今年以来，沪深300指数下跌了4.83%，万得全A指数上涨了4.63%。而同期中证红利低波指数却实现了超过10%的涨幅，远远超过了大盘指数。（数据来源：Choice，时间截至2023.10.10指数历史表现不预示未来）
那红利低波指数到底是什么？为啥它今年的表现这么亮眼？今天局长就和大家来聊一聊。
01什么是红利低波？
红利低波，简单来说就是两大选股策略。
红利策略，就是偏爱那些擅长赚钱、股息红利相对较高并且能够持续分红的企业。而低波策略，就是更看好那些相对稳定、波动较小的企业。
低波很好理解，我们重点谈一下红利。
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红利策略是以股息率为核心来选择股票，这个核心指标由上市公司的盈利能力、分红比例和股票价格共同决定。而这直接反映了上市公司的盈利能力、现金流和公司股价的估值水平。
红利策略起源于美国基金经理迈克尔·奥希金斯，他的著作《跑赢道琼斯指数》中提出了具体做法：每年年初从道指找出10只股息率最高的股票，平均资金买入，一年后再找出新的十大高息股，卖出不在名单的，换成新入榜的股份。
其认为便有望稳定获取超越大盘的回报，因此这个策略又被称为懒人投资策略。
02红利低波的优势是哪些？
01防御性相对突出
用一个词来概括红利低波的属性，那就是防御性。
局长拉取了标普红利低波50指数、上证50指数、沪深300指数自2010年以来的涨跌幅情况，不难发现红利低波指数收益经多轮牛熊市考验，在震荡和熊市期防守能力尤其突出。
数据来源：Wind资讯，采用全收益指数，统计区间为2010年1月1日-2023年7月31日，指数历史表现不预示未来
这个优势与它自身所带的两大因子分不开关系：红利因子与低波因子。红利因子挑选股息率较高的股票，公司通常业绩稳定，估值较低。低波动因子挑选股价波动率较低的股票，这类公司营收稳定，较少被高或低估。
两大因子结合使用，会使股价下跌时，不纳入高股息股票（因为下跌会造成波动率放大），只有等价格企稳、波动率降低才会纳入。这使得红利低波指数的防御性较好，从历史经验来看，在震荡市场中或有不错表现。
02高分红、股息率高
我们通常认为，只有财务状况好的公司，才有能力支付股息。反之，如果一个公司的财务状况不好，那它很可能会因为自有资金不足而难以支付股息。
因此，高股息率也被看作是公司未来业绩和发展的积极信号。
局长进行了对标普红利低波50指数近十年分红情况的统计，数据显示，近十年的年均分红率为4.52%。换句话说，每万元的投资能够获得452元的年均现金分红。（来源：Wind资讯，标普红利低波50（SPCLLHCT.SPI）采用全收益指数，统计区间为2013年6月30日-2023年6月30日。标普红利低波50指数2018年-2022年涨跌幅分别为-7.41%、+18.17%、-1.79%、16.44%、-3.29%，2023年1月1日-2023年6月30日的涨幅为26.69%。指数业绩不代表基金产品，过往业绩不预示未来。指数2012年至2022年分红率为3.33%、3.81%、8.83%、3.28%、4.01%、3.71%、3.38%、4.22%、4.19%、6.04%、4.92%。）
03指数波动率较低
红利低波优选股息率高的股票，再从中精选波动率低的股票，同时还严格要求个股和行业的高度分散。通过这种方式，红利低波指数能够在选股过程中兼顾高股息和低波动性的特点。
就拿标普红利低波50指数来说，与市场主流指数进行对比，不难发现该指数的波动率较低，表现相对稳定。
总结来说，红利低波指数具备防御性更高、高分红、低波动的特点，想要在震荡市追求长期稳健收益并进行资产配置的投资者可以重点关注起来。
（投资有风险，入市需谨慎）