重卡换电领域首家独角兽企业诞生了。
华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，1月2日，上海启源芯动力科技有限公司（以下简称“启源芯动力”）宣布完成15亿元B轮股权融资，正式迈入独角兽企业行列。
本次投资机构包括，中国电力、国家绿色发展基金、尚贤基金、中银金融资产、格力集团旗下格力金投、盈峰集团旗下股权投资基金、太行（深圳）私募股权产业基金等。
启源芯动力是专注于“绿电交通”领域的综合智慧能源服务商，主营电动重卡、电池资产管理以及充换电业务，在行业内首创重卡“车电分离”商业模式。
这是继国氢科技之后，国家电投培育孵化的第二家“独角兽”企业。
在重卡换电赛道上，启源芯动力始终处于一家独大地位，市场占有率超过了65%。
不过目前，重卡换电受到越来越多能源企业和商用车企业的关注，入局者不断，应用场景持续扩大。但是换电重卡销量放缓、换电站建设成本高、换电标准难统一等痛点也始终困扰着这一新兴行业。
“独角兽”的进阶之路
启源芯动力成立于2020年10月，2个月后，国家电投召开改革三年行动部署会，提出要优化国有资本结构布局一项，并强调要在储能、氢能、分布式光伏平台等领域，打造独角兽企业。
“独角兽”指的是成立时间不足十年，市值超过10亿美元，市场潜力较大且商业模式很难被复制的企业。只不过此轮融资后，启源芯动力尚未有最新的估值数据披露。
不过，在启源芯动力此次官宣迈入独角兽企业行列之前，已有多个独角兽企业榜单将其纳入其中。
作为国家电投旗下第二个独角兽企业，站在巨人肩膀上出生的启源芯动力先后获得中国电力、国家绿色发展基金、宁德时代、中国农业银行等二十余家知名公司和机构的资金加持，目前已累计完成6轮融资，其中已公开的两轮融资金额就达到了25亿元。
其中，2021年9月，中国电力（国家电投常规能源业务核心子公司）首次对启源芯动力进行战略融资，金额未披露。目前，中国电力在启源芯动力的持股比例约28.65%，为最大股东。
在这之后，启源芯动力开启了融资加速度。
2022年1月，宁德时代向启源芯动力进行股权融资。目前，宁德时代在启源芯动力的持股比例约7.17%，为第四大股东。宁德时代是电池行业巨头，也是启源芯动力“换电”业务的最大供应商。
同年8月，启源芯动力获得了楚天长兴、武汉杉江聚源、沅灏基金、鄂尔多斯、长江证券、中国农业银行、锦冠资本、九智资本、普洛斯隐山资本、金能基金、长江资本、宁波城投、上海国盛集团等一批堪称豪华资本阵容的加持，完成A轮融资，总额10亿元。
同年11月，海越投资向启源芯动力进行战略融资。次年2月，北京创智科博、国核投资、科源产业基金、盈峰集团、启浦投资等机构再一次组团为启源芯动力进行股权融资。上述两次融资，同样未披露具体金额。
启源芯动力前五名控股股东 数据来源：企查查
在资本的加持下，启源芯动力发展也进入“快车道”。公开的数据显示，截至2023年年末，启源芯动力累计交付运营换电重卡及工程机械超23000台，在全国范围建设充换电站超580座，适配市面上超85%、500款换电重卡车型，市场占有率超65%。
“独角兽”还是“吞金兽”？
启源芯动力低碳城市园区一体化解决方案 来源：企业官网
在商用车换电领域，国家电投起步较早，2012年时就已经开始了前期的探索。彼时，国家电投在贵州、内蒙古等地电厂、矿山推广建设10个LNG（液化天然气）撬装站及400辆LNG重卡，推动交通低碳发展。此后，新能源汽车业务纳入融和租赁十四五规划，2017年，融和租赁在国内率先启动换电重卡研发项目，并在次年成功研发全球首款换电式重型牵引车。
“融和租赁”全称是中电投融和融资租赁有限公司，成立于2014年，是国家电投旗下新能源领域租赁企业，也是启源芯动力的真正孵化公司。目前，融和租赁总经理、上海市融资租赁行业协会会长蔡宁同时担任着启源芯动力的总经理。
2017年前后，融合租赁将目光瞄向了上游的电池产业链，并于2019年引入宁德时代（SZ：300750）和云能投等战略投资商，共同成立了融和电科。
至启源芯动力成立之时，融和租赁已经在重卡换电领域打造出了一条初具雏形涉及上下游产业的全新链条。当时，融和租赁已经累计签约车辆5400台，联合25家主机厂共完成34款换电重卡。
可以说，启源芯动力从一开始就站在了巨人的肩膀上。此后的三年多时间里，启源芯动力迎来了快速发展期。
2022年9月，宁德时代宣布，历经一年多研发，首创的MTB（Module to Bracket）技术将率先应用于国家电投启源芯动力换电项目。该技术将模组直接集成到车辆支架/底盘，系统体积利用率提升40%，独创的u形水冷系统攻克了散热难题，为换电重卡及工程机械电动化提速提供更优解。
在拥有宁德时代这一实力雄厚的合作伙伴之外，启源芯动力也在自研产品。2023年7月28日，启源芯动力正式发布首款针对工程机械的车储共用电池系统。
作为先行者，蔡宁曾在接受媒体采访时表达过自己对重卡换电的看法，他说：“重卡油耗高、污染重，产业上下游企业能源转型迫切。换电重卡不仅解决了这一痛点，换电速度甚至比加油速度还快，同时还带来明显的经济效益。”
正因如此，近年来，换电重卡愈发地受到市场的追捧，越来越多的玩家涌入这条新赛道。据有关统计，自2021年起，换电重卡在短短的两年多时间里，积累销量已经接近3万辆。
但是，换电重卡当前所存在的痛点也不容忽视。例如，换电重卡虽然销量逐年攀升，但增速却开始放缓；换电站建设成本较高，单座标准站（7+1）仅换电设备的费用就达到了200余万元，再加上配电费、场地使用费等，总投资超过了500万元；建设成本分摊到车辆的运营成本中，拉高了用户的用车成本。
此外，换电标准不统一也是重卡换电的一大痛点，各个重卡换电站只能给特定的重卡车型进行换电，无法完全实现在不同车企的车型之间进行换电。受此影响，规模化也很难实现，不仅难以保证稳定的盈利能力，甚至目前大部分换电站都处于亏损状态。
长期看，重卡换电是一片广阔的蓝海。但是短期看，仅是高成本盈利难一项就阻挡了一大批参与者入局。如果按每座充换电站500万元成本计算，短短数年启源芯动力就已经烧掉了几十亿元。“独角兽”变身“吞金兽”，寻常公司恐怕是负担不起的。
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