财联社8月23日讯（记者 闫军）基民借ETF逢低布局，在存量博弈的今年成为主流投资方向，ETF获得资金的格外青睐。截至目前，包括科创50ETF、医药ETF、恒生互联网ETF、半导体ETF、港股通互联网ETF、创业板ETF等多只ETF年初至今份额增加超百亿。
ETF竞争愈发白热化，在宽基领域，已有“巨无霸”出现，就在8月，沪深300ETF规模超千亿，科创50ETF规模超800亿，此外，上证50ETF、中证500ETF、创业板ETF规模都已在400亿以上。当前，以微盘股代表的2000指数或为宽基ETF群雄逐鹿的最后一个赛道。
日前，包括平安等多家基金公司正在紧锣密鼓的地发行国证2000指数ETF或指数增强产品，平安基金ETF指数中心负责人钱晶向财联社记者表示，一是看好未来小盘成长股行情，国证2000是典型的偏小盘、成长风格的指数，目前整个经济环境因为经济是偏弱复苏的宏观环境，加上流动性比较宽裕，有利于小盘成长的风格；二是从公司宽基产品线布局来看，目前已有代表大盘风格的沪深300指数，代表中盘风格的中证500指数，缺乏小盘风格指数，因此，布局国证2000ETF也是补齐公司宽基产品线。
对于ETF的发展未来，钱晶认为，国内ETF生态已经形成，在这个生态中，除了投资者、基金公司，参与主体还包括托管机构、保险机构、财富机构甚至私募等，涉及券商做市、两融、衍生品等多种业务，每个参与方都能够在这个生态圈中受益，这是ETF能够做大的重要原因，行业有产品超千亿是里程碑事件，未来也会有越来越多的产品突破千亿，规模增大流动性提升，投资者也会愈加多元、交易策略愈加丰富，流动性进一步提升，形成健康的正向循环。
长期看好小盘成长风格
自2021年以来小盘风格占优，2021年2月5日至今年8月18日，国证2000指数涨幅19.23%，同期上证50跌幅-32.47%，沪深300指数跌幅29.3%。
选择在当前发行国证2000ETF的原因，钱晶表示，从小盘股过往表现上来看，每一轮大小盘股占优持续性都很长，比如2012-2015年四年时间是小盘占优，2016-2020年是大盘占优，持续了五年时间，参照历史规律，大小风格切换在时间上间隔并不会太短。
当然，对于市场的判断并不能只借助历史经验，钱晶介绍，大小盘风格驱动最主要的因素是产业逻辑，较为明显的是，每次小盘股占优阶段都是产业发展的时期。
2012-2015年这一轮的轮小盘股风格是由智能手机产业发展后来带动产业链；2016-2020年期间，整个经济没有出现新的产业链，是一个存量博弈的阶段，各产业以提高集中度为主，因此大盘风格占优；到了2021年，新能源、TMT产业带动的新的产业周期来临，新能源车的渗透率还是有进一步提升的空间，人工智能可能会带来一些新的想象空间，接下来处于产业升级的阶段，尤其是“专精特新”等高端制造的发展过程中，小盘股占优依然明显。
钱晶进一步介绍，“专精特新”是国家产业发展战略，集中在机械、电子、化工、医药、新能源等领域，代表了中国未来的发展方向。国证2000指数的成分股中有216只属于“专精特新”的上市公司，占比13%。相对于中证1000指数、中证500指数，国证2000指数成份股“专精特新”的含量更高。
满足客户多元配置需求
国证2000指数有清晰的风格，是主流宽基中暴露小盘风格较高效的品种，在今年以来受到越来越多的关注，尤其是对于机构而言，很难有充足的人力去覆盖小盘股的研究，又想获得小盘股的敞口，直接选择指数基金就是非常简单有效的方式。
站在当前，钱晶认为，配置国证2000指数可以从两个维度出发：
首先，小盘股占优仍有继续的空间，从资产配置的角度出发，比如看好沪深300指数，加入国证2000指数对于组合收益率非常有帮助，通过历史回测发现，配置50%、50%的沪深300和国证2000，它的最终业绩比单配沪深300、单配国证2000指数其都是要好，通过这样再平衡组合的配置，可以一定程度上提高收益率。
