何谓流动性危机？
借贷创造货币，还贷消灭货币。市场债务的存量，本质上就是市场流动性的总量。
过去几十年的高速增长，背后增长更为迅猛的其实是债务，从这个角度来说，什么是经济增长呢？
宏观上看就是GDP要一年高过一年，微观上看就是有人借贷消费比储蓄更多，但过去一年，我国家庭储蓄再创新高，达到130多万亿人民币，储蓄居高不下，另一方面新增债务不多，这就意味着未来市场的流动性会继续减少。
抛售股票、房地产等资产换取现金流，又会反过来导致资本市场螺旋式下跌，一旦流动性收缩跨过某个临界点，那么就会导致大量的民间债务违约、企业倒闭、从而导致大规模就业严峻，并最终引发更广泛的社会问题。
因此，眼下对地方来说，真正重要的，是如何解决流动性危机的问题。
根据央行2月9日公布的一月份银行贷款数据来看，在今年的第一个月，银行业发放的贷款数量比前一个月大幅增加，同比多增162亿人民币，达到创纪录的4.92万亿元人民币。
今年一月，我国银行业放贷金额大增，对缓解全国性的流动性危机有着很大的裨益。
分数据来看，一月末，人民币贷款余额242.5万亿元，同比增长10.4%，分部门看，一月份家庭贷款从12月的2221亿元增至9801亿元，企业贷款从8916亿元增至3.86万亿元，其中中长期贷款增加3.31万亿元。
一月份的信贷增幅扩大，部分原因是季节因素，银行通常都会在新年开始之际趁贷款定额充分增加放贷，除此之外，那就是银行对实体经济的支持，也有助于稳定地方的流动性危机。
反映金融支持实体经济的重要指标，社会融资规模，一月份的增量为6.5万亿元，同比增加5061亿元，其中涵盖银行信贷、债券和股市融资等等。
截止到今年1月末，我国社融规模存量高达384.29万亿元，同比增加9.5%。
银行贷款的增加将会对实体经济提供更大力度的支持，以有效缓解流动性危机。
贷款增加，对餐饮行业和中小企业来说，都能够很好输血，但背后的关键之处还在于，如果居民消费没有起色的话，那么贷款的增长，最终可能又会导致资产负债表的衰退，让企业背负更沉重的债务，最终不得不面临破产倒闭。
因此，如何刺激消费，才是真正地方需要面临的难题，也是彻底化解流动性危机的根源。
毕竟，贷款可以向实体经济输血，但真正支撑实体经济长远健康发展的，一定是消费市场的复苏和强劲走势。
不仅如此，由于消费端的复苏疲软，也会影响到信贷的发放。
去年，我国银行业发放的新的贷款总额为22.75万亿元人民币，同比增长6.8%，但这个速度GDP的增速已经追不上了，除此之外，由于不确定性因素增多，导致消费者和企业都不愿意增加负债，这也导致去年12月我国银行贷款同比增幅下降至二十多年来的最低水平。
消费市场复苏疲软，居民消费价格指数也连续数个月下跌，面对这样的流动性危机，货币措施只能不断降息降准。
所以在2月5日，央行下调了银行准备金率50个基点，这是两年来的最大幅度，也释放出长期流动性资金一万亿人民币。
但不断释放资金，信贷不断扩大换来的是什么呢？
可能还是流动性危机。
为了缓解流动性危机，我们已经连续20个月M2的发行速度超过了两位数，远超GDP的名义增长率，表面上看起来是要刺激市场的，但实际上却没有真正起到刺激市场的作用，信贷也是如此。
尽管在一定程度上，我们的信贷起到了支撑实体经济的作用，但超发的货币大部分转化成了居民和企业储蓄，储蓄率居高不下，变成了存在银行里不流动的资本，这对经济的刺激作用是失效的。
我们的储蓄有多少呢？
高达130多万亿元人民币，算下来差不多平均每个国人在银行里有10万元的存款，但实际上呢？
少数群体有消费能力，但储蓄，大多数居民几乎没有什么储蓄，则没有消费能力，流动性危机也由此而来。
房地产的下行让国内家庭资产为七成都是房子的财富缩水，这也一定程度上间接造成了流动性的危机。
资产财富缩水，家庭自然在消费上也变得更为保守了。
过去房地产行业的迅猛增长，让家庭财富跟着水涨船高，人们据此消费升级，出国游，随着房价的下跌，人们不再相信房价会永远上涨，消费热情减退，通缩的风险进一步导致供给端的过剩，降价去库存，并其中导致流动性危机。
在这一趋势之下，市面上的货币越来越少，钱的流通速度降低，自然所能够创造的效益也会相应降低，钱一紧张，各地的财政支出自然也就会缩水。
过去20年，地方高歌猛进，在经济高速增长的同时，也背负了巨额债务，同时形成巨大的资产。
这带来一个什么问题呢？
地方的债务问题并不在于其规模巨大，更在于这些债务所形成的资产并没有带来相应的收益，尤其是当这些收益还不足以抵消债务的收益时。
投资回报率越来越低，就是一个非常显著的例子。
这个时候，地方债务的根本性解决办法，就是最大程度地创造效益。
例如，盘活已知的存量资产。
盘活资产，其实就是找对对应的现金流。南宁慧泊公司停车收费就是这样，南宁将30535个停车位、36908米停车带、8个机关停车场和30个公交停车场总共5万个车位划拨给慧泊公司，慧泊公司则按照停满每个停车位日收费100元的40%计算，每日可收200万元，扣除运营成本的纯利润按纯利率50%计算，每天净收益100万，一年3.65亿，25.5年就是93.075亿，同时南宁青秀区法院出具备忘录作为质押条件，通过征信、划扣、冻结等确保欠费车主不能逃费，最终工商银行为此放款72亿元。
这个事件尽管引起了轩然大波，但在我看来，地方为了缓解流动性危机，对公共资源进行收费，其实是理所当然的，尽管这中间存在一些误解，但本质上这样的做法其实非常正常。
流动性危机，表面上看起来好像是货币少了，其实并不是货币少了，而是在市场上流通的货币少了，市场上流通的货币少了，才会进一步导致流动性危机的出现。
而地方要想解决流动性危机，除了“节衣缩食”之外，更必要性的还是盘活资产，扩大货币的流动，把货币流通的速度加快，创造有利于消费的环境，这非常重要。
接下来的考验可以说是道阻且长，对地方来说，未来数年都是一个债务还款期，同时宏观上的通缩压力也不断凸显，进一步考验着地方的创收能力。
传统上的货币政策如今正在有进一步失灵的风险，宽松的货币政策并没有很好把通胀提上来，问题不是出在货币政策的失调，更多还是消费市场的结构性问题。
消费的问题最终还是需要整个宏观信心和确定性的构建，而地方的流动性危机，最终还是需要靠增长来解决，降本增效固然可以缓解部分压力，但最终决定流动性风险的，依然还是增长的潜力和增长的高低。
end.
作者：罗sir，新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。关注我，把知识磨碎了给你看。