2023.11.30
国投安信期货：短期内期货仍有支撑【偏多头】
昨日集运指数(欧线)期货震荡上行，预计在现货运价指数将继续走高的预期下，短期内期市仍有支撑。基本面方面，包括西班牙、意大利等七个欧盟国家呼吁暂停明年1月1日开始将航运纳入欧洲碳配额的法案，以避免法案对于进出口行业和港口行业的影响。
根据目前的碳配额价格估计，碳配额的收取将在明年对欧线船只带来约$30/TEU的额外成本。但另一方面，更加严格的碳排放规范也将促进船队的更新速度，有利于更快缓解当前运力大幅过剩的压力。
海通期货：盘面维持震荡格局【震荡操作】
市场昨日延续积极情绪，盘面多空拉扯较为理解，部分原因可能在于交易节奏前置，转向12月份涨价落地，初步兑现会在12月1日发布的SCFI欧线运价，体现第49周和50周的订舱价格，涨幅预期乐观。
但仍然需要注意的是盘面交易围绕SCFIS欧线指数，该指数12月4日发布，体现ATD第48周(11月27日-12月3日)的运价，处于11月末12月初的时间节点，可能会复现10月末低价揽货填舱导致爆仓甩柜，致使结算运价涨幅不及预期的情况，同时现货运价也出现部分下行调整。根据电商平台数据，HPL下调ETD第49和50周的报价至850/1500。
OCEAN联盟报价维持在900/1550，2M报价略低约在800/1400。短期盘面预计维持震荡格局，市场对于涨价落地的认可度仍将根据现货运价变化而决定，预期交易的博弈性预计将弱于上一轮。近几日交易节奏的前置可能会影响下周盘面升水于实际结算指数，存在潜在回调风险。
国泰君安期货：难改中期供需面过剩格局【震荡操作】
短期部分班轮公司仍尝试在拉涨价格，但我们认为理论上近期SCFIS指数的走势与04合约并无产业逻辑，也难改中期供需面过剩格局。即便即期价格短线上涨也不宜过度解读，EC近期对于即期市场运价上涨的计价程度也仍需观察。此外，备受市场关注的中美 贸易关系短期的变化对出口周期的边际影响也微乎其微。当然，由于品种上市初期，市场对于短期和长期矛盾交易节奏的分歧可能存在，并影响04合约的价格波动路径，建议投资者关注此类风险。
东海期货：集运欧线运费仍然较为低迷【震荡操作】
行情整体震荡为主，供应端，在集装箱船不断完工、交付的格局下，集运欧线运费仍然较为低迷。需求端，欧美传统旺季即将结束，需求逐渐走弱，市场情绪偏悲观。WCI上海-鹿特丹在11月23日运费录得$1148/FEU，较上周下降$79/FEU。欧线现货报价低位震荡，短期内难现趋势行情。
瑞达期货：当前全球集运市场仍处于供需缺口大、供需严重失衡的状态【震荡操作】
周三集运指数（欧线）期货合约震荡上行，EC2404收涨1.16%。最新SCFIS欧线结算运价指数为754.34点，较上周下降34.94点，环比下降4.4%，现货价格进一步回落。近期，巴拿马运河持续严重干旱，迫使减少每天通过的船只数量，从而在短期内支撑运价。美国10月核心通胀超预期降温，为2021年9月以来新低，增加了市场对2024年美国降息的押注。
随着全球紧缩货币政策逐步转向，全球经济衰退预期持续升温。从中长期看,供应端在明年大量集装箱船新船下水的背景下，供应压力有所增加,且大部分为大船投放在欧线运力较多,需求端11月欧元区PMI仍处在荣枯线以下,欧洲经济压力凸显，在未来至少两年时间里，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运运价仍偏弱。
从汇率来看，由于对美联储的鸽派押注，人民币或持续走强，这将会对我国出口产生一定负面影响，进而减少对集装箱运价的支撑。我国10月出口同比在较低基数的背景下，降幅仍继续扩大，反映出海外需求疲弱超预期，对海运带来负面影响。目前来看，当前全球集运市场仍处于供需缺口大、供需严重失衡的状态，长期来看期价始终承压，欧线一年一度长协签约谈判带来的影响多是短期影响，终要回归基本面。操作上，建议投资者谨慎做空，注意操作节奏及风险控制。
（陈侃迪）