划重点

① 新手 ETF 投资三阶段：明确方向目标、制定策略和学会筛选。对投资期限、风险&回报有正确预期，把握稳健的投资策略，学会正确的筛选指标，就能渡过新手期。

② 如果加息停止，甚至降息周期开启，债券收益率将下降，而债券价格必定上涨。因此，加息周期的尾部阶段，投资美国长期国债将是一个不错的获利方式。

③ 同样是出于抗通胀考虑，黄金是过去几百年经久不衰的选择。黄金 ETF 作为一种以黄金为基础资产、追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，可以实现黄金的类似回报，同时交易十分方便。

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作者｜RockFlow

上篇文章中我们介绍了 ETF 的本质、分类以及最有代表性的四个类别——股指、行业、杠杆和反向 ETF。这篇文章 RockFlow 投研团队将着重为你介绍，新手应该怎么选 ETF，以及处于 2023 年 11 月这个节点，为何美债和黄金 ETF 最值得关注。

1. 新手如何选择 ETF？

新手在进行 ETF 投资时需要经过三个阶段：明确方向目标、制定策略和学会筛选。接下来我们分开讲：

首先，ETF 投资最重要的一步是明确你的投资方向和目标。当今市场上有各种各样的 ETF，你在研究过程中需要思考：你的投资期限是多久？想追求相对低但稳定的回报还是相对高但波动大的收益？是否熟悉某个特定行业？想清楚这三个问题才能顺利进入下一步。

第二步，制定策略。如果你是新手投资者，定投是一个很好的交易策略。在一段时间内连续买入，有利于你分摊投资成本、平滑回报，并确保你的投资纪律（而不是太过随意）。

而在定投之外，当你度过新手投资者的阶段、对交易更熟悉后，可以转向更复杂的策略，例如波段交易和行业轮动策略等等。

ETF 交易的第三步是要学会筛选。面对数千支 ETF，如何挑选最有投资价值的？你需要了解一些通用指标：

A、交易量：特定时间段内的交易量可以让你比较不同 ETF 的受欢迎程度。最好挑选交易量较高的，因为这样的 ETF 流动性最好，最容易以心仪价格买入或卖出；

B、费用：费用比率越低，成本就越少。可以优选费用较低的，但也不要过分苛求，有些投资者喜欢寻找费用比率最低的 ETF，但有时成本较高的 ETF表现十分亮眼，利润远远足以弥补费用；

C、过往表现：虽然过去的表现并不代表未来的回报，但这仍然是投资者选择 ETF 的常用指标之一。过往表现可以让你对未来收益有一个相对合理的预估。

2. 美债 ETF 为何值得关注？

从经济学角度来说，如果加息停止，甚至开启降息周期，债券收益率将随之下降，而债券价格将必定上涨，特别是长期国债（20+年期）因对利率最为敏感，更是会大幅上涨。

因此，当我们比较确定处于加息周期的尾部阶段，美联储即将转向（Pivot）的话，投资美国长期国债将是一个不错的获利方式——确定性较高而风险相对较小。

这就是我们当下所处的宏观环境。美联储在 2023 年开始放慢并停止加息，而 2023-2024 年可能面对衰退，需要开启新的降息和宽松历程，这时候，以下几只美债 ETF 将是最好的投资选择：

TLT——美国长期国债做多ETF，最受欢迎的美国长期国债ETF，这个产品包含数百个长期国债，99%以上是20年以上的美国国债，流动性也很好。它是降息周期中最确定的投资标的，不但能够获得债券价格上涨收益，每月月初发放的股息也是非常优厚的收入。

AGG——最大的主要债券 ETF，这支基金的投资标的包括联邦和地方政府债券、房利美等机构的抵押贷款以及大大小小各种公司债券。总共有 8000 多个头寸。它是最具流动性和最广受欢迎的选择。

BND——由美国最大的基金管理公司之一先锋集团发行的多元化债券基金，该基金类似 AGG，总头寸近 18000 个。且风险偏好较低，适合相对保守的投资者。

TIP——通胀保值债券，这是一种挂钩通胀率的美国国债，专门用于保护投资者免于通胀率损害。TIPS 一年两次按照固定利率支付利息，本金跟随通胀率调整，因此利息随本金变动而变动。利用高分红对抗通胀，目前年化约 7.3%。

除了以上四支 ETF，给大家一个更全面的债券 ETF 股单以供挑选，里面包含了多支长期及中短期国债ETF、杠杆ETF等。

3. 黄金 ETF 为何值得考虑？

同样是出于抗通胀考虑，黄金是过去几百年经久不衰的选择。而黄金 ETF 则是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，可以实现黄金的类似回报，同时交易十分方便。

黄金ETF的运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

相比黄金实物，黄金ETF的优点在于交易费用低廉。黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等，只需缴纳 0.3%至0.4%的管理费用，相较于其他黄金投资渠道平均2%至3%的费用，优势十分突出。此外，黄金 ETF 还具备保管安全、流动性强等优点。

以下 4 支低成本的美国黄金 ETF 可以满足投资者的不同需求：

GLD：成立于2004年11月，是美国历史最悠久也是规模最大的黄金ETF，因此流动性相当好，买卖价差很小，而且它的期权市场要比任何其他的传统黄金基金都要活跃。美中不足的是，该基金的费用率相对较高，费用率为 0.40%。

IAU：美国资产规模第二的黄金ETF，成立于2005年初，和GLD一样代表实物黄金的权益。它的流动性不及GLD，买卖价差不小，不是短线交易的理想选择。但是，IAU的持有成本更低，费用率 0.25%，因此适合长线持有。

GDX：除了投资实物黄金ETF，黄金矿业股票ETF也是一个选择。GDX 持有大约50家黄金矿商的股票，可以追踪黄金生产商的股票表现。不过需要注意，黄金股的价格波动高于黄金，因此 GDX 更加适合黄金牛市期间持有以及短线交易。它的费用率略高，为0.51%。

GDXJ：在黄金矿商当中，从事黄金勘探的初级矿商的风险相比传统矿商更大，但上升潜力也更大。如果你愿意追求更高收益并承担更多风险，GDXJ 就非常适合你。GDXJ 投资近 100 家黄金矿商公司，较好分散了风险。它的费率也略高，为 0.52%。

除了以上四支 ETF，给大家一个更全面的商品 ETF 股单以供挑选，里面包含了黄金、石油、有色金属等多种商品类 ETF，便于投资者实现对相关商品价格的追踪：

ETF 新手如何选？美债、黄金 ETF 当下是入场良机吗？| RockFlow 独家