每年的中央经济会议都是对下一年经济发展的定调，具有重要意义。12月11-12号的2023年中央经济会议，再次强调要“坚持高质量发展、努力扩大内需、稳中求进、以进促稳、先立后破、积极的财政政策和稳健的货币政策。”

本以为这次经济会议开完之后，股市能够率先有所反应。可惜2023年12月13日上证指数再次下跌超过1%，跌破了3000点。为何，经济会议开完了，股市反而调转方向，继续下跌呢？

那位号称“只要我不卖，股市就割不到我”的中文第一网红——胡锡进发文称，主要还是投资者对会议精神的领悟不到位，同时投资者对会议精神的落实情况存在疑虑，导致信心仍然不足。

对于“只要我不卖，股市就割不到我”的说法，经济学家刘纪鹏在这场对话现场笑得合不拢嘴。作为股市许多政策制定的参与者，刘纪鹏是在笑胡锡进的“天真”。这种掩耳盗铃、自欺欺人的韭菜思想，着实可笑。

但是新股民胡锡进所言的“投资者信心不足”，我觉得是很正确的。其实，从最近股市走势来看，也能清晰看到这一点。因为，资金一直在半导体、软件以及其他高分红、确定性增长的板块抢筹，而持续抛弃了消费、白酒、光伏、新能源、基建、房地产、家电等板块。

“资金”从来都是聪明的，特别是外资，他们几乎决定了A股和港股的走向。为何资金只买入少数几个板块，而抛弃几乎所有和消费相关的板块呢？

11月中国的CPI再次下降了0.5%，这已经是9月、10月，连续三个月下降。而且与之前2%的CPI高增长相比，已经差许多。CPI消费指数，是经济冷热的体温计。

美元持续加息了一年多，就是为了把CPI降低到2%附近，因为高达5%、6%的CPI已经预示着经济过热，趋于泡沫化。而持续复数的CPI，则意味着经济过冷，有通缩的风险。

在《》一文，我曾列举了当前居民存款数据。居民长期存款持续增加，而且占比已经超过70%。在银行不断降低长期存款利率的情况下，居民仍然抢破头存定期，而不是拿出来消费和投资，这也充分说明当前居民对经济形势的悲观。

居民减少消费，于是商品就过剩，过剩就导致供应大于需求，从而导致价格的崩塌。所以CPI消费价格指数就自然出现下跌。

当前，消费已经占据GDP的八成，如果消费出现萎靡，则直接就影响到了经济增长，以及就业水平。而与消费相关的股票，自然就会出现业绩的下滑，因此相关板块自然就会被资金抛弃。

白酒，是A股最重要的消费品板块，也是最抗跌的板块。如今，却持续下跌。同样，银行作为A股压舱石，市盈率只有4-6倍，可以说是极为便宜。但是却一直在低位徘徊，不能反弹。因为大量的长期存款，都成了银行的负债，银行贷款利率下滑，贷款发放金额增幅小，导致利差收入越来越少，银行利润必然下滑。

所以，A股的消费与银行板块都因经济形势严峻，面临业绩困境，股票自然就起不来。

而从白酒等消费品的估值来看，如果营收和利润增长无法实现两位数，分红水平达不到5%，其现在的估值也是偏高的。资金当然会避开这些无法获得确切增长和收益的板块。

综上分析，我们可以清晰得出以下几个结论：

第一，中国经济增长，必须依靠消费复苏。曾经房地产带动了20%的消费，如今房地产熄火，消费的重点就落在吃、穿、用和服务上，特别是提高服务类消费种类，放开各类服务市场，给市场最大的宽松度，比如，取消城管。

但是，中国几亿家庭都套上了房贷，70%的资产是房产，导致可用于消费的钱并不多。

第二，A股和港股，轻指数，重个股。我在《》一文中曾说过，中国股市是全球最特立独行的市场。全球股市都已经创新高了，中国两大股市，全都跌入深谷。

这个时候，就必须认真选择个股，不能再用古老的刻舟求剑思维去选股，因为随着人口减少，市场发生了重大变化，曾经可以养老的股票，如今都不能再买。只有时代的股票，没有永远的股票，切记！切记！

胡锡进如果买到的是那些古老的“价值股”，我相信他如果不割肉的话，永远也无法回本。所以，他的天真，实在是让人感觉啼笑皆非。

股市专治各种不服……