四个交易日里首次上涨,主要因为美国非农就业数据低于预期,导致美元汇率和国债收益率回落,为金价反弹提供助力。但是本周黄金仍然创下六周来的最大单周跌幅。
周五美国劳工部在其备受关注的就业报告中表示,上个月非农就业岗位增加了187,000个,低于经济学家预测的增加20万个。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到8月3日,较上一日减少3.18吨,当前持仓为906吨。
我们知道美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,且黄金以美元计价,所以两者走势往往呈现高度负相关。
美元走强拖累了海外投资者对美元定价的黄金的需求,而国债收益率提高则提高了持有非计息黄金的机会成本。7月18日创出99.549的新低,随后迎来超跌反弹,最近几周反弹上涨不少,不过从周四开始有所回来。尤其是就业数据公布后,美元兑其他货币汇率下跌0.6%,使得黄金对其他货币持有者来说变得更加便宜。
美国非农就业人数连续第二个月低于预期,但薪资稳健增长同时失业率下降。据美国劳工部,美国7月季调后非农就业人口增加18.7万人,为2020年12月以来最小增幅,市场此前预期为增加20万人,此外6月及5月数据下修,修正后两月合计较修正前低4.9万人,显示劳动力市场正在走软。然而,7月美国失业率意外回落至3.5%,平均时薪同比增速超预期录得4.4%,引发工资-物价螺旋担忧。
分行业来看,7月就业增长主要出现在医疗保健、社会救助、金融活动和批发贸易领域。另一方面,相关分析指出,7月失业率下降主要是因为更多求职者找到了工作,而不是因为人们离开劳动力市场。而时薪上升的原因之一是每周工作时间减少至34.3小时,达到2020年春季来的最低水平。
报告出炉后,金融市场继续押注美联储7月的加息将成为最后一次。但工资稳健增长且失业率下降,意味着尚不能排除美联储进一步收紧货币政策的可能性,目前投资者仍普遍争论美联储是否会在今年年底前停止加息,短期等待本周美国通胀数据公布,以进一步评估政策前景。
重要提示:本文的信息均来源于公开可获得的资料,所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考,不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大,谨慎参与,对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!