其次，是从控制风险的维度，依然是以沪深300指数为例，自2021年以来的回撤幅度接近30%，单一风格指数存在较大的回撤风险，因此无论对未来市场的预判观点如何，配置小盘股风格从资产配置角度都有价值所在。
此外，钱晶表示，从公募行业的竞争格局而言，国证2000指数还没有形成头部品种，本身指数又有比较大的需求，这也是平安基金此次布局国证2000ETF的原因。
国证2000能否出现“巨无霸”？
钱晶认为，同样是聚焦在小盘股的中证1000ETF最大规模已经突破100亿，整体市场中证1000ETF合计规模接近400亿，国证2000风格与中证1000比较接近，成份股比中证1000成份股更小盘，但从总市值和流通市场来看，国证2000是2000只股票，比中证1000更多。
钱晶表示，产品能够做大，首先要对客户有吸引力，比如沪深300ETF满足了客户的基础资产配置需求；市场上有一些波动比较大的行业型ETF、证券ETF满足了客户交易上的需求；新能源车ETF满足了客户对整个产业链长期看好、想分享这个产业红利的需求。现在看来，无论机构端还是个人端，国证2000都有较大的配置需求。
其次，最终产品做大还需要考验各家基金公司的管理能力，上市以后的运维和管理都与规模有较大关系，同时，对国证2000指数的投资者教育也必不可少。
钱晶认为，国证指数体系从指数编制上来看，有非常可取之处，指数风格更加直观，在国证指数上投入资源，将产品推向市场也是可以避免ETF同质化竞争的方式之一。
“成熟的市场会有不同的指数体系，以美国为例，有三大指数体系：一是以标普500为首的标普道琼斯指数；二是富时罗素指数；三是芝加哥研究机构下属的指数公司。”钱晶介绍，三大指数体系使得ETF市场比较多元化，可以很好地解决ETF同质化问题。
回归到实际运作中，钱晶表示，流动性直接提供方就是做市商，现在合作的做市商超过十家，未来将寻找更多的做市商资源加大投入；另一方面将加入更多的交易策略，比如做一些场内套利、动态对冲等策略。
钱晶总结指出，整体而言，多方参与的生态圈、多元化客户、多样化策略是ETF做大流动性的基础。
未来ETF在三个领域仍然大有可为
众所周知，ETF领域竞争激烈，除了当前国证2000指数仍是未充分竞争的领域之外，钱晶认为，在权益大类上，仍有以下三个大类值得挖掘：
一是差异化宽基指数，现在的宽基指数主要是中证体系主流的300、500、1000为主，布局差异化的宽基指数，或者基于宽基指数做一些风格上的创新同样大有可为。比如，过去两年红利指数发展比较好，它本身是smart-beta产品，未来包括价值、成长在内的smart-beta ETF同样值得期待。
二是境外权益类ETF存在机会，当前境外产品还是以宽基为主，行业指数偏少，这一领域值得尝试布局。
三是债券ETF有较大发展空间。目前国内债券ETF占所有ETF占比大概在3%左右，成熟市场比如美国市场占比达到20%，债券ETF仍有较大发展潜力。平安基金在债券ETF上布局较早，目前已经有活跃国债ETF、公司债ETF和国开0-3ETF三只产品，整体规模在全市场固定收益类的ETF排名前三，未来也会在债券ETF领域发力。
钱晶指出，随着ETF认知普及，银行也有增设联接基金的需求，今年新挂联接基金产品占比较高，联接基金对ETF规模增长非常有帮助。此外，今年不少指数增强型产品是不少公司的发力方向，平安基金也在做相关策略的储备，做好产品发行的准备。
依托于平安集团的科技优势，平安基金在系统建设上也更具科技感，开发了海神系统对ETF进行在线管理，满足日常管理运作的需求。钱晶介绍，平安基金旗下ETF产品数量21只，产品数量、类型都非常多，通过海神系统，可以解决跟踪误差管理、指数定期调整，PCF清单式管理，非常智能化与系统化，实现较高的人效比。
（财联社记者 闫军）