算力租赁，彻底燃了。

随着100、A800、H100、H800、L40S等芯片对华“断货”，资本市场将破局的目光瞄向了算力租赁，视其为解决算力瓶颈的关键抓手。

于是，多只算力租赁概念股暴涨，成为资本市场的一道靓丽风景线。

01

中小企业曲线救急

算力，成为新时代公司的核心竞争力。

问题在于，算力成本高企，财大气粗的公司可以通过买买买拥有庞大的算力，但多数中小企业囊中羞涩，对算力是可望而不可即。

如此一来，算力就成为了“少数人的游戏”。

于是乎，算力租赁诞生了，一种通过云计算服务提供商租用计算资源的模式，通俗易懂地说就是算力富裕的公司出租算力，亟需算力的公司在线购买算力，从而实现双赢。

国盛证券表示：“以A100（80G）租赁服务为例，A100（80G）显卡单价成本取10万元，现假设每张卡都得到充分租用，则按照2023年8月19日国内云算力平台租用A100（80G）服务器的均价15.1元/小时，考虑到各大平台竞争客户，经常性推出优惠活动，则假设平均实际租金为7.6元/小时，投入10亿元资金的实际回本周期为1.5-2年，按照平台最低定价计算，毛利率至少为46.3%。”

不难看出，算力租赁是一门赚钱的好生意。

事实上，算力租赁的主要推手英伟达，“英伟达下一阶段的商业模式，是让每一个企业客户都能触及人工智能”。

由此，微软、谷歌、甲骨文等成为算力租赁的主要玩家。

然而，阴差阳错之下，中国或成为算力租赁的主战场，为广大中小企业解决算力需求。

需要注意的是，中国的算力租赁，除了企业之外，还有智算中心。

据“IDC圈”的数据显示，全国有超过30个城市正在建设或规划智算中心，其中一些已经投入运营或即将投入运营，总规划算力达到了数十EFLOPS。

而据《科创板日报》报道，国家超算互联网核心节点于2023年10月28日在河南郑州正式启动建设。

国家高性能计算机工程技术研究中心副主任曹振南表示：“超算互联网可实现异地、异构算力中心的链接，依托集算力、应用、数据、社区等一体运营模式，实现包括AI算力在内的全国算力资源统筹与调度。”

02

多数概念股名不符实

算力租赁是一门好生意，但是否值得去炒，则要打一个大大的问号。

一方面，算力租赁的大玩家是云计算企业，在国外是微软、谷歌、甲骨文等巨头，在国内是头部玩家，中小玩家不是主力。

另外一方面，算力租赁虽然预期很高，但国内实际接到订单的公司很少，行业还处于前期的起步阶段。

这么一来，算力租赁概念股，可谓名不符实。

譬如，被誉龙头的真视通，录得九个涨停板，但其主营业务并非云计算，是跨界进行的布局，存在较大的不确定性。

再譬如，被爆炒的优刻得虽然是一家云计算企业，但体量远不及头部玩家，净利润持续亏损，日子过得紧巴巴的，能提供多大的算力租赁还是未知数。

可惜的是，云计算赛道的头部玩家都没有在A股上市，只能考虑涉足较深的企业。

中贝通信的子公司贝通信国际与Wildlook科技私人有限公司签订了算力服务框架协议，租赁价格为2.5万美元/P/年，总金额为2000万美元。

浪潮信息是中国最大的服务器解决方案提供商，人工智能服务器销量连续3年全球第一，而边缘计算服务器连续三年保持中国第一。

不过，中贝通信的算力租赁规模不大，而浪潮信息业绩不佳，净利润7.87亿元同比下滑49.12%。

从这个角度来看，算力租赁的投资风险较大。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

编辑｜张毅

审核｜吴新

算力租赁，是一门好生意吗？